豪威测试是鉴定某一金融东西是否为“投资条约”进而组成“证券”的有效手段，它包括了四要素：（1）成本投入；（2）投资于一个配合事业；（3）等候获取利润；（4）不直接参加策划，，仅仅凭借提倡人或第三方的尽力。
豪威测试是什么？
Telegram在给投资者的一封信中暗示，不认同SEC诉讼，正评估是否需要推迟宣布TON。
据CNBC主持人Ran Neuner动静，Telegram投资者已经被奉告并征求意见，询问是否接管TON代币Gram延期一年发放。假如同意延期的私募投资者没有高出半数，那么TON就需要在10月31日退款。同时Telegram在实验与SEC息争。
同样，SEC为维护这一划定，接连以违反证券法为由告状了相关犯科证券刊行主体。
SEC在合规的法子上抓的越来越严，可是也袒暴露了旧法令面临新事物时的庞大缺陷，恍惚不清，难以界说。
屡试不爽，豪威测试成追责利刃
SEC再次对相关加密企业动手了，而这一次枪口瞄准的是Telegram，10月11日，SEC公布对Telegram旗下TON 1CO的两家离岸实体提起“紧张动作并得到姑且限制令”，而此时间隔TON主网上线不敷20天。
豪威测试（Howey Test）是1946年颁布的条例，该法令今朝抉择是否应该作为一种证券而举办禁锢。也就是说只要满意豪威测试的条件，则企业刊行的相关资产就会被鉴定为证券。
Kik是一款即时通讯处事的免费应用措施，总部位于加拿大。其母公司在2017年举办过1CO，靠原生代币kin融资金额到达9800万美元。之后也受到了SEC的犯科证券刊行指控。
可是也呈现了与SEC抗争到底的公司主体，不吝价钱证明本身的代币不是证券。
它不能办理问题，但却招招致命！
如在豪威测试中“等候利润”一项上，SEC并不能拿出直接证据证明投资者的购置意图是由赢利驱动，这也就造成结案件的巨大性。
SEC以TON网络代币切合豪威测试为由，认为其代币Gram组成投资条约，属于证券，Telegram涉嫌发售未注册证券而被叫停。此次“豪威测试”再次被搬到台前，证券、商品照旧钱币？傻傻分不清楚。
此次SEC认为Telegram刊行的Gram满意上述条件，即认定该代币刊行和销售未依照证券法举办注册，所以紧张叫停。
首先，SEC划定1CO要在SEC挂号为证券。
而争执的基础点在于Gram是不是证券，也就是说其是否切合“豪威测试”。
SEC企业融资部分主管Bill Hinman曾暗示，判定代币是否为证券的要害因素是项目标去中心化水平。SEC主席Jay Clayton也证实，在美国的法令中，像以太坊(ETH)及其他雷同的加密钱币不属于证券。
美国时间9月30日，美国证券生意业务委员会公布与技能公司Block.one（EOS母公司）举办息争。SEC此前指控其举办未经注册的数字代币(1CO)首次刊行，在约莫一年的时间内筹集了相当于数十亿美元的资金。今朝，该公司同意通过付出2400万美元的民事罚款来办理这些指控。
可是一连与SEC的胶葛，已使该公司支付高出500万加元的用度，今朝也爆出公司Kik公布将封锁应用措施，并裁人至19人，币价也靠近归零。
而这也大概使平台币陷入了“不要你以为，而要我以为”的境地，被禁锢部分盯上的效果是什么各人也可想而知。
加密公司Circle曾发推称：“我们一直在号令禁锢的明晰性，以促进加密技能在美国的发达成长。幸运的是，在这场斗争中，我们并不孑立。Circle 及 Poloniex 支持并赞赏 Kin 基金会掩护加密技能的尽力。我们正处在行业的要害时刻，美国有被甩在后头的风险，企业家不该该被迫在其他处所举办创新。立法者应遏制将 20 世纪拟定的法令应用于 21 世纪缔造的技能。”
2017年，跟着的崛起，1CO成为了一股高潮。浩瀚的加密企业依靠其为自身融资。由于其巨大性，SEC也接连采纳法子来制约这一行为。
2018年10月，SEC告状 Blockvest LLC及其三位连系首创人。SEC称，Blockvest向1CO投资者声称该公司已向SEC提出“注册”申请，而且已经取得SEC和其他禁锢机构的“核准”，实际上其并未在SEC注册，属于犯科证券。其代币也最终被法院认定为犯科证券。
所以在清晰的加密钱币相关礼貌出台之前，“豪威测试”在今朝仍是高悬在所有加密企业头上的达摩克利斯之剑。
据统计，Telegram假如可以或许息争，Telegram需要向SEC付出1020万美元。同时意味着其代币必需依法注册为证券，并只能在受SEC禁锢的合规生意业务所才气够生意业务，但这也会极大的限制TON的成长。
如若执意上线，则项目肯定会与SEC胶葛不绝，无论从什么角度看城市损害多方的好处。
美国联邦《证券法》第5条(a)和第5条(c)划定，克制任何人直接或间接地通过在州际商务或邮件中利用任何手段或东西来销售或刊行证券，除非在SEC注册生效，或有资格宽免注册。
在1CO官网中，SEC也提到“1CO可以以证券刊行的方法举办，但要受美国SEC执行联邦证券法的统领。”
可是现实环境下，能到达、以太坊那种去中心化水平的项目仍是少之又少、判断尺度照旧恍惚不清，SEC主席也提到过加密钱币不是股票和债券，所以加密钱币自然不能用证券法的划定来管理。
新版本“豪威测试”出炉迫在眉睫
郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。
