协议进级的守旧要领：仅利用软分叉来激活进级，并且进级内容颠末严格的同行评议，纵然像 Schnorr 签名方案这样「不太费脑」的进级都花了好几年来实现
本文没有接头到的多种互操纵性方案，也大概带来以太坊和比特币作为钱币的配合乐成。好比，一种大概性是，拿比特币作为自然的基本钱币，用以太坊来提供其它层级的钱币成果，然后利用信任最小化的方案如 tBTC 和 renBTC 来操作比特币。以太坊必需证明，它可以或许在变换不居的基本钱币层上实现钱币性。假如迁移到以太坊 2.0 的事情一帆风顺的话，那么消除存眷管理的需要及钱币政策自动化的事情也应该跟上。但去中心化的钱币协议中不该该有强率领者，无论在其位者的克里斯玛人格有何等强大（译者注：charismatic，马克斯·韦伯的社会学观念，指绝对的率领者和支配者人格）。
这样守旧的要领虽然遭到了一些品评，有些人不以为这种守旧主义有何意义，然后提倡了分叉（主要就是 BCH 和 BSV），或提出了新项目（以太坊），也发生了许多心情包。DeFi 之所以能赋予以太币钱币属性，是因为它刚好降服了现代金融系统的短板——关闭、狭隘和排外。纵然是中心化的「暗码钱币银行」也遭到了重重限制：Kraken 的期货生意业务在 36 个国度遭到了克制，个中包罗美国——Kraken 自己就是美国公司！另外，将比特币和以太币等资产交由托管机构具有很高的风险，大概会是这场钱币革命的阿克琉斯之踵——托管机构可以垂手可得地充公资产，就像 20 世纪 30 年月颁布的美国总统行政令，强制要求国民将黄金移交至美联储银行。
社会可扩展性：比特币在代价储存东西和付出方法的尽力大概被视为缺乏豪情，但正是这些尽力使得比特币能自然而然成为全球犯科币钱币的谢林点（自然而然形成的配合选择），因为协议改观时仅合用软分叉，因此就无需挂记不绝产生的管理争议（假如然有集团参加争论的须要，那尚有一个头痛的问题，就是管理接头该利用 哪种语言）
David Hoffman 还指出钱币的观念向来都与债务密不行分（拜见 Graeber 的著作《债：第一个 5000 年》），DeFi 协议正是操作这一点赋予以太币钱币属性的——让以太币成为一种尺度的延期付款手段。
已往两年来，行业正在举办大清洗，裁减劣质币种。大大都山寨币一蹶不振，汗青最高价暴跌 90% 以上。BTC 的市值占据总市值的 60% 以上，从头登顶行业第一。一些人认为，这显然符号着 BTC 有望成为一种犯科币型世界钱币。另一方面，迅速成长的以太坊 DeFi 不容小觑。广为传播的硬通货（hard money）理论，以及 Plan B 的「存量流量比（Stock to flow）模子」（事实上不外是硬通货理论一个通俗版本）；产量减半日就是比特7kLian.com的节日（其它节日包罗：披萨节、白皮书节、创世块节）我想通过本文阐明两种实现钱币性的方法：
正如 David Hoffman 表明的那样，可以通过 3 种要领来实现以太币的稀缺性：DeFi 、PoS 质押和用度销毁；由此可见，以太坊实现钱币属性的阶梯是一个不绝迭代的进程（上述提到的 3 种机制中有两种尚未实现）。
由上图可知，比特币社区主要聚焦于基本钱币的特性，而以太坊社区更注重在钱币总量上做文章。
第三，DeFi 仍是一个很小众的规模，大概只是一个巨大的以太坊圈子内部的对象。这样想有许多来由：Maker，Compound 和其它处事，个中锁定的绝大部门代价都来自少数几个大户； ETH 价值上升的时候，锁定在 DeFi 协议中的 ETH 数量便下降（呈此刻 2019 年夏天和 2020 年 2 月）。「锁定在 DeFi 中的 ETH」这个指标并没有呈指数级增长，就像创业趋势一样，在 2018 年增长了 3000%，但在 2019 年就只有 52%，此刻（2020）甚至呈现了下跌。停止撰文之日，DeFi 接收了 2.6% 的 ETH 总供应量，看起来不错，但仍是一个小众规模。
原文链接: https://bankless.substack.com/p/the-moneyness-of-bitcoin-and-ethereum
别的，无论你是在银行有存款的国民，照旧在央行有隔夜存款的贸易银行，你的敌手风险都很小——你的存款机构大概会丧失偿付本领或破产。这就是为什么在金融危机之后，美国的贸易银行开始在央行存入超额筹备金的原因之一，因为贸易银行之间的信任已经荡然无存（另一个原因是美联储开始付出筹备金利率）。
以太坊实现钱币属性的阶梯
不绝获得探讨和阐明的比特币将来安详预算论（见 Nic Carter、Dan Held、Hasu 以及区区在下）
以太坊注重的是钱币性的效用方面——将其原生代币（以太币）作为去中心化生态系统的「经济带宽」，而非代价贮藏物或付出手段。（有趣的是，以太坊的钱币总量呈正金字塔布局，因为它回收的是超额包管束度。可是，一旦非超额包管的钱币市场模子形成，这种环境将获得改变。）运行节点对硬件和带宽的要求很高——此刻很难再从新开始运行并同步以太坊全节点，有约莫 70% 的全节点运行在 AWS 等托管型云处事上。别的，也可以像比特币那样通过专用全节点硬件来运行；还值得一提的是，节点运营者的经济鼓励尝试（譬喻，Pocket Network）（注：在上文给出的 Eric Wall 的推特链接中，他从新同步并重放了所有以太坊生意业务（我以为完全没有这个须要）——利用了同样安详的快速同步，耗费了一天的时间——预知详情，请点击此处）。
钱币总量
以太坊回收的方法是将重点放在次生钱币上：借贷协议、衍生品等；将基本钱币视为一种动态东西，独立于钱币总量的成长。
跋文：本文的大部门篇章都是在 2020 年 3 月中旬的比特币和以太坊价值大跌之前写成的，固然这些事件没有让我改变在本文中表达出来的见识，我认可，当前的 DeFi 处事（主要是 MakerDAO）已经显现出它们的懦弱性，因为它们很容易在黑天鹅事件中失败（即在网络堵塞、币价大跌时，它们的鼓励模式就不起浸染了）。不外，在这个圈子里，每一次失败都是一个很好的进修时机，纵然此刻这群 DeFi 处事失败了，总有更好的一群会踩在它们肩膀上冒出面来。从近期的全球市场和社会动态来看，人类正进入一个全新的时代。进展在这个新世界里，尚有对犯科7kLian.com钱币的需求。
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