FTX

假如非要我做一些发起的话，MPOE和Bitmex已经没有期权产物了，所以可以解除在发起范畴之外。但假如你是一个成立于价值颠簸率的卖家且有许多抵押资产，你可以思量先查察下Okex的价值（因为哪里的隐含颠簸率凡是会更高）以补充更高的清算风险可能无法得到投资组合的担保金。假如你想寻找自界说日期和特定局限，并利用你在FTX上的现有抵押品且规划将期权持有到期，那么他们的RFQ平台是可以思量的。最后，假如你举办BTC和ETH的期权生意业务，你可以与多个做市商以及其他客户平等互动，而且可以或许利用线性衍生品动态对冲你的投资组合，那么Deribit将是抱负的选择。

一文速览数字钱币期权全貌 生意业务平台该如何选？

基于投资组合的担保金模式通过汗青颠簸率来确定担保金要求（相关的思量参数有标的资产的价值和颠簸率的变革）。所确定的最大理论损失就是仓位所需的担保金。这样的模式也会把期货和期权的头寸归并思量在内（大概会有助于低落投资组合的担保金要求）。

跟着已往一年来Deribit上的数字钱币期权生意业务的快速增长，我想对已往和此刻所有的期权生意业务产物做一个大抵的概述。

MPOE

Okex有活泼的永久掉期和期货市场，但这两市场中均不提供投资组合担保金。你不能买入100BTC的永久掉期生意业务然后再卖出100BTC的期货来抵消要付出的担保金。

FTX在2020年头也推出了期权生意业务市场。他们的产物回收的是Request-for-Quote方法，又称RFQ。这意味着市场中并没有中央的限价订单簿显示订单，但用户可以通过查询看到交易两边的价值。这个要领简直有一些长处的，好比做市商们可以对更大局限的生意业务量报价（相较于在屏幕上显示而言），尚有就是可以报出清算日期，可能自界说的日期（这些日期大概不是周、月、季的日期）；但主要的缺点就是买方不能和其他客户流量互动，因为它本质上是一个场外产物，你只能和做市商打交道。同时由于价值并不显示在屏幕上并且长短持续的，生意业务者将无法看到所提供报价的一致性，好比你本日大概会获得一个很有吸引力的点差，但没人知道当你打算反转生意业务时点差会不会仍将沿着对你有利的偏向变革。

Bitmex抉择设计他们的期权产物，以使你只能以客户的身份买入。你只能卖出你之前买入的合约，但你不能成立空头头寸。

总结

Bitmex在其他产物的职位和市场占有率很高，但为什么这些UP/DOWN合约的市场回收率如此之低？

利用投资组合担保金的生意业务者可以显著提高资金的利用效率，这将使这些生意业务者在机缘呈现时能抓住更多的市场时机。

在没有过多的相识这个饱受争议的网站时（它同样是一个饱受争议的股票刊行网站），网友们较为体贴的是做市商是如何对冲的。卖出裸期权（naked option）是指卖出看涨期权（有权利但没有义务在日后买入BTC/美元，但没有实际拥有BTC不然就会对冲掉BTC/美元价值的三角套利风险）。

假设比特币的价值是10美元，做市商卖出了一个20美元（执行价为20美元）一年后到期的看涨期权。做市商会收到看涨期权的期权费，但这里的危险点在于，当BTC价值从10美元涨到100美元时，该看涨期权的买家就会担忧做市商是否可以继承付出。因为尽量对付每枚BTC而言期权费（也就是上述期权在生意业务时的价值）本只有几美元，但假如不举办对冲的话，做市商的损失将是天文数字。

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