The Convexity Protocol
在这里也值得研究几家领先的活动性池提供商，他们的运作机制各不沟通，也不是那么简朴，然而，它们对投资者来说长短常值得研究的，并且，假如它们局限一连增长，大概会改变对暗码学钱币市场感乐趣但担忧活动性风险的大型投资者的概念。
暗码学钱币规模的最新希望中，最有趣的现象之一是 去中心化活动性供给池 的呈现，对付金融市场来说，保障资金进入和退出的顺畅对付其存在和成长至关重要，同理，精采的活动性也有操作金融市场价值发明。在生意业务中保障无论是机构投资者照旧普通的生意业务员，都可以或许随时成立僻静掉生意业务头寸，对付生意业务市场成长很是重要，也是数字钱币生意业务市场走向成熟的要害一步。
https://medium.com/amentum/decentralized-liquidity-de65f6cf3d96
Uniswap 已经生长为去中心活动性池规模的率领者，其智能合约中的活动资产由 50% 的和 50% 的其他资产构成，生意业务员可以直接从合约中购置任何一种资产，同时资产价值会按照算法而改变，当由算法抉择的价值与市场价值呈现毛病时，套利者就可以通过套利抹平价差。任何人都可以通过孝敬等代价的以太坊和另一种资产来增补池子中的活动性（译者注：可能缔造一个新的活动性池），提供了活动性的人有权按（所提供活动性占整个池子的）比例分享智能合约中累积的生意业务用度（每笔生意业务费率 0.3% ）。
假如由行为不相关的各方来提供活动性，保障活动性供应的多元化，那这样的金融体系是康健的：当产生危机时，不会因为某一个机构的问题导致整个别系的坍塌，这才是康健体系应该有的特征。因此，去中心化金融体系的康健状况与去中心化活动性的康健状况基内情同，即活动性来历越遍及，越多元，则金融体系越康健。我们很兴奋看到这么多伟大的团队尽力攻陷这一要害问题，并尽力在这个规模开启成熟和创新的新阶段。
Balancer
按照最新一版的白皮书的描写，Convexity Protol 大概会成为去中心化活动性供应机制成长的重要催化剂，在该协议中，人们轻松地编写带有抵押品的期权条约，并以 ERC20 代币的形式（oTokens）出售这些条约，这就缔造出了没有中介机构的、更巨大的对冲东西。固然 Convexity Protocol 的用途可以说是无限辽阔，但今朝来看最大概的业务是活动性保险。假如即将为新市场提供活动性的提供者可以利用相对不变的资产作为基本资产的话，他们就可以少些担心，因为不变资产可以对冲他们在方针市场上活动性枯竭的风险。
Bancor 正致力于在原有框架内办理这些问题，而不是引入一种新的不变币来代替 BNT 作为其活动性池的基本资产，也没有采纳一些其他的进级法子。至于这些办理方案可否改进活动性池的运行效率，还需调查。不外，像 Uniswap 那样用算法自动订价、加上与运行层紧耦合的资产（好比 ETH）可能基于 ETH 构建的不变币，今朝看好像是可行的，虽然将来大概会有更好的改造法子呈现。
原文链接:
Bancor 协议是汗青上第一个真正意义上的去中心化活动性办理方案，然而，这个办理方案却在徐徐失去优势，因为它有几个技能缺陷，并且 Bancor 的运行依赖于它本身的代币（使它的办理方案不如 Uniswap 的体系布局优雅）。像 Uniswap 这样的活动性池供给商面对的最大问题是数字钱币资产生意业务对之间的相对价值变换风险。因此，抱负的做法是以价值不变的资产提供活动性，而不是用以太坊这样的颠簸性资产提供活动性，而 Bancor 的原生代币 BNT 比以太坊更不不变，使得其颠簸风险更大。
今朝尚不清楚这种要领所造成的生意业务时间变革跟主要活动性提供者的需求如何团结，也不清楚它们的办理方案可否在短时间内被主要活动性提供者接管。但乐观讲，这也是朝着指数级提高吞吐量和得到去中心化活动性支持时机迈出的很是要害一步，并且将来也大概在去信任的条件下缔造可扩展暗池生意业务并在个中饰演重要脚色。
其次，活动性池应被被视为在去中心化东西建树方面取得的令人印象深刻的成绩。恒久以来，活动性一直是人们存眷的核心，不只暗码学钱币规模是这样，在传统的金融市场也是如此，活动性是金融市场和金融机组成长的先决条件。可是，去中心化的活动性供给机制是靠着一种传统金融市场上不存在的技能——自动化的智能合约——提供活动性的，这是一种全新的步伐，为投资者更遍及、更具竞争力地参加做市提供了大概。因此，活动性池是去中心化的暗码学钱币市场成熟的符号。
凭据传统金融市场的权衡符号，这些去中心化的活动性池局限依然较小，可是生长很快，以下是Uniswap 协议中锁定的美元总代价的数据（译者注：即 Uniswap 协议中的活动性总量），数据来历于 https://defipulse.com/uniswap:
去中心化的付出手段远未办理所有问题，我们还需要去中心化活动性池的帮助，以便在与相关的 协议/应用措施 之上搭建并扩展出特另外金融网络层。活动性无疑是最要害的，它能成绩和辅佐你实现协议成果，但同时假如你不能储蓄足够的活动性来支持你的项目生长、支持你为终端用户开拓的产物，那么这个协议就会因为缺乏活动性而失败。（编者注：所谓 “活动性池机制”，等于用户的资金都搜集起来形成一个池子，无论是注入资金照旧取出资金，都是跟这个池子交互，而不是跟此外用户交互。这种模式的一大特点（也是长处）是不需要找到生意业务敌手方，随时都可以生意业务。）
