多极化的全球经济需要一个新的IMF来充实发挥其潜力
https://www.bankofengland.co.uk/-/media/boe/files/speech/2019/the-growing-challenges-for-monetary-policy-speech-by-mark-carney.pdf?la=en&hash=01A18270247C456901D4043F59D4B79F09B6BFBC
零售生意业务越来越多地产生在网上，而不是在大街上，通过现金的电子付出。海内和跨境电子付出相对较高的本钱正在勉励创新，新进入者应用新技能，提供本钱更低、更利便的零售付出处事。
首先，在已往几十年里，国际接洽急剧增加，增加了跨境溢出的重要性。不绝增长的跨境商业意味着，外部需求对海内资源设置的影响更大，因此会导致通胀。低本钱出产商融入全球经济，通过对价值的直接影响，带来了不变的反通胀倾向。
2、淘汰可一连的跨境活动局限，从而低落全球潜在增长率
因此，这种新型综合霸权钱币(SHC)是否最好由民众部分提供，可能通过央行的数字钱币网络，这是一个悬而未决的问题。
综合霸权钱币的优势
假如在SHC结算的商业份额上升，美国的攻击通过汇率发生的溢出效应将会削弱，各国之间的商业也将变得不那么同步。出于同样的原因，全球商业将对支持出格提款权的一篮子钱币中其他钱币状况的变革越发敏感。
在此次演讲中，卡尼总结了国际钱币基金组织的缺陷和以美元为主导的钱币体系的不不变性，其暗示，“经济政策不确定性加剧、掩护主义昂首，以及人们担忧由于政策空间有限，进一步的负面攻击无法获得充实抵消，这些因素正在加剧全球经济的反通胀倾向。”
新兴市场经济体可以通过办理以下“拉动”因素来增加可一连成本活动:
在短期内，各国央行必需尽其所能打出他们已经打出的牌。
更多样化的IMF还将淘汰焦点国度的溢出效应，从而低落商业和金融周期的同步。这将反过来低落体系的懦弱性，提高成本活动的可一连性，推高平衡利率。
今朝，国际钱币基金组织正在布局性地低落全球平衡利率，要领如下:
很明明，国际钱币基金组织焦点的布局性失衡和掩护主义正威胁着全球的成长势头。
这并不容易。
尽量今朝多极国际钱币基金组织的大概性好像很遥远，但技能成长为呈现这样一个世界提供了大概性。
20年前，在各国央行和政策拟定者对“钱币政策挑战”的探讨中，各人研究的论点还在“通胀”、“机动汇率”等阶段，现如今，终于有人提出了将数字钱币作为办理今朝钱币逆境的新途径。
今朝，占主导职位的钱币订价普遍存在(部门原因在于供给链的增长)，导致偏离单一价值纪律，各国商业条件失调。在国际商业发票中，美元至少占到一半，是首选钱币，约莫是美国在全球商品入口中所占份额的5倍，是美国在全球出口中所占份额的3倍。
几十年来，主流概念一直认为，各国可以通过采纳机动的通胀方针和浮动汇率，实现价值不变，并将太过的产出变换最小化。人们认为，政策协调所取得的成就充其量也只是有限的，办理步伐是各国保持海内秩序。
2、加强银行的抗风险本领;
国际钱币基金组织的焦点成员需要接收溢出效应，就像美联储一直在做的那样。更遍及地说，各国央行需要更好地配公道解全球风险的局限及其对钱币政策的影响。
尽量今朝多极国际钱币基金组织的大概性好像很遥远，但技能成长为呈现这样一个世界提供了大概性。这样的平台将基于虚拟而不是物理。
而最有大概得到真正储蓄钱币职位的钱币——人民币(RMB)，在筹备好接过这一重任之前，尚有很长的路要走。
所以，跟着时间推移，尽量人民币升值大概为当前问题提供第二好的办理方案，但最好的办理方案是成立一个多极体系。
改变法则的3个阶段
不该理想IMF可以或许在一夜之间改良，也不该理想市场气力大概迫使储蓄资产迅速转换。但同样轻率地接管近况是错误的。风险正在积累，并且是布局性的。正如鲁迪•多恩布施(Rudi Dornbusch)告诫的那样:“在经济学中，工作产生的时间比你想象的要长，然后又比你想象的要快。”
SHC在国际商业和金融规模的遍及利用，将意味着组成其钱币篮子的钱币将逐渐被视为靠得住的储蓄资产，这将勉励新兴市场国度将其安详资产的持有量多样化，淘汰对美元的依赖。这将减轻平衡利率的下行压力，并有助于缓解全球活动性陷阱。
Libra必需办理很多根基问题，从隐私到AML/CFT和运营弹性。另外，按照它的设计，它大概对钱币和金融不变都有实质性的影响
事实证明，传统共鸣的平稳运行都成立在新兴市场经济面子对的不服等上，而这种畸形的成长状况显然不行取。
4、扩大宏观隆重东西的范畴和应用，，以防备信贷在繁荣期太过增长。英国央行(Bank of England)的研究发明，新兴市场国度收紧隆重政策，将美国钱币政策的溢出效应抑制了约四分之一
中期而言，政策拟定者通过改良现有体质来从头洗牌。
以下为卡尼演讲重点摘要:
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