固然我们很是发起各人阅读陈诉全文，但我们照旧在下方列出了提要。假如有人想咨询任何问题，请通过推特接洽我们—— @thomasborgers 和 @tehoban1——接待私信！

我们操作一系列环绕网络进攻本钱的假设，界说了 ETH 2.0 Phase 0 必需到达的经济安详性级别。此安详性级此外寄义 在于，让进攻本钱高于进攻所能得到的潜在好处，并让 ETH 2.0 Phase 0 到达与 ETH 1.0（当前以太坊区块链）同品级此外安详性。我们确定了两类主要的经济进攻向量。每类进攻向量都有差异的变体以及差异水平的风险：绝对大都进攻（Supermajority Attack）和终局性进攻（Finality Attack）。在 Phase 0 阶段，我们主要存眷那些旨在粉碎网络的进攻。我们发明网络在 Phase 0 阶段有蒙受这类进攻的风险，可是我们更担忧后续阶段。按照 ETH 的汗青价值和算力环境，我们预计质押率到达 13.8% 就能提供充实的安详性。

除了计较须要收益率之外，RSAVY 模子还可以用来勾画出网络在特定场景下的全景。在这些场景中，我们利用差异的参数 ， 得出了一些结论和发起，详见下文。

结论

• ETH 2.0 的 PoS 机制对比 PoW 机制巨大得多。 ETH 2.0 是一个高度巨大且周密的系统。这个系统颠末经心设计和构建，可是从验证者的角度来说很难领略，从而导致不确定性和不行预测性，加大了潜在的、追求成本效率的验证者的领略难度。
• ETH 2.0 网络的安详性取决于三个要害变量：ETH 质押量、ETH 价值和颠簸性。 每个变量城市对进攻网络的本钱发生直接或间接的影响。ETH 总质押量是可控性最大的变量，而 ETH 价值对网络安详性有很大的直接影响，可是不受系统的节制。颠簸性大概会由差异的因素造成，会间接影响 ETH 质押量和 ETH 价值。
• 对 ETH 2.0 的进攻比对 ETH 1.0 的进攻更容易扩展。 在 ETH 2.0 中，参加网络所需的硬件本钱低落， 因此（进攻的） 硬件和电力耗损也将降至最低。另外，DeFi 的发达成长以及 ETH 2.0 的连通性将大幅加速这一趋势。
• 追求成本效率的验证者行为变得越发可预测。 固然以太坊拥趸们的参加对信标链的乐成上线至关重要，可是还不敷以让网络到达足够高的安详级别。吸引追求成本效率的验证者有助于实现 ETH 质押量方针。
• 按照 ETH 的汗青价值，ETH 质押率到达 13.8% 时，ETH 2.0 的安详性即可媲美 ETH 1.0 。 按照 ETH 汗青价值的颠簸环境，我们计较得出，只有当 ETH 质押率不低于 13.8% 时，ETH 2.0 才气得到足够高的安详性。
• 验证勾当存在局限经济效应，但跟着 ETH 代价升高，局限效应会削弱。 在 PoW 机制下，要想提高收益，只能扩大运营局限；在 ETH 2.0 的 PoS 机制下，验证勾当的本钱会跟着 ETH 价值的升高而逐渐低落 。我们发明，一般而言，网络经济效应（network economics）很是适合于提高网络的去中心化水平、实现 Eth2 的设计方针 。
• 当前 ETH 供给量的 77.7% 都会合在及格的验证者钱包（持有高出 32 ETH）中。 有约莫 8660 万 ETH（占当前总供给量的 77.7%）由（持有高出 32 ETH 的）非生意业务钱包持有。别的 1870 万 ETH 由生意业务所打点。这是一个具有强大吸引力的可处事方针市场。为实现网络参加最大化，鼓励机制的主要方针该当是，将这些钱包转化为活泼的验证者。
• 对比 ETH 1.0，ETH 2.0 为实现安详性所付出的本钱要低得多。 假设在当前信标链类型下，ETH 质押量为 1550 万（13.8%），我们预计每年的通胀率为 0.55% ，远低于 PoW 网络当前 4-4.5% 的通胀率。
• 网络安详性很洪流平上依赖于 ETH 的价值不变性。 就 ETH 2.0 的经济不变性和安详性而言，我们最主要的担心是，当 ETH 价值较低时，整个网络是否具有足够的抗进攻性。思量到进攻者快速扩大进攻局限的本领，我们认为确实要存眷价值不变性 。
• 在 Phase 0 和 1 阶段缺乏活动性大概会导致不行预测性和中心化。 鉴于 ETH 1.0 和 ETH 2.0 之间缺乏互通性，以及 ETH 2.0 网络在 Phase 0 和 1 阶段无法举办生意业务，我们估量中心化生意业务所中会呈现环绕衍生品的二级市场 。操作这些平台的验证者会高度会合，进而发生中心化风险和不行预测性 。
• 小心衍生品进攻。 跟着以太坊生态飞速成长，ETH 作为一种资产种别也在飞速成长。期权产物的数量不绝增加，“闪电贷” 等非凡金融东西也被用来作恶。在这个势头下，衍生品大概会成为进攻者的首选途径。

