比特币的季度收益在2020年第二、三季度和第四季度都是为正，可是，在2020年之前，持续三个季度的收益为负。
与之相反的是黄金的回报并不那么高颠簸，因此收益的颠簸幅度也并不大。而这是供给起重要浸染的处所，当前的比特币供给量不敷2100万枚（包括已经丢失私钥的部门），可是，，一旦开采完2100万个比特币，价值大概将由稀缺性驱动，而非完全的市场因素。
已往十年来，比特币的市场周期提供了比大大都其他资产更高的投资回报率，可是也存在固有的风险高于周期内差异阶段的回报。
我们知道，稀缺性是黄金代价叙事的强有敦促力，而今朝它也是比特币价值敦促的一个因素，可是，它并不影响整体的叙事。按照Ecoinometrics的数据，早在2012年第一半减半之前，购置1盎司黄金需要100多个BTC。在2016年第二次减半之后，可以用2.1 BTC购置1盎司黄金，此刻，四年后的1 BTC约莫便是7盎司黄金。
尽量设置比特币所需的技能诀窍更高，但持有和转让比特币的风险调解后的低于黄金的。别的，假如全球最大的付出公司之一贝宝Paypal和其他付款提供商答允“转移”和“所有权”节制，这将变得越发容易。
今朝，贝宝（Paypal）提供了比特币所有权设置处事，但尚未添加自托管和转移成果。一旦付出提供商开始提供这些处事，这种转变就将使市场的变革迫在眉睫。假如比特币的稀缺性驱动着价值变换，而且周期的差异阶段颠簸性会逐渐低落，那么投资者大概会转向比特币，究竟利润丰盛的季度回报令投资者感想激昂。
自2014年以来，尽量比特币相应的颠簸性也很高，但其风险调解后的收益依然高于黄金。同时思量到更长的时间范畴内，比特币的风险敞口也较低，因为在大大都持续的季度中，比特币的季度收益都是正的。天天或每周，可能在开仓同一阶段的平仓生意业务中，风险都是较高的。
最近打破1.35万美元的流动已经颠覆了“比特币黄金的叙事”。从作为代价存储的比特币开始，论述已转移到比特币作为避风资产。黄金成为全球首选替代风险投资的主要原因是它已经存在了数千年，而且可以辅佐投资者低落总体风险，但比特币好像还不能这么说。
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