从陈诉中我们可以看出，已往一年，MakerDAO 在 DeFi 借贷平台中始终紧紧占据龙头职位，但其还远未到安枕无忧的时候，仍然面对来自其他 DeFi 产物的竞争威胁。2019 年，除 MakerDAO 之外，整个行业已然泛起出了多元化的延伸成长，呈现了 Compound、dYdX、Uniswap、Synthetix 、instaDApp 等一系列金融创新模式产物。

如图 2 所示，自去年 11 月初，Maker 正式推出多抵押 DAI 之前，原本锁在 Compound、dYdX 平台中的 SAI 的数量就开始锐减。以 Compound 为例，11 月 05 日，SAI 锁仓量为 2,206 万枚，而 3 个月后的 02 月 04 日，SAI 锁仓量仅剩 207 万枚，缩减幅度达 90.61%。dYdX 就更明明晰，最高 427 万枚 SAI 险些被清零。

那么，SAI 的迁移完成，会对整体 DeFi 市场发生奈何的影响呢？尤其是 Compound、dYdX 等产物。

众所周知，由于区块链技能开放、透明的特性，使得 DeFi 产物具有较强的可组合特性，从 MakerDAO 借入的 DAI 可以存储于 Compound 再贷出去 dYdX 生意业务。如图 1 所示，我们通过阐明多个 DeFi 产物的用户画像（CDP）也发明，差异平台之间用户存在较洪流平的重叠。

MakerDAO 的单一不变币 SAI 向多抵押不变币 DAI 迁移即将完成，DeFi 市场的短期活动性受阻，理财或成为

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