原文标题：《需求量远超刊行总量，DAI 成 DeFi 借贷平台畅通之王》
我们从图四中可以看出，未送还贷款的数字资产中 DAI 的债务总量已到达 1.21 亿美元，占总畅通资产的 84.4%，排名第一位，排名第二位的是 USDC，总计 1,900 万美元，占总畅通资产的 13%。毫无疑问，DAI 已经成为 DeFi 借贷平台中的畅通之王，成为 DeFi 平台中最受接待的借贷资产。
注：停止发文前，已经有动静称 MakerDAO 正在投票进一步提高 DAI 债务上限。
2）DAI 在跨平台的资产畅通中被反复借出了。好比，小王自 Maker 借出 1,000 个 DAI，存入了 Compound 借贷池，然后很快又被支解出 500 个 DAI 被小李借出去了，原本 1,000 个 DAI 就形成了 1,500 个未偿资产的统计。图示 1：2019 年 DeFi 项目每月借出量
DAppTotal 针对 5 个主流的借贷产物，包罗 Maker、Compound_V1、Compound_V2、dYdX、Nuo 的链上数据举办深度阐明发明：10 月份借出资产总计为 8,220 万美元，环比 9 月份增加了 19.47%，借入资产总计为 2.25 亿美元，环比 9 月份增加了 13.23%，未送还贷款资产 1.44 亿美元，个中 DAI 占比 84.4%，为 1.21 亿美元。 此前我们阐明过，一旦几大主流平台借钱利率存在差别之后，就会发生较大的套利空间。当 Maker 的借钱利率处于低位时，用户自然会将更多的 DAI 借出然后存入 Compound、dYdX 等平台上以赚取利钱。据 DAppTotal 数据显示，10 月份 Compound 平台上的 DAI 借入量为 3,379 万枚，环比 9 月份增加了 45.89%。不丢脸出，套利空间存在后，DAI 流入 Compound 的量级会明明增加。1）DAI 在借出时和应还时存在较大的价差，例如说，0.96 美元借的 DAI 在还的时候却需要付出 1.04 美元，进而造成了 DAI 未送还资产代价的溢出；
已往的 10 月份，市场行情整体上下颠簸较大，受此影响二级市场做短线和波段的活泼度较高，对付 DeFi 借贷市场而言，会发生必然的利好影响，因为今朝借贷平台除了「理财」属性之外，更多被用于「杠杆」，市场大幅震荡会直接刺激借贷需求的增加。
一、MakerDAO 借钱利率降至 5.5% 低点
8 月份以来，MakerDAO 自 20.5% 的利率高点，开始了前后 7 次的利率频繁借钱利率调解，个中 10 月份共计举办了 2 次大调解，最终于 10 月 28 日将借钱利率调解至 5.5% 的低点，已经回到本年 3 月份的利率程度。颠末此次利率的大幅调解，在主流几大 DeFi 借贷平台中，Maker 的借钱利率已经远远低于 dYdX 和 Compound。对 Maker 而言，低落利率一方面可以或许不变 DAI 的价值锚定至 1 美元，另一方面可以或许刺激用户抵押更多的 ETH，进而产出更多的 DAI 以刺激 DAI 借出量的增加。事实上，，据 DAppTotal 数据显示，10 月份 Maker 平台中 DAI 的借出量为 2,098 万枚，较 9 月份新增加了 61 万个 DAI，可以感知到，借钱利率对付资金的市场调理照旧立竿见影的。
图示 3：2019 年主流借贷平台利率变革图
不外，停止今朝，DAI 的市场总供给量为 9,991 万枚，而未送还数字资产中 DAI 的债务总量已到达了 1.21 亿美元，为何会溢出呢？DAppTotal 数据阐明师认为，有两方面原因：
图示 4：2019 年未送还贷款资产漫衍
二、换手率溢出的 DAI 成 DeFi 畅通之王
图示 2：2019 年 DeFi 项目每月借入量
众所周知，11 月 18 日，MakerDAO 即将上线多抵押 DAI，无疑 DAI 会成为各大数字资产在借贷平台畅通的硬通货。今朝 9,991 万个 DAI 已经靠近 1 亿的供给量上限，相信跟着市场对 DAI 需求的不绝增加，DAI 的供给量还会再度扩大。因为换个角度来看，未送还资产中溢出太多的 DAI 会存在同时提币兑付风险，相信 MakerDAO 会有下一步的拓展办法（提高 DAI 刊行上限）。事实上，Maker 已往一个月也举办了 716 万枚 DAI 的新增发，无论如何，DAI 在借贷平台中的霸主职位已经确立了。
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