周莉萍、杨涛等：全球央行对法定命字钱币成长的摸索
导读：
本文具体梳理了全球央行对法定命字钱币成长的最新摸索。环绕各国央行数字钱币研发项目最新希望，梳理了今朝各国央行界定的央行数字钱币的基天性质、成长动因和运行要点；从零售型和批发型央行数字钱币视角对现有项目分类阐明；最后选取进入试点阶段的三个央行数字钱币项目，对其运行机制举办深入阐明。本文认为，在全球呈现央行数字钱币成长的统一法则之前，各国央行依然会按照本国需求，在央行数字钱币研发规模保持本性化的设计蹊径。在将来，央行数字钱币与本国金融基本设施的协调成长是重要的实践偏向。
2019年下半年，国际清算银行（BIS）对全球66个国度和地域（包罗21个发家经济体、45个新兴经济体，包围全球75%的人口和90%的经济产出）的中央银行举办调研，功效显示：当前约有80%的中央银行正在举办央行数字钱币（Central bank digital currency,简称CBDC）的相关研究或实践事情；近半数中央银行同时聚焦于通用型和批发型CBDC；约有40%的中央银行已经从观念研究阶段希望到试验阶段；约10%的中央银行（包罗巴哈马、巴西、加拿大、中国、厄瓜多尔、瑞典、乌拉圭等）开始了试点项目(Codruta,Holden and Wadsworth,2020)。
按照国际清算银行的观测，2018年约有85%的中央银行认为其在短期内不太大概会刊行通用或批发CBDC(Christian B.and H.Holden,2019)；2019年这一数据有所下降，但仍然维持在略低于80%的程度(Codruta,Holden and Wadsworth,2020)。中期来看，约有70%的央行认为不太大概刊行通用型或批发型CBDC。总体而言，相较于BIS在2018年的观测功效（2018年约有70%的中央银行正在举办CBDC相关事情），全球央行开展CBDC研究的广度和深度有明明晋升。
CBDC设计：性质、动因和运行要点
央行数字钱币的基天性质
国际清算银行将央行数字钱币分别为通用型和批发型，个中，通用型CBDC可分为基于账户型（account-based）和基于通证型（token-based）两类。通用型CBDC面向所有个别和公司刊行，可以遍及用于小额零售生意业务；批发型CBDC则基于通证、面向银行等大型金融机构，用于金融机构之间的大额生意业务结算。鉴于当前金融体系中的存款筹备作为央行钱币的一部门已经实现了数字化，这一类基于账户的央行钱币一般不分别到CBDC范畴。国际清算银行的陈诉（BIS，2018）中引用了“钱币之花”的钱币分类，通过四个要害的性质对钱币举办区分，即刊行人（中央银行或其他机构）、形式（数字化或实物）、可得性（遍及或受限）以及技能（基于通证或基于账户）。据此，通用型CBDC和批发型CBDC对应的性质如表1所示：
各国央行开展CBDC研究的动因
各国央行开展CBDC相关研发事情主要动因包罗：维护金融不变、协助钱币政策实施、提高海内以及跨境付出效率和付出安详、促进普惠金融成长等。按照国际清算银行的观测陈诉，发家经济体开展通用型CBDC研究的主要考量是维护金融不变以及付出安详和效率；成长中经济体开展通用型CBDC研究的动秘密强于发家经济体，主要动因包罗提高付出安详和效率、成长普惠金融以及维护金融不变。各国央行开展批发型CBDC研究的念头总体弱于通用型CBDC研究，开展批发型CBDC研究的主要动因仍然是提高付出效率和安详。而成长中经济体对付提高海内付出效率的需求要明明高于发家经济体，主要原因是一些相对较小的经济体的钱币还未成立批发和全额及时结算系统。
按照果真可得的信息，CBDC研发较为前沿、且实际已经进入试点事情的国度，其成长CBDC的主要动因有二：一方面是应对实物现金慢慢淘汰、私人数字钱币和付出平台高度成长等现象，在必然水平上防备呈现私人把持数字钱币规模、低落私营平台成长大概带来的操纵风险；另一方面是从本钱效益视角出发，摸索一条低落现金生意业务本钱、提高生意业务效率的大概路径(IMF,2018)。对付成长中国度而言，成长普惠金融是差异于发家国度的一个重要因素，详细见表2：
资料来历：各国央行网站及央行果真信息。
央行数字钱币的运行要点
按照差异的运行要点和特征，CBDC可以被设计成差异范例，运行要点如下：
可得性
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