然而，比特币价值并不老是如预期的那样，价值大概会保持稳定，甚至在减半后下跌。影响价值的因素许多，包罗生意业务员的投机行为。譬喻，众所周知，期货的担保金生意业务是造成比特币价值颠簸的敦促力。在3月12日至13日的崩盘期间，这种颠簸显而易见，导致很多杠杆头寸被清算。当前比特币与股市的相关性是比特币价值不切合供求道理的另一个例子。
尽量投机行为无疑是比特币颠簸性的驱动因素，但矿商也是一个重要因素，他们在BTC的抛售压力中占很大比例，因为他们实际上需要卖出本身所挖的比特币以维持其运营。除其他生意业务外，流入生意业务所的比特币主要来自矿商，固然生意业务员凡是交易比特币，但矿商只出售比特币。
比特币秀必将继承上演
假如比特币价值大幅上涨，则不必担忧，因为矿商将得到较少的比特币，但可以或许以更高的价值出售每个比特币。这就发生了一个大问题：假如价值保持稳定，每家矿商会怎么做而且网络的整体表示将如何？假如价值下跌呢？固然价值变换对很多矿商来说意味着终结，但每个业务都有差异的盈亏均衡价值，更重要的是，尚有差异的计策。
已往几周，跟着新冠肺炎大风行占据了大大都头条新闻，规模已经将其部门留意力转向了嘉奖减半。距比特币减半仅剩附近，而且比特币现金和比特币SV已经完成了减半，人们比拟特币减半的等候到达了汗青最高程度。
移动挖矿设备最近也得到了存眷，尽量对付那些本身已经开始运营挖矿设备的矿商来说，这并不是一个很好的办理方案，但它们为小局限矿商提供了一种经济高效的方法，纵然在减半后也能开始赚钱。拥有旧设备或新设备的矿工可以采纳的另一个要领就是遵守本身拟定的打算表，每月购置必然数量的设备，以在制造商低落价值时得到自制的设备。D’souza指出了在适其时间购置设备的重要性：跟着挖出新的比特币，在现货市场上出售这些比特币是矿商维持其运营并从中赢利的最直接要领。差异的计策涉及差异水平的风险，嘉奖和初始成本。衍生品生意业务答允矿商对冲比特币的价值颠簸。
假如衍生品对冲不是一种好选择，矿商还可以采纳其他法子来掩护本身。譬喻，已知很多矿业运营商在本身的挖矿园地里提供托管处事。这使他们可以充实操作可用空间，并通过托管和收取电费来赚钱。
最后，另一个选择是完全遏制挖比特币，转而挖另一种算法沟通的加密钱币。可是，众所周知，比特币矿工较量顽固，他们的机动性不如GPU矿工。因此，对付某些人来说，转换大概不是一个选择。
功效是，在比特币减半之后，再加上大概几个月的潜在风险颠簸，矿业将处于越发有利的职位，整体本钱基本将低落。
矿工可以操作期货或期权合约来确保它们不受价值短期颠簸的影响，通逾期货合约做空比特币或购置期权合约，以便未来以确定的价值（执行价值）出售BTC。
这意味着，纵然比特币价值保持稳定，老一代设备不能利用，难度再次低落，具有较高电力本钱的挖矿设备也可以继承运行下去。在最近的Chainalysis网络研讨会上，CoinShares的研究主管Chris Bendiksen在三月份的最近一次比特币暴跌中留意到了这种模式。他认为这大概是减半的“试运行”。Bendiksen暗示：
这意味着，假如老一代挖矿设备关机，挖矿难度将大大低落，矿业将对留下来的人更有利，因为他们将重新的比特币市场中得到更大的份额。按照加密挖矿办理方案公司Blockware Solutions的首席执行官Matt D’Souza的说法，难度下降甚至可以高出3月12日至13日暴跌时下降的难度。他汇报Cointelegraph：
然而，比特币不太大概会像一些人所说的那样进入“灭亡螺旋”。难度的低落和对冲计策确保了挖矿大概在某些时间点老是有利可图。减半将产生，而比特币将继承其路程，一次出一个区块。假如价值保持当出息度甚至下降，，那么纵然在电力相对昂贵的地域，新一代设备也可以继承利用。因为蚂蚁矿机s9的盈亏均衡点很难到达，所以矿机制造商有更大的动力开拓最新的设备。这表白此类业务大概有更多的资金来历，因此，它们的业务计策也有所差异。
