虽然，一直有 DeFi 和 DEX 项目在去中心化衍生品生意业务这个赛道上一连摸索。「DEX 本来还可以做杠杆？我还觉得 DEX 只能做币币生意业务。」散户小汪在采访中向记者反问道。事实上，这并不是个例，区块律动 BlockBeats 发明有许多人还不知道已经有 DEX 可以利用杠杆了。
回到正题上，dYdX 的生意业务步调固然简朴，可是依然活动性依然不敷，几百美元的生意业务量就能造成千八的滑点，几万美元的市价滑点有 2%~3%，这和 BitMEX 里动辄几百 BTC 的交易深度无法相比。
这样的产物在利用时体验雷同于中心化生意业务平台中的「杠杆代币」，只不外「杠杆代币」凡是是以主动式打点基金的方法半中心化运作，其资产购置进程不会完全在链上，而 Fulcrum 的数字资产杠杆通证更去中心化，没有调仓机制带来的代价磨损。
另一个较量非凡的衍生品 DEX 是 Mcdex。它团结了去中心化的杠杆通证和传统衍生品的生意业务界面，把归属技能层面的对象埋没起来，可以或许让用户直观地做多或做空，而不消普通投资者思量杠杆通证的锻造、赎回。别的，Mcdex 的杠杆倍数设计也较量有新意，离市价越远的挂单担保金率越低、杠杆越高，促进交易深度。
仔细想来，这些说法也并非没有原理。与此同时，中心化生意业务平台还要面临来自禁锢的压力，各人对 DEX、DeFi 的研究乐趣在上升。高举去中心化旌旗的加密钱币行业，为什么不能有拥有一个流通易用的去中心化衍生品生意业务平台呢？
巨大的拼接固然看似很巧妙，但让整个平台的系统性风险激增，只要资产端上游有一个环节产生资不抵债灭亡螺旋，中下游拼接而成的产物城市受到影响。
在 Fulcrum 中，用户可以直接购置某标的资产相应杠杆倍数的通证，以此起到放大投成本金的浸染。官方宣称，Fulcrum 可以做到无授权、无手续费、无注册账户生意业务（需要以太坊钱包）。
区块律动 BlockBeats 调查到，在已往的 2019 年，主流加密钱币的期货合约生意业务迎来了发作式增长，无论是实际生意业务量、参加人数，照旧在境外开设此类业务的平台数量，都在一连上涨。2020 年，跟着期权的引入，衍生品在加密钱币行业中的位置只会越来越重要。
并且，回到主题，岂论用哪种要领，都无法实现 100 倍的杠杆，本源在于巨大的拼接、超额抵押、预言机报价速度和精度，不能满意这样高杠杆率的需求。今朝来看，只有中心化的衍生品生意业务平台可以或许满意超高杠杆倍数的要求。
那么，这个概念有逻辑可循吗？可能说这在将来会成为现实吗？本文将从杠杆 DEX 产物展开，举办大略先容和阐明。
杠杆 DEX 可能说区块链上的杠杆东西其实就在我们身边。有意思的是，台甫鼎鼎的 MakerDAO 就可以或许看做是杠杆东西。用户可以质押 ETH 换得 DAI 从而在诸如 Uniswap 的 DEX 市场购置更多的 ETH。假如不幸 ETH 价值呈现下跌，用户就不得不服仓 ETH 投机仓位，送还债仓，不然到达清算线将被系统强制执行。
另一方面，推特用户、DeFi 喜好者 Arthur（@Arthur_0x）提出了这样一个概念：下一个支持 100 倍杠杆的 DEX 将会脱颖而出。
退一步讲，就算将来呈现了 100 倍杠杆的 DEX，它也不会脱颖而出。
许多人发明从项目标私募、山寨币投机中基础无法不变盈利时，主流的高杠杆产物开始变得时髦起来。
尽量如此，从上图的 BTC0131-DAI 主力合约中，我们能清晰地看到整个交易盘口深度依然有限，近 24 小时生意业务市场的真实生意业务量也较量稀少，平台整体还在起步阶段。
不外，我们都知道由于抵押率的限制，MakerDAO 是无法做超高倍杠杆的生意业务，哪怕用户在质押出 DAI 后再转动抵押，也很难做到中心化衍生品生意业务的体验。一方面受制于巨大的清算机制，一方面受制于预言机的报价速度和精度。
想要打赌的人与其相信一个市值才几十万、几百万的菠菜 DApp 不留后门、不跑路，还不如相信全球化的专业大Du Chang。
我们还在采访中发明，纵然在 DeFi、Dex 中呈现了杠杆生意业务的大概性，绝大部门的散户投资者最后照旧会在他们所诉苦的「中心化平台」中举办杠杆、合约生意业务。
同样，dYdX 上的生意业务对也较量匮乏，今朝只有 ETH/DAI、ETH/USDC、DAI/USDC 三种。有意思的是，假如你恒久成立 DAI/USDC 的空单（可能反向头寸），就可以对冲持有 DAI（或 USDC）价值脱锚的风险，这样的思路整合在 DEX 可能 DeFi 里很是有趣。
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