原文标题：《是不是避险资产？》
由于信贷经济体系的天然特性，恒久看，法币的通胀不行制止，它是贬值的。如下图：
在面临法币贬值的环境下，黄金由于其稀缺性，得到人们的青睐，并将其看作为「避险资产」。但避险资产并不料味没有颠簸。从黄金已往十年的价值看，最高点在 1900 多美元，最低点在 1050 美元，如今在 1500 多美元。
由于比特币当前的体量小，而活动性好，易受攻击，这使得它在非凡环境下临时无法成为「避险资产」，即便黄金在这种环境下，也未能幸免。
1. 比特币在已往十多年的汗青证明白它的生命力。
3. 比特币尚有其他跟黄金雷同，甚至优于黄金的属性。
这一点从这次黑天鹅事件中揭示得极尽描述，在全球资产市场普跌之下，并没有走出独立行情，反而下跌更猛。从三个方面看这个问题：
（Source：MacroTrends）
来历链接：weixin.qq.com比特币的稀缺是不行改动的，矿工的嘉奖每四年减半，也就是说比特币的通胀压力每四年淘汰一半，当前 1,800 多万枚，最终总数是 2,100 万枚。而这跟传统法币市场的量化宽松形成光鲜比拟。跟着 2020 年的减半，比特币新增量将降至 1.7% 的年化刊行率。比特币的 S2F 跟黄金靠近。（蓝狐条记：S2F 权衡的是新供给占总供给的比率）全球黄金总库存约莫为 19 万吨，每年新发生的黄金约莫 3,260 吨，年化通胀率约莫 1.7%。也就是说，黄金需要 58 年时间内才气出产出当前库存量的黄金。而在 2020 年减半之后，比特币的 S2F 约莫也是 58 阁下。
从更底层的逻辑来对待比特币。比特币本质上是一种钱币实践，它的钱币政策抉择了它走的是跟传统法币体系完全差异的两条路。
从这个角度，看是否成为「避险资产」，也许需要一个更长的时间标准，不是三天五天，而是三年五年。
从短期看，不具有避险特性。
这次爆跌的大配景是 COVID-19 的全球发作、石油价值战等多重事件，造玉成球资产市场下跌，并此激发活动性危机。2008 金融危机时黄金也曾下跌。而在此次 3.12 黑天鹅中，黄金也下跌了约莫 10%（虽然，相对付比特币下跌超 40% 要好许多），不外这说明一旦呈现活动性危机，所谓的「避险资产」也无法成为避风港。
（Source：U.S Bureau of Labor Statistics）
那么，比特币是不是避险资产？假如是，为什么比特币在 3.12 黑天鹅事件中没有展示出避险特性？假如不是，那它是什么？
至于比特币的其他叙述，可以参考蓝狐条记之前的文章《闲谈哈耶克、中本聪与比特币》
可以看出，，即便跟黄金对比，在已往的十年间，比特币资产的表示也是很突出的，跟法币资产对比更是如此。
比特币 比特币
比特币下跌前市值约莫在 1600 亿美元，相对付黄金的 8 万亿美元，股票市场的 70 多万亿美元，房产市场的 200 多万亿美元，衍生品市场的 500 多万亿美元，这个别量险些是九牛一毛。传统资产市场的风吹草动，对付比特币市场来说，大概就是滔天大浪。郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。
