出于禁锢和安详方面的思量，生意业务员对资产托管和合规的需求日益加强。中心化生意业务所为生意业务员提供了一种便利的选择，但它们凡是带有安详风险。去中心化生意业务所固然有更好的资产节制权和安详性，可是对付满意合规需求却显得微不敷道。
链下执行，链上结算
AMM 在去中心化生意业务所开拓中发挥了重要浸染，它通过完全删除订单并利用静态链上成果对资产订价来办理要害机能问题。Uniswap 开启了个中的第一个示例，即恒定产物函数，该函数建设了特定范例的订价曲线。像 Curve 这样的竞争敌手已经实验了差异的成果，在这种环境下，选择一种更适合市场期望价值沟通的资产，譬喻不变币或差异范例的。
去中心化生意业务所是什么？
去中心化生意业务所有各类形式，但配合特点就长短托管。去中心化生意业务所利用智能合约打点链上资产，无需第三方机构的参加。
基于最早的去中心化生意业务所模式，下一代的去中心化生意业务所譬喻 IDEX 和 DDEX 回收了殽杂生意业务模式。殽杂模子将订薄弱和生意业务执行都移到了链下，通过链下执行，，用户匹配他们的订单并将它们提交至生意业务所。这种方法办理了生意业务斗嘴、打消订单时的手续费和抢先生意业务的问题。在约莫两年的时间里，这也是主要的生意业务模式。
跟着这些产物的成长和越发清晰的用例呈现，用户对它们的需求会加强。可是，它们仍然不太大概代替订薄弱式的生意业务模式。
这是一个进步，可是用户仍需为打消订单付费，这也阻碍了做市商大局限地提供活动性。另外，大量吃单的用户（Takers）竞争同一笔订单也造成了“生意业务斗嘴”（Trade Collisions），在此前的岑岭时期，最高有 30% 的生意业务都是因为这个原因而导致生意业务失败。
当基于这种模式的去中心化生意业务所还在不绝累积用户和成交量时，以 Uniswap 为代表的新型 AMM 去中心化生意业务所呈现了。
固然以太坊网络有许多优势，可是它并不适合传统的去中心化生意业务所，原因包罗链上延迟高、吞吐量低。所以，去中心化生意业务所的开拓有三种路径：新型自动做市商、切换到高机能的公链上和回收殽杂模式。
CoinDesk 专栏作者亚历克斯·韦恩（Alex Wearn）是高机能去中心化生意业务所 IDEX 的连系首创人兼首席执行官。他曾就职于 Amazon、Adobe 和 IBM。他从 2014 年开始探索初创公司，并于 2018 年转型成为全职创业者并推出 IDEX。这种设计最终使 Uniswap 实现了发作式增长。这种随时都有的、无需准入的活动性让许多其它的应用都可以开拓在它之上。许多代币也选择了在 Uniswap 上直接刊行，项目方只需要陈设简朴的活动性池就可以让他们的新代币享受到活动性了。这种活动性也可以让普遍用户享受到被动收益。
链下订单簿
新去中心化生意业务所 Serum 在一开始就选择了机能更高的 Solana 公链，并在此之上开拓基于订薄弱模式。
究其本质，生意业务的笼络和执行是一个鉴定谁先的共鸣问题。在去中心化的模式下，一个共鸣需要多个办理确认，因此在此模式下的效率很难于中心化模子对比。
自动做市商在去中心化生意业务所成长史上饰演了重要的脚色，它移除了订薄弱，以及用链上成果为资产订价。Uniswap 是第一个基于恒定乘积公式陈设的例子。竞争敌手 Curve 也是自动做市商生意业务所，但更偏重于不变币间的交流。
去中心化生意业务所已经成长了很长一段时间。从 2014 年头的初具局限的链上要领到本日多种多样的选择，去中心化生意业务所的每一次成长都提供了分身安详性和机能的特性。在将来，去中心化生意业务将通过疏散托管与中心化生意业务所相竞争。
尽量有庞大的收益，专家质疑当前的自动做市商这是一个过渡方案，并对其恒久的成长持保存意见。对比于中心化生意业务所，Uniswap 的模式机动度更低，且需要有人工的过问（套利者的参加）。
在 2016 年中，一个新型的生意业务所 EtehrDelta 降生，它设计了创新的链下订单簿的模式。这种设计办理了建设订单的本钱、低落了生意业务延迟和下单的 Gas 手续费。
尽量初代的 DEX 逐步地走向黯淡，可是它们曾经是富有创新性和前瞻性的，并为本日的 DEX 模式奠基了基本。
在 Uniswap 上，没有订薄弱，只有简朴的恒定乘积公式。
新型自动做市商模式
然而，这种设计也并非毫无缺点。不再依靠笼络引擎，但生意业务执行、手续协议用度和网络阻塞的问题仍然存在。将来可以办理这些问题的去中心化生意业务所会是对用户更友好的生意业务所。
个中最常见的例子是去中心化生意业务所（DEX），V 神在 2014 年先容以太坊的时候也提到去中心化生意业务所。通过回首去中心化生意业务所的成长汗青，我们可以看到它们的成长历程，以及它们将如何与中心化生意业务所相竞争。
2014 年，降生，各类百般的产物在此之上涌现。这些产物可以让用户不再通过第三方而直接举办生意业务。
自动做市商的设计是对链上订单簿的创新性改革。许多早期的订薄弱去中心化生意业务所生意业务面对生意业务手续费奋发且在链上更新订单迟钝的问题。
自动做市商的崛起
以太坊上最早的去中心化生意业务所，好比 Ether 生意业务所（EtehrEx）和 Oasis 生意业务所（OasisEx）完全依靠智能合约成立了传统中心化限价订薄弱（Central Limit Order Book）。开拓者和用户很快发明生意业务指令的打点和生意业务执行不合用于。出格是做市商的交易订单和链上订单簿的交互很是昂贵且链上生意业务延迟时常会导致生意业务失败。
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