跟着韭菜越来越智慧，行情越来越淡，资方也越来越理性。

融资艰巨，PPT 和 PR 对用户和投资者都不再有用，只能靠产物了。

老一辈也许没想到，这次币市中，有着大量像西京一样的 90 后。本年大三的他在三、四年前就通过微商打仗到网上的合作盘、资金盘，赚到了本身的第一桶金（约七万元），厥后在爸爸的加持下，把十几万资金投进了币市。他不只在 2015 年币市的回暖中尝到了甜头，还曾经是第一个进入 EOS 万币群的学生，从 ICO 开始与列位 EOS 大户「穿越牛熊」。

一度火热的公链在不少投资人眼中，也要凉凉。

随后，币价暴跌，创业者难觉得继，大批离场。币圈创业者十七进制曾如此描写期间景物：

瞧不起的原因很简朴，大大都 Token Fund 基础没有陪项目一起生长，也没有投有代价的项目。

反观今天，币市已经横盘太久。以太坊的暴跌宣告着项目标失守。

币圈老人都知道，区块链原来周期性很强的行业。

风口是个大染缸，隆冬让人回归理性。

熊市中，项目没钱了，只能卖币过活。暴跌背后，是项目标失守。

熊市中最惨而无力的莫过于韭菜，尤其是未经验过大风波的新韭菜。

发币的项目，在中国情况下，养市值打点团队是机构投资人和散户的双双要求。若项目自己好却不拉盘，反而因币价低迷被用户嫌弃。

韭菜终究会看破 PR+传销+坐庄的戏码，假如没有观众买单，这些演出自然唱不下去。

但是融资也不容易。

韭菜退场与生长，项目方需要当真干事。

熊市光降，项目也得本身遭受——拉盘无力、持币缩水、融资受阻、估值迫降。

此刻形势变了，这些项目已经没有市场了。

说实话，我照旧更存眷我投的股权类项目，陪他们生长、找团队、定偏向等。之前投的那些氛围币项目，我本身都瞧不起他们，也不会为他们站台。有时候投了之后，我都没跟他们打过电话，我只会拿本身的钱去玩玩，不会用基金的钱去投。一只新基金的首创人说。

曾经被区块链从头温热的中关村咖啡，如今又因市场降温而凉凉；曾经因区块链而不眠的各大微信社群，成本、用户、项目方，「各人都在装死」。

未到，但在邻近。

投资者变得更理性，创业者变得更踏实。

孙小小和神鱼等一众资深从业者相信区块链将来能改变世界，也认为本日用户认知和配套设施还未到。

比及他眼看着山寨币归零，他信了。

你没有穿越牛熊，你的思维就很范围，你觉得会永远牛下去。以前有人说这些垃圾币，会万币归零，我都不相信。没经验过的人不知道，经验过的人就知道。

人老是到不见棺材不掉泪。日禾好像顿悟了，熊市就是修炼心态，市场就教诲你，不行能永远涨。从波段起家的日禾正在熊市中进修长线的仓位打点，低位分批建仓，高位逐渐卖出；并进修与本身的心理做斗争，即便再大白这些原理，看着盘面怎能不慌？

行情已往了，热度就下来了。因为区块链短期内除了炒作以外并没有什么应用。

他们基础就是命运好，你说哪只（区块链）基金在本年熊市中赚到钱的？

本日一大早看了一下，心理凉凉的。这正是以太坊暴跌的那天。

夏天总会已往，冬天总会到来。

汗青老是不绝重演，这两年的盛况在老人眼里就像 2013 年比特币第一次暴涨。币价的暴涨发动了行业的迸发，财富链上下游再次繁荣，钱包、媒体、生意业务所等基本设施和送水处事前赴后继。短期内百倍暴利，让周边财富和配套处事都大获其利。

没到冬天呢。

一家实体+区块链的公司，在去年币价高点时融了近 4 万 ETH，定时价算高出 3 亿人民币，不到 30 人的团队，但是却在最近又开启了融资。相对付最高点，以太坊迄今已下跌八成。若这家企业一直持币，大概两三亿就这样跌没了。

暴跌之下，甚至卖币也难觉得继，只能靠融资了。

但是在一名一线币圈基金投资人看来，这样的投资逻辑也是顺势而为。币圈的项目，自己离落地就很远，大概基础就落不到地，只能垂青他上生意业务所和市值打点的本领。

他也劝过不少韭菜到心理价位就卖出，听劝的没几个。币圈水深人尽皆知，但听过的原理抵不外追涨杀跌的心理。成本游戏的二八定律汇报你庄家不会让大部门人赚钱，但照旧有人以为本身会比庄家更早出去。

无法拉盘，因没韭菜跟进。

各方都在回归理性。韭菜已经在涨跌中逐渐生长，他们暴富继而被套牢，在风波中变得佛系；创业者的逻辑越发与传统创投圈无异：牛市高调拉盘（融资），熊市低调干事，成本隆冬老是洗牌的时机，撑过了之后等于出面之日；成本在隆冬之中变得审慎，曾经追热度、快进快出的币圈成本，也逐渐变得更像传统风投，强调代价投资、机关将来。

成本历来让企业又爱又恨。爱是成本为了项目提供了成长资源和资金，恨是成本倾向于存眷面前好处而非企业恒久成长。

许多币圈投资人对行业、业务、技能的领略基础不足。

九 · 四的暴跌是时机，ICO 带来了新流量；1 月的千币齐跌后，徐小平、陈伟星等古典互联网人次第出场，上演了一场夺权造势大战，为币圈带来了新韭菜，拯救了暴跌后的市场。

以太坊这一跌，更是落井下石：融返来的钱就这样没了。

最新的币改观念带起了一波舆论，却未必能撬动投资者与企业的行动。

币圈熊市就像创投的成本隆冬，未必是坏事。因为你牛市的时候，你想的就是融资，为什么呢？因为你很怕人家融得比你多，你活不外人家了。CyberMiles CTO Michael Yuan 也认为，熊市反而让行业能更当真干事。

与西京一样，这也是日禾经验的第一个熊市。之前他从 7000 元到 90 万，翻了不止百倍。

信仰过高了，失算。他在 EOS 几十块时又进了 20 万，如今他险些全副身家在币市里，筹备把前几年借给伴侣搞面膜的资金要返来周转。

时机是留给有筹备的人，春天只属于能熬过隆冬的人。

因为千币破发，他们不得不精选好项目，既然韭菜不在，也没须要热度投项目，只能做代价投资了；为了拿到更低的价值，他们开始将更多的重心放到孵化和投后上，给项目更多的资源争取更低的价值，为项目包装和找下一轮机构以拿到更高估值。

虽然，你更大概基础看不到，因为这个行业不再热，企业会逐渐淡出公家视野，死了的鸣金收兵，在世的低调干事。

跟当年快要一年的横盘对比，此刻不外是秋天。

去年，机构为了一点份额，连白皮书都不看也要猖獗挤进去。厥后，融资没白皮书不可、单靠白皮书不可、团队技能好也不必然行。好比，刚刚提到的瑞典项目原来就规划来中国融 token，最后不得不回到欧洲融股权+token。这个项目标 FA 暗示，此刻大量币种破发，投资人以为，横竖都破发，投基石反倒被套死，还不如到二级市场买你的币。

当真考查币改但最终因为难以团结或法令风险放弃的企业，以及带着乐趣而来却失望而归的投资人。原来觉得更多的实体进来这个行业会更好，其实基础不是这样，就是圈钱。

就像币价总会再涨，币价总会再跌，但每次的谷底会比上次更高，因为信仰的人会越来越多。

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