为对冲跨季的资金扰动，9月央行开展逆回购对冲力度较大，这部门资金在10月初连续到期。Wind数据显示，接下来一周资金到期量仍较大，除2100亿元逆回购到期外，下周五尚有2000亿元中期借贷便利（MLF）到期。

江海证券首席经济学家屈庆暗示，债券市场表示较弱，一方面是因为国庆中秋长假期间国际市场风险偏好回升，对市场形成压力；另一方面是因为央行暂停果真市场操纵，也加大了利率上行的压力。“不外，今朝资金并不告急，在股债跷跷板的配景下，股市表示较好，债市情绪则较弱。”他说。

从资金面上看，节前利率大幅上行的态势，在节后呈现了反转。昨日，尽量央行举办大额净回笼，短端资金利率仍大幅下行，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜下行32.3个基点。受到股市行情升温影响，生意业务所国债逆回购利率则有所上行。

事实上，由于预期和参考价值纷歧致，市场对昨日资金面的感觉也不沟通。一家基金公司的生意业务员暗示：“节前是跨季时点，只要资金面不太紧，市场就会感想较量舒适，而昨日是月初，资金面稍微有点不宽松的迹象，‘钱紧’的感觉大概就会被放大。”

中信证券研究所副所长显着认为，估量10月资金面整体维持中性，但边际上或有扰动，10月当局债券供应压力仍然存在，超储率大概将在较低区间彷徨，果真市场到期压力不大，陪伴当局债券供应量上升，央行投放力度将增大。

此次央行暂停逆回购并未让市场人士感想出格意外。“央行实现资金净回笼，短期内因素应该是思量到经济数据表示不错。中恒久因素方面，有大概是在防御全球活动性泛滥导致的输入性通胀。”开源证券首席固收阐明师杨为敩暗示。

反应在债券市场方面，国债期货整体走势较弱，10年期主力合约早盘跌幅靠近0.3%。一位资深债券从业人士暗示，昨日国债期货跌幅较大，已经呈现了破位——技能上跌破支撑位，市场对将来一段时间债市 的观点并不乐观。

从以往环境看，月初资金面相对宽松，大额回笼使得利率维持在公道范畴。“央行大额净回笼，资金面照旧有必然压力。”某城商行金融市场部资金生意业务员暗示，停止昨日午盘，市场隔夜需求较量多，有些农商行、农信社还在出借7天以上期限资金。

10月首个生意业务日央行不开展逆回购操纵，市场资金面整体表示平稳。央行9日通告称，今朝银行体系活动性总量处于较高程度，当日不开展逆回购操纵。Wind数据显示，共有5600亿元逆回购顺延至昨日到期，，当日净回笼5600亿元。

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