资金的不绝迁移，在将来的 DEX 中将会是常态。
所以活动性挖矿的本质是资金对收益率的渴求。
这些仿盘上线时大多没有颠末审计，但依然有大量资金冲进去挖掘头矿，虽然也确实让许多人赚到了钱。
YAM 利用了 YFI 的代币分发模式，同时在 YFI 的基本上插手了 AMPL 的弹性供给机制，币价锚定 1 美元，当价值在 1 美元之上时，将会增发代币调理价值。
这就导致 DEX 将会为争夺活动性而耗费庞大精神，因为随时大概被颠覆，这将会倒逼 DEX 快速成长迭代。但又因为可以被简朴复用，再多的创新也难逃被 fork 的运气，到了这一步大概会倒逼应用不再开放分叉授权。这将会是对 DeFi 开放精力的冲击。
在 DeFi 世界里资金是可自由活动及不绝套娃的，颠末层层嵌套，让一份资金可以或许得到多重收益。而基于可组合性，资金毫无忠诚度，那边收益高就会流向那边。
我们可以看到活动性挖矿从最初的勉励用户提供活动性，为用户提供更好的利用体验，到 YFI 成为了更好的代币分发方法，YFI 作为一个聚公道财平台，其照旧可以或许捕捉到代价的。
YFI 是一个具有自动调仓成果的平台聚合协议，是本轮活动性挖矿中的重要脚色。其开创性地在 DeFi 里利用了雷同的代币分发模子，无私募、无预挖、无团队份额，非常公正的代币分发模子，一下子点燃了社区对付公正的渴求，以及对付 VC 等以超低价得到 Token 的不满，受到了 DeFi 社区的追捧。
而 SushiSwap 挖矿超高的收益率，且基础无需举办什么开拓，让所有人都以为发明白金矿，SushiSwap 之后无数的仿盘降生而出。
事实上 Balancer 的活动性挖矿开始的更早，只是代币分发晚于 Compound。固然有 Compound很好的样板在前，但 BAL 的价值走势并未能复制 COMP，一是Balancer 呈现时间很短，没有形成很强的共鸣，以及行业职位、数据量上都和 Compound 差距不小。
而活动性挖矿怒潮的呈现，完美验证了这一论断。在继承 DEX 的探讨之前，有须要先来复盘一下最近鼓起的活动性挖矿怒潮。
二、活动性挖矿的本质
由于 YFI 庞大的标杆效应，使得 YAM 取得了极大的存眷度，以及 YAM 开创性的活动性挖矿模式，引领了接下来更大的挖矿怒潮。
Curve
以上都是正统的活动性挖矿，挖的都是已经成熟的项目，收益率固然较量高，，但也没有到离谱的水平。而跟着 YFI、YAM 以及 SushiSwap 的降生，则是彻底引爆了活动性挖矿的市场。
SushiSwap 分叉自 Uniswap，想要挖到 SUSHI（寿司）代币，需要在 Uniswap 上为特定生意业务对提供做市，再把做市得到的 LP token 抵押到 SushiSwap 上。而之所以说其盯上了 Uniswap 的活动性池，是因为其打算在挖矿开启两周后举办活动性迁移，在 SushiSwap 挖矿的活动性都将会被迁移到 SushiSwap 内。YAM 在上线 6 小时后就有高出 1.7 亿美元资金参加了进来，并且合约也并未颠末审计，这长短常不可思议的。YAM 把代币分派给了如下几个池子，只要往合约内存入资金，就可以分到代币，越早参加收益越高，这是 YAM 开创性的设计。而事实上 YAM 代币没有捕捉任何代价，其只有管理代价。
一时间葡萄、火腿、意大利面、虾仁、寿司、泡菜、拉面等都纷纷呈现，而在之外的波场和柚子上也呈现了珍珠、胡萝卜、三文鱼、钻石、珊瑚等仿盘。同时小蚁、公信链等生态也有开启活动性挖矿的行动。
SushiSwap
YFI 让行业内见证了万倍币的降生，以及见证了从 0 到 8 亿美金市值仅仅只需 40 多天的古迹。DeFi 社区对 YFI 模式的承认可见一斑。
到这里我倒更能体会到 1inch 的优美了，不管活动性在那边，我都能提供最好的活动性，不消为了活动性争个不共戴天。
6 月初的时候写了篇文章《DEX 的竞争将比中心化生意业务所越发惨烈！》，主要概念是因为可组合性的原因，资金活动会很是顺畅，对付做市资金来说，那边收益高就会去那边，而用户端那边用度低，就会倾向于去那边。
除了 SUSHI 有个不错的故事，其他连个故事都没有，其本质上是资金对付收益的追逐，而在追逐进程中，甚至可以掉臂风险。
而跟着近期大盘的下跌，这些没有任何代价的胡萝卜、三文鱼等迎来了更大幅度的下跌，二级市购置的人损失惨重。
DEX 后续的成长重点应该是如安在可组合性与护城河之间找到均衡，而这需要从业者们去尽力探寻。
然而因为 CRV 庞大的刊行量，以及天天 200 万枚的产出量，让 CRV 价值一路走低，矿工刚强的执行挖卖提计策，并且因为其业务为不变币之间的兑换，挖矿没有无偿损失，所以其锁仓量飞速晋升，同时随之而来的是 CRV 代币在市场上的一连抛售。
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