举例来说：以 ETH 为抵押借钱
MakerDAO 调解利率的方针是保持 Dai 和美元有 1：1 的汇率。这些利率是借钱本钱 (不变费) 和持有回报 (DAI 储备利率)。他们是由管理投票调解的。有一些无关的因素可以拉低 DAI 的价值，而管理的任务就是相应地调解利率。
上述两种环境下，利率都是可变的。
这意味着她付出了了 0.05 美元借了 0.95 美元。个中的利率计较为:
个中 n 是时间，以年为单元，即 90/365。在这个例子中，有 (1/0。95)^(1/0。2465)-1 = 23%。
A 想要维持她对 ETH 的风险敞口，，但也想以此为抵押借入资金用于其他处所 (大概是增加她对 ETH 的风险敞口或买辆车之类的)。A 把她的 ETH 锁在 UMA 的合约中然后锻造了代币 yUSD-SEP20，到期日是 2020 年 9 月 1 日。在这个例子中，让我们假设到期日是 90 天今后。她去像 Uniswap 或 Balancer 这样的 AMM 举办生意业务，看到这个 yUSD-SEP20 代币的生意业务价值是 0.95 美元。
假如 yUSD 的价值在 AMM 上高出 1 美元的价值，则表白利率为负。借钱人将因锁定 WETH 和锻造 yUSD 而得到嘉奖。这雷同于 MakerDAO 对 CDP 持有者收取负不变用度的环境。
yUSD 与 Compound 和 MakerDao 不变币的差异
律动BlockBeats 动静，去中心化合成资产协议 UMA 7 月 23 日公布推出「美元收益」(yield dollar，简写 yUSD）代币。yUSD 是 UMA 构成部门的特定构成，而且为贷方和借方提供了牢靠资金利率。yUSD 有许多大概的样式，第一个推出的产物叫 yUSD-SEP20。这种代币答允通过将 WETH 用作抵押品，并辅佐用户可以缔造收益。这意味着生意业务者可以以牢靠利率操作其在 ETH 上的多头头寸。
就 yUSD 而言，yUSD 的利率在市场上自由浮动，但在最终到期后的生意业务时是牢靠的。
活动性挖矿作为一种外部的市场气力将会影响到 yUSD-SEP20 ETH 的价值和利率。风险尝试室团队抉择为了引导代币的活动性，会对那些在特定 AMM 中提供 yUSD 活动性的用户嘉奖 UMA 代币。这种环境下，资金利率或会受到必然影响。
那么在 90 天内，她可以去买 yUSD 来送还她在 UMA 这里借的贷款而且解锁她的 ETH。比及到期时候，yUSD-SEP20 的价值应该为 1 美元。可能，她可以直接比及 yUSD-SEP20 到期，代价 1 美元的 ETH 抵押品将自动从她的头寸余额到期后扣除。
但最终「美元收益」的代币凡是（但不必然）的生意业务价值略低于 1 美元。该代币并纷歧直与 1 美元挂钩，yUSD-SEP20 拥有一个到期日，跟着到期日期的邻近，该代币代价加倍靠近 1 美元。简朴来说，1 美元的折扣暗示借钱的「资金利率」。譬喻，假如 yUSD-SEP20 本日在 AMM 上的价值为 0.99 美元，则意味着每年的资金利率为（1 / .99）^( 1 /（40/365））-1 = 9.6％。它反应了折现金额和到期日的时间，届时将「送还」贷款。
3. 到期之后，它可以赎回 1 美元的抵押资产
律动相识到 yUSD 利率的机制与 MakerDAO 和 Compound 的机制在布局上差异。
B 是一个出借人。他进入 AMM，看到 yUSD-SEP20 在 90 天内到期，生意业务价值为 0.95 美元。他发明这相当于 23% 的 APY，于是抉择要从他的成本中得到这个回报。他的进程很简朴:他购置了 yUSD – 9 月 20 日，并持有它。跟着 90 天的已往，yUSD-SEP20 到期，他可以赎回 1 美元的抵押品，同时得到收益。
除了借钱之外，持有 yUSD 还可以获取收益
「美元收益」看起来雷同于不变币，但有一些重要的区别:
Compound 利用一种基于操作率的算法来确定利率。没有什么能阻止操作率到达 100%，尽量它很少长时间保持在这个程度。在这种环境下，资金池被充实操作，贷款人无法抽回资金。优化利率是为了勉励市场保持贷款池的偿付本领。
4. 总的来说，收益率美元代表了一种牢靠利率、固按期限贷款
2. 跟着到期日的邻近，价值越靠近 1 美元
一个外来的市场气力:活动性挖矿
1. 它有期限
律动注:尽量示例显示 yUSD 折价生意业务的逾期值 1 美元, 也大概 yUSD 商业溢价, 从而给 minter 相当于负利率的贷款假如有大量的来自用户的需求买 yUSD。
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