矿工还可以进级到新一代设备，以淘汰他们在减半后价值颠簸所面对的风险，将其现有设备以自制或免费的电力卖给矿商。有些矿商天生就受到掩护，譬喻那些拥有电力津贴的矿商，甚至是利用多余电力为挖矿设备供电的发电厂。
假如比特币价值没有上涨，矿商面对的将是什么？
矿商也会影响价值
套期保值：期货和期权
减半使比特币（BTC）具备了最重要的特征之一——通缩状态。最初在生成每个区块时嘉奖50个比特币，挖矿需要约莫10分钟，但随后每四年嘉奖将减半。即将到来的是第三次减半，比特币的刊行率将低落到每10分钟挖出6.5个比特币。 郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。
那么拥有新一代设备的矿商呢？鉴于最近的蚂蚁矿机 S17的挖矿速度可以或许比S9s快300％，而使电力耗损仅增加50％，因此在沟通电价（0.03–0.05美元）的环境下，盈亏均衡价值约为3,000–5,000美元。
因此，比特币减半大概迫使绝大大都蚂蚁矿机S9或更老的设备退出网络。按照Blockware Solutions的说法，蚂蚁矿机S9约占比特币网络算力的30％，个中绝大部门矿商利用的电费为每千瓦时0.03美元及以上。矿商在减半后需要将价值保持在7,600美元至13,000美元之间才气赢利–这是假设难度没有太大变革。思量到中国以外国度/地域的特别托管用度和甚至更高的电价老例，出入均衡价值会更高。
尽量这一计策需要资金，但矿商有一些选择，从私人投资到P2P贷款，甚至还可以从风行的加密钱币应用措施（如Nexo或BlockFi）得到信贷额度，最近BlockFi公布将首次向矿商提供信贷。
减半后难度的低落完全取决于矿商的利润，这受比特币价值的影响。假如比特币低于9,000美元，那么矿工的利润将很低。假如比特币价值保持在7,200美元，那么很多矿商将需要封锁。假如比特币在减半后数周内都保持在9,000美元以下，那么封锁的矿商大概占网络的27％–35％。
减半是业内人士高度等候的事件，很多人都比拟特币减产后的价值前景持乐观立场。产量淘汰了一半，很多人估量需求将保持稳定或增加，这意味着按照供求纪律，比特币价值将一定上涨。
在正确的时间购置设备是至关重要的——Blockware Solutions公司就何时裁减老一代设备并购置新一代设备向其客户提供发起。我们让客户在2019年5月至6月出售他们的老一代产物，并购置下一代新产物，以便他们做好充实的筹备。
Blockware Solutions的一份陈诉将这一进程描写为“矿工投降”，这一进程导致挖矿生态系统产生变革，从而嘉奖了更高级的操纵——矿商有大概持有比特币更长时间，也有大概改变新挖的比特币何时卖出以及卖出几多的想法。
假如比特币保持今朝的价值（在撰写本文时为6,800美元）而且产量减半，那么矿商将面对与3月12日至13日价值暴跌时雷同的环境。对付相当一部门网络来说，这将是一个问题，因为它仍然依赖于老一代设备，好比蚂蚁矿机S9。
鉴于矿商是比特币困难中的重要一环，因此相识他们如作甚即将到来的减半和随之而来的未知价值表示做筹备很是重要。上次的暴跌导致自2011年以来最大的挖矿难度下降，并进一步加剧了矿商的抛售压力，由于盈利本领下降，很多矿商被迫封锁了业务。
矿商们仍然有一些窍门
那些运行蚂蚁矿机S9的矿商以及那些利用在每千瓦时0.03美元至0.05美元之间较低电费的矿商，在减半后需要价值保持在7,600美元至13,000美元之间才气赢利——这是假设挖矿难度没有太大变革。思量到中国以外的国度和地域的特别托管用度和甚至更高的电价老例，盈亏均衡价值会更高。
矿商可以操作加密钱币规模内的各类东西来掩护本身，以应对即将到来的布满未知的比特币减半。虽然，那些对风险有较高偏好而且比拟特币看涨的人可以僵持他们当前的计策并继承挖矿，但愿比特币价值像之前减半后那样上涨。
