原文标题：《期待比特币的春天》（Waiting for Bitcoin Spring and the Next Bull Market）

可是，跟着 Libra 希望受阻，以及近期中国海内媒体上对虚拟钱币一连的负面压制，「黑天鹅」事件的正面影响开始迅速消退，比特币价值好像从头回归到根基面，到了从头沉着对待当下和将来的时候。

中国矿机制造商嘉楠科技乐成在美国纳斯达克登岸，固定了中国市场投资者比拟特币的信心和乐观情绪。

2019 年比特币市场布满了「黑天鹅」事件。Facebook 宣布 Libra 项目算是一个，中国当局高层提出推进区块链技能成长则算另一个。两次「黑天鹅」事件之后，比特币价值都被迅速推高到高出一万美元，让市场欢快一时。

机构间资金拆借市场是少数带给人惊喜的成长。固然对比传统金融的机构间市场，加密钱币机构间资金拆借市场（我暂时称之为 CIBOR）还很是弱小，可是跟着借贷平台数量的增长，同业之间的资金需求变得越发急切。至于这些机构的最终借钱人毕竟是什么人，还无法识别，因此对这个市场将来的潜力局限，我认为还需要给以时间来确认。

整体而言，当下的比特币市场处于一个缺乏热情的阶段，矿工们好像处于踌躇状态，并没有做好筹备下定刻意对新矿机下重注，而一直被寄予厚望的传统资金还没有大局限出场，只有投资和投机者陪伴着价值的上下颠簸在孤傲起舞。

别的，此前 Bakkt 开张之后尽量生意业务量令人失望，，可是跟着两个新产物衍生品合约——基于 Bakkt 比特币月度期货的期权（商品代码为 BTM）和比特币月度现金交割期货（商品代码为 BMC）——推出，以及其期权产物即将上线，可以看到美国传统机构依然在推进比特币金融基本设施进一步完善。

于是，我们看到大量 S9 呆板被改革，低落功耗之后，继承投入到挖矿功课中，而其性价比与新呆板临近。纵然有部门矿工此前缴纳了采购期货矿机的押金，好像也不急于下单让矿机投入出产，而由于比特币价值下降，矿工开始从头与矿机产商协商价值。

跟着圣诞邻近，套用一名中国风行语，本年留给比特币的时间不多了。市场会不会呈现溘然的转折？也并非并无大概。

本年 4 月今后，矿工受益于比特币价值的上涨，享受着丰水期超等便宜电力带来的红利，渡过了一段幸福年华。从贝宝金融自身业务调查，4 月之后矿工的借贷需求显著下降，表白矿工的收益十分可观，借贷动力消失。

在这样的环境下，来自投资和投机需求成为敦促借贷平台局限增长的主要动力。来自传统的加密钱币投资机构、小我私家和投机者的资金需求，依然保持着不变增长，原因是他们大部门抱有持有比特币的理念，因此甘愿通过质押比特币得到资金再举办投资或生意业务，也不肯等闲卖掉手中的比特币。

这些动向或者表白潜在的上涨正在酝酿。因此，我预期大概到来岁一季度，比特币市场会有好动静到来。

究竟，冬天已经来了，春天还会远吗？

美国传统机构依然在推进比特币金融基本设施进一步完善，传统加密钱币投资机构、小我私家和投机者的资金需求依然保持着不变增长，2020 年一季度比特币市场也许会有好动静到来。

比特币质押借钱对传统金融低风险偏好资金的吸引力，来历：Genesisi Capital 三季度陈诉

跟着算力上升，我们本来曾预期下半年矿工会开始连续裁减旧呆板，采购新呆板，从而会带来大量资金需求。可是，9 月中旬的价值大跌让矿工们溘然止住了脚步。尽量随后不久在中国政策影响下比特币价值短暂暴涨，不外却让矿工们心存余悸。

与此同时，本年新进入市场的部门矿工，固然急需资金，由于他们还没有得到足够的比特币，也很可贵到贷款支持。

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