这种形式的宽松政策正靠近其极限，因为利率不能再大幅低落，而量化宽松对经济和市场的影响正在削弱，因为注入的资金越来越多地被购置其他投资的投资者所把握，从而推高了资产价值，低落将来相对付现金的名义和实际回报（即风险溢价）。

接下来的三个图表展示了自 1960 年以来的美元、欧元和日元。如你所见，当利率到达 0% 时，所有经济体都开始印钞。欧洲央行于 2018 年底竣事了量化宽松打算，而日本央行仍在增加钱币供给量。此刻，跟着经济增长放和缓仍低于方针程度通胀率，这三家央行都再次转向这些形式的宽松政策。

1930 年月 = 大萧条。这 10 年根基上与 20 年月相反，它始于对高欠债程度和市场对相对较高增长率的突发回响。这场债务危机和经济勾当的快速淘汰直接导致了经济萧条，导致美联储采纳努力宽松钱币政策，包罗冲破美元与黄金的接洽，使得利率到达 0%，大量刊行钱币，美元贬值，同时陪伴着从 1932 年到 1937 年，黄金价值、股票价值和商品价值的上涨。

我发明，与最有大概产生的环境对比，共鸣概念凡是受最近产生的工作（即已往几年）的影响更大。它假设已经存在的范式将继承存在，而且无法预测范式的

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