发起

• 将基本嘉奖因子提高到 128 及以上： 我们认可增加网络本钱有助于提高网络安详性，可是在基本嘉奖因子只有 64 的环境下，我们相信网络为安详性所付出的本钱是不足的 —— 在以太坊网络向 PoS 机制过渡期间，小心审慎是明智的做法。
• 找到一种更动态的要领在产生紧张环境（ETH 价值暴跌）时改变嘉奖，即，摸索实现一层安详网。 我们发起摸索一种越发动态的要领，以便在产生紧张环境时增加嘉奖或变动基本嘉奖因子，譬喻，引入阈值触发机制、路线函数，或直接与 ETH 价值相关的函数。

（完）

我们将所有研究成就都汇总到了下方陈诉中：

翻译&校对 : 闵敏 & 阿剑

ETH 2.0 网络进级就是循序渐进地朝着 PoS 共鸣算法和鼓励机制这一雄伟方针前进，反过来，PoS 的鼓励机制也对以太坊网络的经济属性具有深远影响。PoS 鼓励机制的设计很是巨大 —— 一方面要嘉奖那些验证生意业务并终局化网络汗青状态的厚道参加者，另一方面处罚那些离线或恶意的验证者。在本文中，我们利用风雅的经济模子和新的经济评估东西来界说、权衡并阐明 ETH 2.0 的暗码经济学安详性。

作者:  Tom Borgers

2020 年 3 月，我们从 MolochDAO 哪里得到了一笔资金， 用于研究 ETH 2.0 的经济模子 。这次考查最初是为了响应征求意见书的招呼 ：

ETH 2.0 的安详性与 ETH 质押量息息相关，质押量自己就与收益存在函数干系。我们构建了一个模子来领略致力于高成本操作率的投资者的念头。我们称之为 RSAVY（须要 Serenity 活泼验证者收益）模子， 用于确定质押的风险和本钱问题，以及对应的须要收益率（RRR）。基于我们的研究功效，我们估量在一个优化过的（内生和外生）网络中，须要收益率（即，最低收益率）不低于 3.3% 的环境下，验证者才会思量插手该网络。在一个看跌可是不变的市场情况下，须要收益率就会增至 11.6% 。

从此，我们一直在尽力阐明 ETH 2.0 网络及其基于 PoS 的经济鼓励机制。我们的结论是在我们本身的研究基本上得出的。我们构建了一个 经济模子 来反应 ETH 2.0 网络的输入和输出，并采访了许多代表以太坊生态主要参加者的 好处相关者 。

首先，，为便于研究 Eth2.0 的经济模子 ，我们操作 Excel 构建了一个经济模子，来表明 ETH 2.0 系统在现行类型以及特定场景下的输出环境。在项目标整个进程中，我们慢慢开拓并操作这一模子来计较期望，并基于数据得出关于验证者收入、本钱、收益和钱币刊行量的结论。在 ETH 2.0 系统中，有快要 100 个变量对输出值有重大影响。通过这个模子，我们动态展示了 ETH 价值变革以及 ETH 质押总量对验证者收益的影响， 突出了变量对网络安详性的影响。

ETH 2.0 经济考查：对以太坊 PoS 鼓励模子的阐明

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