本来许多区块链项目做游戏的思路是差池的，他们总想着在游戏内里植入区块链的技能可能观念，我以为这个偏向是应该反过来的。 因为游戏自己就有道具、代币、积分等资产，这些资产在游戏体系内就可以完成生意业务，没须要用区块链弄一个存证，再去上链，没须要用区块链平台。

黄凌波：我们把协议层项目分为数据类、金融类和管理类这三大类，隐私层被我们归于数据类。

举个例子，我有这个餐桌的分红权，那么消费者在这个餐桌用饭结账的资金就可以通过智能合约立马转入我的账户以及处事这张桌子的员工。这类项目通过智能合约+token 的方法来运行，token 就代表着用户对这个餐桌所享有的的分红权，然后在智能合约中写好各人分红的比例，这样就可以直接实现现金流的分账。

Odaily 星球日报：您如何对待中间件这个赛道？据我相识有不少机构投资者很看好这个赛道。

黄凌波：哎，从很早之前各人就开始说区块链游戏，但一直都没有很好的案例呈现。此刻许多区块链游戏都是打赌投机性质的，娱乐性和投机性完美团结的区块链游戏还没呈现。其实我们之前也看过不少区块链游戏项目。最近受一些游戏项目方开导，有了点新的思考。

原文标题：《机构概念：Oracle、NFT 和增量市场项目将在 2020 年迎来大发作》

2019 年，区块链原生项目是我们投资最重的一个赛道，漫衍式成本原来也是投 ETH 起家的，我们也是 Polkadot 的早期投资者，所以这个赛道必定是我们恒久存眷的，可是 2019 年这个赛道的项目不是许多，整体质量也不是出格好，并且价值也出格高，所以 2019 年我们在区块链原生项目上的投资相对之前是较量少的。但我们会在这些项目中尽力去找一些有意思的协议层、新的共鸣机制，我们会恒久一连性地去找。

2018 年的区块链正值风口、各处「黄金」，不少加密基金大把撒钱。然而经验了币价一蹶不振、泡沫破灭后，大量项目和资方撤出淘金现场。

即便如此，一些头部加密基金仍在悄然机关（详见 Odaily 星球日报文章，加密基金批量夭折，这十只却仍在高频脱手）。个中，漫衍式成本作为活泼且颇具目光的一级市场投资佼佼者赫然在列。据果真信息，漫衍式成本在 2019 年共脱手 12 次，平均单个项目标投资金额在千万元人民币以上，在 CB insights 最新宣布的区块链行业陈诉上，漫衍式成本位列最活泼的风险投资机构的前五名，也是独一上榜的中国风投成本。

就我看来，之前许多做协议层的项目并没有把他们的去中心化协议做的很是完善，除了 MakerDAO 和 0x 等一些早期 open finance 项目以外，其他去中心化协议都还很不成熟。

虽然这些都是厥后的想象，第一步照旧要将数据上链。 反观区块链这个行业，整体上太缺乏这些传统世界的数据了，老是在本身的圈子里玩，原来圈内数据就很少，大概最多的就是纯金融属性的链上生意业务数据，其他规模的数据根基为零，这种环境下谈区块链大局限落地根基上不太大概。

To C 层面的广义 Oracle 项目还较量少，但此刻已经有所转变了。今朝有一些较量好的 idea 呈现，好比 NFT （非同质化代币），NFT 很适合那些对独一性有要求的应用场景，好比门票和 IP，此刻门票已经有了乐成案例了，好比 AlphaWallet，其他案例还较量少。

在本年之前的许多 Oracle 项目都是去中心化的，管理类 Oracle，但这类 Oracle 其实是很难实施下去，大概需要 M2M （Odaily 星球日报注：machine to machine，呆板对呆板）整体成长起来后才有时机，所以许多 Oracle 都转型去做了第二类 Oracle，与传统机构相助，通过授信可信节点的方法做 Oracle。

所以我认为管理类的 Oracle 要比及 machine to machine （通过移动通讯对设备举办有效节制，没有人的参加）成熟后才大概实现，将来的这种 Oracle 上链，数据是从呆板上获取的，而不是从人获取的。因为人参加的很大都据是不行控、不行信和不透明的，可是呆板纷歧样，假如呆板发生的数据没有被改动的话，那么呆板所发生的数据是完全透明的、可信的、不带任何私利的。

这类项目还可以分为三类：第一类就是跟可信节点相助，然后用 token 去鼓励节点；第二类是跟当局和金融机构相助，因为他们的数据需要上链，可是他们没有技能本领，而这类项目可以给他们提供区块链技能处事，提供完技能处事之后再搭建一个区块链数据平台，将来大概会在这个平台长举办一些数据生意业务可能上链存证的行为，系统可以通过支持这些行为来收费，这类处事越发方向于企业处事；第三类就是跟 C 端相助，跟那些有流量的传统场景去相助，好比电子凭证和确权这类场景，这样就可以把 C 端用户的数据上链，门票是这类项目很好的落地场景之一。

但这里有一个进步，本来各人的领略是应用层和协议层是两个的独立个别，但厥后我们从市场上感觉到一个进步，各人开始领略到应用层是从协议层组合而来的，中间件大概就是这个组合的进程和进级，我以为能意识到「组合」这个观念已经是市场的进步了，不外这个组建的进程并不容易。

Odaily 星球日报： 管理类 Oracle 很难实施是详细碰着了什么坚苦？

2020 年我们会一连存眷这个赛道，2019 年已经呈现不少这些生意业务、钱包层、staking 类的项目，2020 年是验证他们实力的一年，市场名堂会逐步形成。

Odaily 星球日报：感受您适才提到分红权的转让和 STO 很像？

黄凌波：首先说一下 Oracle 的分类。Oracle 自己分三类：第一类是链上原生生成的数据，就是原生的链上数据库 Oracle；第二类 Oracle 是与传统机构相助，对传统机构举办授信，让他们作为公链可能同盟链的节点给链上输出数据；第三类 Oracle 通过管理机制来举办数据自己的验证以及上链。

黄凌波：我很早就看好期权这个业务，去年下半年的时候我就以为期权这个偏向很好，但通例来说，期权并不是 to C 的业务，它是一个 to B 的业务，它是 B 端机构风险对冲的一个方法。在传统金融，期权是商品财富链上下游用来对冲风险的一种方法，而在 token 规模，其实除了矿机，好像并不存在这样的上下游，因此，我更为看好有挖矿属性 token 的期权。

另外隐私还涉及到一个很重要的问题，就是合规的问题，为什么说隐私币很难有大市场，因为他们踩的是红线，他们走的是灰色地带，很容易遭遇合规风险。 但隐私层纷歧样，它可以配置新的隐私成果，限制隐私开放的条件，好比实现被审计成果，对合规来说，可审计性这点很重要。

不外，漫衍式成本正在召募新的一期局限较大的基金，所以，无论是早期项目，照旧后期成长较量成熟的项目，我们都很接待。总结来说，依然是赛道、团队和 timing。 然后在 2020 年，我们在二级市场大概会做更多投资，本年二级市场应该有蛮大时机。