假如你建好了，他们会来吗？
撰文：Paul Veradittakit，投资机构 Pantera Capital 合资人
「代码即法令」的咒语在加密规模已经反复了许多次。从技能意义上说，这是真的，因为代币可以将所有权的权利和责任嵌入到其设计中。但这还不足。没有隆重思量法令和禁锢要求，任何代币都大概面对被封锁的风险——2017 年许多项目已经经验了凄惨的教导。
编译：詹涓
7 月 16 日礼拜四，首个利润分享代币 Republic Note 将正式推出。当处于早期阶段的公司被收购或首次果真募股 (IPO) 时，作为一种代币化的证券，它可以让散户和承认的投资者都能要求分一杯羹，因此，这有望成为加密界和风险投资界的游戏法则改变者。Republic 答允公司通过其私人平台（承认投资者，最低投资额为 2.5 万美元）和民众平台（对所有人开放，最低投资额 20 美元，Reg CF 刊行）筹集资金。该平台上已经得到高出 1.25 亿美元的投资。
一旦我们领略了禁锢的来由，以及它们试图减轻的真正风险，我们就可以在现有体系内运作。与禁锢机构和立法者相助，改进现有的禁锢体系，是最有大概发生完全正当的代币、而且仍能为用户提供前所未有的长处的要领。蜂蜜比醋更有效
Republic 甚至在刊行 Note 之前就取得了乐成，这表白，代币在将来的投资中饰演着真正的脚色。
Republic Note 就是一个完美的例子：该团队与禁锢机构相助，开拓了一种证券代币，按照 Reg A Plus 条款刊行，答允承认和非承认投资者分享 Republic 所投资的公司的利润。
事实是，这些法则应用于像加密这类新技能的方法好像很随意也很鸠拙，但它们的存在是有其充实来由的。只有领略了礼貌的正当公道性，，以及代币项目如那里理惩罚诸如所有权、股权和资产转移等观念（这些法则旨在促进这些观念），项目才有大概发达成长。
代币确实是将来（的一部门）
你永远不能简朴地假设只要构建了某个对象，人们就必定会利用它。但 Republic Note 的乐成表白，老牌金融巨头对加密平台毫无保存。Republic 获得了币安 (Binance)、Passport Capital、Algorand Foundation、Blockchain Ventures、真格基金和 FBG Capital 的支持，另外，尚有 Republic 传统的蓝筹股连系投资同伴 Andreessen Horowitz、连系广场风投（Union Square Ventures）、红杉成本 (Sequoia Capital) 等。Republic 正在乐成吸引业界局限最大、质量最好的公司，这对其他加密开拓团队来说也是一种莫大的勉励，表白此刻已经为主要的主流回收缔造了条件。
以下是思量参加代币业务的公司应该以后次刊行代币中相识到的五件事：
代码不是法令
所有这些都指向一个结论：加密是将来的一部门，它不会消失。Republic Note 的推出表白，证券代币可以完全切合 SEC 的划定，并能得到风险投资和私募股权规模顶级公司的支持。这种创始的证券证明，代币确实可觉得散户投资者带来实实在在的长处——让他们可以或许以私人股本的形式进入一个主要的财产缔造引擎，而这是传统证券无法做到的。
另外，Note 同时向散户和承认投资者开放，这证明代币可以受到禁锢，并且仍能实现其民主化的潜力。许多代币会被美国证券生意业务委员会 (SEC) 归类为证券，跟着这一点日趋清朗，人们开始担忧机组成本会像其他私人投资一样主导代币市场。Republic 表白，这些担心并没有成为现实。
假如没有对现有禁锢情况的领略和对在这种情况下事情的理睬，这是不行能实现的。其功效是一种新的证券，它在实现加密技能塑造将来金融的潜力方面走了一大步。
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