一个重要的功效是，挖矿本钱老是趋向于比特币的市场价值。假如比特币的价值上涨，就会有更高的哈希算力。这就增加了难度，直到挖矿本钱再次靠近价值为止。假如比特币的价值下降，那么一些哈希算力将被从网络中移除。这就低落了难度，直到挖矿本钱再次靠近价值为止。

由于这样的设计，因此从来不会挖不出区块。难度已经多次下调，有时是价值下降的功效（2018年11月/ 12月是一个很好的研究例子），但网络从未陷入停滞，甚至从来都没有呈现过这样的景象。

自2020年2月到达10,500美元的高点以来，比特币的价值最近下降了一半以上。从某种意义上说，对付所有担忧减半的人来说，这个环境并没那么糟，因为对矿工的最终影响是完全沟通的。因此，我们大概会在接下来的几周内看到的哈希率不绝变革与五月份减半后大概看到的环境很是相似。

在这种环境下，你可以想象到价值会止步不前，而且比特币的将来大概会受到质疑。

当比特币价值下跌时，矿工的比特币收入的购置力就下降，需要更多的比特币来付出电费。因此，出产本钱最高的矿工就赚不到钱了 ，而且不得不关停矿机。这险些与正常的商品出产本钱曲线完全相似。

可是，在极度环境下，大概会产生挖矿灭亡螺旋。环境是这样的：

因此，以比特币计价的收入从效率低下的高本钱矿工流向了效率高的低本钱矿工，比特币作为一个系统将比以前耗损更少的电力，而且耗损的平均电力本钱比以前的更低。

假如你担忧价值下跌或减半会比拟特币的运行发生恒久的倒霉影响，请思量以下几点：这是比特币价值呈现大幅回调的第N次了（每年时不时地城市产生），而且这是区块嘉奖的第三次减半。

要害是：纵然比特币价值大幅下跌（每年险些产生）或挖矿嘉奖减半（每四年一次），挖矿行业的实际环境和运营现实也使得哈希率的下降需要时间。因此，实际上通过动态的难度调解可以较量容易地低落哈希率，而且出块频率永远不会靠近“危机级别”。

矿工离场？才不会

3.矿工实际上可以或许当即关停大大都（好比99％）矿机。

资料来历：CoinShares Research

比特币价值大幅下跌，甚至在实际减半之前让矿工的挖矿收入淘汰了一半。毫无疑问，这种环境将把“挖矿灭亡螺旋”的概念带回到接头比特币的舆论头条。现实中并没有产生“挖矿灭亡螺旋” - 这是高度理论化的极度案例，现实中没有这样的先例。挖矿本钱很洪流平上是由难度抉择的，它是由比特币协议自己设定的动态指标，来将出块时间上下调解保持在平均10分钟。这将对高本钱的矿工组成挑战，很多矿工将无法保留。假如价值没有规复，那么哈希率将下降，这对付比特币来说不是问题，这也不是没有先例的。

看了这篇文章后，你将会大白为什么这种概念绝对是乱说八道，原因在于：挖矿难度调解。

不外，在现实糊口中，市场不会像这样变革。假如简直产生了，那么价值下降99％大概表白该系统自己存在其他根天性的问题。最重要的是，矿工对运营的担心使他们无法在如此短的时间段内关停矿机。另外，很多矿工签订了承购协议；协议划定他们只要可以或许付出协议约定的账单，便可以继承挖矿。

在这样的价值配景下，你会听到无数不知情的专家散布“挖矿灭亡螺旋”的概念。这种论调存在这样的缺点：

然后，整个网络的哈希率将下降，但这是与正常的商品出产所差异的处所。譬喻，无论铁的价值如何，铁的出产本钱都是沟通的，而比特币的出产本钱是可变的且不绝变革的（拜见附图）。

1.在大概最坏的时候（也就是在调解难度之后），比特币的价值下降了很是大的幅度（好比99％），而且；

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