但这种要领仍是高度尝试性的，并且这一趋势开始升温才三个月，这意味着我们可以从中吸取履历。

 
没有ETH活动性

需要相识的另一点是，DIA利用了一种连系曲线订价机制来确定公正的市场价值。这使得买家实现即时交易。

bZx的买家在Uniswap上也碰着了同样的问题。在Uniswap注入活动性池不到60秒后，该借贷平台的代币BZRX就较刊行价上涨了12倍。主要的赢家是那些运行剧本在同一区块购置BZRX的人。

“每一个WETH/USDC活动性提供者都从缺乏活动性中赢利。有一个生意业务员在几个小时内就赚了10万美元。”

 

“在第4批生意业务中呈现了极大的价值差：wETH购置者以1.5美元的价值购置了代价309729美元的代币，而USDC购置者则以1.21美元的价值购置了代价55724美元的代币，导致该生意业务的价差到达2387%。”

UMA和BZRX的预先生意业务问题

 

可是对付量大的生意业务来说，ETH没有足够的活动性，这就意味着最终的生意业务价值要高于USDC/DIA生意业务对的价值。

损益相平

开源预言机平台DIA于8月3日开始了为期14天的3000万DIA代币（总量的15%）的销售，初始价值为0.05美元。第一批的平均价值是0.64美元。在一次私募中，1000万代币以0.5美元的价值售出。

功效是通过ETH购置DIA的生意业务者很是不满。他们很是不安，，创立了电报群，他们甚至在接头采纳法令动作的大概性。

Koppelman称：

合成资产平台UMA是首批IDO项目之一，本年4月在Uniswap上线。UMA拿出了总量的2%，并以0.26美元的起始价值将53.5万美元的ETH投入到活动性池中，与种子投资者两年前付出的起始价值沟通。

但由于Uniswap的代币订价是一种连系曲线，当投资者列队购置代币时，其价值迅速上升。生意业务者们试图抢在其他人之前，付出更高的天然气本钱，这导致UMA在启动后的2分钟内跳涨高出2美元，然后不变在1.2美元阁下，这使得一些买家诉苦买到的代币价值高于预售投资者。

与CEX差异的是，DEX答允项目上线代币，同时无需付出奋发的上币用度，因为这些DEX协议长短许可式的，世界上任何人生意业务都可以举办生意业务。主导DEX平台的是活动性池，而不是订单簿，这些平台为较小局限的代币生意业务提供了便利。固然已往ICO和IEO主导了加密公司的融资，但DEX的首次刊行（IDO）好像正成为刊行代币和DeFi筹集资金的首选方法。

“我相当必定，下次售卖会吸引更多做市商，”Koppelmann说。“对付刊行者/销售者，我认为他们要么卖出多个代币，要么让买家知道他们只卖一种代币，假如他们想用另一个代币购置，他们需要依赖Gnosis协议中的活动性。”

Claudius说，他认为本身有责任，并“反悔他的回应方法”，因为该项目最初的博客文章并没有认可通过ETH买入DIA的用户的失望，而说该机制如预期般运作。他说，一个重要的教导是，要更清楚地相同他们正在与差异的提供者相助，以及他们的风险。

 

仅一天之后，DIA的价值就上涨了一倍多，这些买家大概会松一口吻，他们大概有时机不赔不赚，可能更有大概的是，卖出赢利。

 

DIA的首创人Paul Claudius暗示：

DIA的售卖贫苦重重

在看到UMA和bZx的履历后，一些刊行者，包罗DMG和MTA代币，在Mesa上市。但DIA这个例子证明，基于Gnosis的生意业务所并不能担保顺利上线代币。

活动性提供者大赚了一笔

当天的大赢家是活动性提供者。

基于的项目正越来越多地越过中心化的生意业务平台（CEX），首先在去中心化的生意业务所（DEX）上线。可是这个进程并不老是一帆风顺的，本周Gnosis协议上的DIA销售就是最新的例子。

环形生意业务来拯救

Gnosis连系首创人Martin Koppelmann说，改造后的界面将使将来更多做市商更容易参加Mesa上币。

Gnosis Protocol的Mesa生意业务所旨在办理困扰这些DEX产物的问题。Mesa利用了环形生意业务（ring-trade）机制，生意业务者为他们愿意付出的价值设定一个上限，这样他们付出的至少是他们配置的价值。当订单开始来的时候，他们会被批量填写，而不是凭据他们的顺序填写。订单在链上完成，然后下一批拍卖开始。

另外，该团队暗示，他们将接管ETH、DAI和USDC，但只提供复制连系曲线的USDC交易订单，因为认为Gnosis协议的活动性提供者将提供足够的ETH和DIA活动性。

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