《证券日报》记者留意到，央行在“十一”假期前持续开展14天逆回购操纵并非首次。央行在去年9月19日至9月27日就曾持续7个事情日开展14天逆回购操纵(2019年9月21日及9月22日为周末)，累计操纵金额为3200亿元。

“央行开展14天逆回购，这种时间跨度上的拉长，，意味着央行钱币投放的重点不在当下，而是意在平抑跨节和跨季的活动性告急。”昆仑康健资管首席宏观研究员张玮在接管《证券日报》记者采访时暗示，央行的果真市场操纵更多是对冲性质。8月末，中资银行布局性存款局限为94202.58亿元，对比7月末压缩了7523.93亿元，环比下降7%。8月份，同业存单“量价齐升”，不只刊行量到达本年以来最高，并且各期限同业存单刊行利率也创出本年以来新高，拉升了银行欠债本钱。因此需要央行主动出头“庇护”中恒久活动性，这也是迩来果真市场操纵几回呈现的原因之一。另外，中秋、国庆双节光降，市场消费也需要活动性支撑。

9月份以来，央行麋集开展果真市场操纵。据《证券日报》记者统计，停止9月27日，本月以来除了9月15日，央行在其余事情日均开展了逆回购操纵。值得存眷的是，除了通例的7天逆回购操纵外，央行自9月18日还开启了14天逆回购，7个事情日持续开展14天逆回购操纵金额累计达5800亿元，操纵利率均维持在2.35%程度。

展望10月份市场资金面环境，中国银行研究院研究员范若滢对《证券日报》记者暗示，估量10月份活动性扰动因素将淘汰，同时财务支出对市场活动性形成增补，资金面压力迎来阶段性缓解。

“四季度仍存在较大降准大概性。”范若滢阐明道，一是，实体经济的规复与成长仍需要金融的大力大举支持，四季度活动性仍有须要保持适度宽松。二是，贸易银行整体欠债压力较大，有须要通过降准来缓解银行体系的中恒久活动性压力。

“央行的短期方针是引导钱币市场利率向果真市场操纵利率靠拢。当前短端的隔夜和7天回购利率根基已经回归至央行合意程度，稍长端的钱币市场利率、国有股份制银行1年期同业存单的刊行利率，也根基回归至2.95%-3%四周，与一年期中期借贷便利(MLF)利率持平。”张玮认为，跟着四季度活动性状况的进一步好转，资金面颠簸性有望继承低落。因此，即便后续仍旧存在持续麋集果真市场操纵的大概性，或许率也仅会合在10月底以前，这需要视处所债刊行节拍共同环境，且以7天逆回购为主。

在张玮看来，于信贷市场而言，仍有进一步宽松的需要。四季度，银行压降布局性存款的压力仍然较大，实体部分尤其是民营中小企业仍需要较大的信贷支撑。为缓解银行体系的中恒久活动性压力，在MLF的基本上，适当的布局性降准也是须要的。

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