虽然，世上没有免费的午餐，从某种意义上讲，也可以认为 Convexity Protocol 是从风险更高的市场向更不变的市场 “扩散” 风险。尽量如此，假如参加提供活动性的用户根基面一连改进，此类东西可以让去中心化活动性机制越发成熟，加速吸引更有意义，更多品类的资产作为去中心化活动性的底层资产。
跟着以去中心化借贷为主的金融业务迅速成长，此刻的去中心化金融的业务蓝图开始有了我们熟悉的传统金融市场的样子，为了更好地领略此刻我们所处的阶段，我们先来深入相识这个行业今朝有哪些办理方案。
另一方面，StarkDEX 利用最先进的暗码学技能 STARK 证明来处理惩罚生意业务，为了晋升生意业务处理惩罚速度，他们采纳在链下计较，将生意业务数据批打包上链的方法。这种要领的难度纯粹是技能性的，而不是像 Unipig 那样社会性的挑战（跟着时间推移，你需要让更多的人参加提供活动性）。通过测试网的表示来看，StarkDEX 每秒处理惩罚的生意业务数量高出主链 100 倍，与此同时也相应淘汰了 gas 耗损量。
因此，在晋升去中心化活动性的历程中，最重要的办理方案之一是成立二层网络和链下方案，以提高峻量生意业务的快速清算本领，在浩瀚有趣的项目中，以 Unipig 和 StarkDEX 为代表，它们都理睬大幅提高网络容量和执行时间，可是采纳了差异的要领。
Balancer 今朝只是逗留在白皮书的观念阶段，但它具体叙述了一个协议，这个协议答允人们利用更大型，更多样的资产来建设新的活动性池，这个活动性池将由更精准的校准算法鼓励机制敦促，同时用户也可以自主生意业务。假如这项打算乐成，这将勉励更遍及的用户参加提供活动性。
Unipig 项目今朝已经出了样片演示，人们可以向运行全成果 Uniswap 合约的聚合器及时宣布大量生意业务，然后再把这些生意业务汇总并在主链宣布（译者注：即 Roll up）。参加各方对这些聚合器的信任来历于协议的处罚机制，若有不厚道聚合器作弊，它所存储的安详担保金会被罚没。这是一个简朴的扩展办理方案，参加者可否得到鼓励与其对聚合器的有效监视息息相关。我们对 Unipig 团队可否正确执行审计和验证机制保持审慎，同时，大型机构参加者是否愿意通过这一渠道提供活动性，仍存在一些不确定性。尽量如此，我们认为他们通过 optimistic rollup 技能来扩展 Uniswap 的要领仍然是迄今为止最成熟的要领之一。在不利用 snarks/starks 技能的环境下，开拓者的进修曲线会更平缓，他们可以或许更快上手。
活动性支柱
我们需要留意活动性与 网络容量/吞吐量 之间的接洽。以太坊主链无法快速处理惩罚大量生意业务是导致活动性提供者无法顺利提供活动性的重要阻碍，因此快速消除活动性逆境的要害首先是增加提供活动性的本领。（要更深入地相识这种动态干系的细微不同，请看 CFTC 关于 2010 年 “闪电崩盘” 的陈诉）
活动性池机制
这篇文章为领略向 Uniswap 合约提供活动性背后的预期提供了一个很好的基天职析框架，更深条理的研究可以在这里发明。
也有像 Kyber Network 和 0x 这类的项目专注于通过跨链方法提供活动性，而且他们也在推广本身的 ERC20 代币，可是这不是我们这篇文章研究的重点。
另外，，Bancor 上的生意业务布局大概导致较高的 gas 费，并且他们今朝还没有打算操作 Layer-2 扩容技能来缓解这个问题。
首先，活动性池有助于办理新刊行代币的项目面对的要害问题：在项目真正发挥代价之前，需要先尽力地启动一个活动性提供网络。在项目潜在用户不多的环境下，活动性池可以给持币用户提供活动性支持，缓解代币活动性不敷的问题，也为用户持有代币提供一个奇特的，非投机性的来由，虽然，在这进程中，活动性池也会收取必然用度。另外，活动性池的存在也让那些不肯在活动性不敷的市场上卖出他们代币的概略量投资者消除了一些疑虑。因此，从某种意义上说，活动性池有点像为代币持有者提供保险（我们接下来会具体表明）。
Unipig 和 StarkDEX
Uniswap
众所周知，区块链和暗码学钱币行业缺乏足够的活动性支持，除了最受接待的资产外，所有的资产市场都遭受不了大额的生意业务。因大额生意业务而发生的市场颠簸随后也会激发陆续串的问题。首先，暗码学钱币市场的价值哄骗勾当低落了人们对这个市场的信任水平；其次，人们对持有暗码学钱币资产感想告急，这意味着依赖于低颠簸性的应用措施很难启动。第三，由于今朝公链的机能瓶颈，依附于公链的去中心化生意业务所和其他去中心化经济模子成果一定不能获得很好发挥，譬喻去中心化生意业务所价值信息和笼络效率严重落伍于更快、更有效的中心化生意业务所。之前很多研究集体（将来也会有）试图通过一些会合可能中心化的机制来办理活动性问题，但这反而增强了活动性和去中心化思想之间的接洽，任何金融系统，从某种意义上说，其去中心化水和善其活动性来历的多样性成正比，究竟，假如只是打消了中央银行，可是让少数资产大户来推行央行的职能，那跟之前又有什么区别？
Bancor
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