所谓牛熊证，是港交所2006年6月12日引入的全新投资产物，一种反应相关资产表示的布局性产物，它是一种期权。牛熊证类属布局性产物，能追踪相关资产的表示而毋须付出购入实际资产的全数金额。从港交所的表示来看，牛熊证在2019年生意业务量2.9万亿，市场份额占到7.5%。

第一，牛熊证跟永续合约实际是差异的，它是一个带有被动仓位节制的产物，大概有的用户习惯于永续合约去提供全仓模式或自动追加担保金模式。这虽然是一个好的产物形式，我们通过用户数据调查，许多赚钱的用户都遵守规律，他们会严格举办止盈止损，而猖獗扛单的用户反而会输的很惨。牛熊证在生意业务机制上是不存在扛单这个工作的，因为它不可以或许追加担保金。所以给用户的第1个发起是不要把本身的本金全部放到一支牛熊证上，1/10的资金放进去就可以了。

蔡彦：“牛熊证”是港股特有的一种期权玩法，在数字钱币市场中的与港股产物有何异同？

三是牛熊证的手续费极低。如图所示，以1000USDT本金、20倍杠杆、0.05%手续费率计较，可以有看到牛熊证的手续费甚至低于现货，更不消说远低于永续合约了。而我们看它的收益环境，标的资产价值向方针偏向变换1%的时候，现货的收益只有10USDT，而永续合约和牛熊证都有200USDT。这意味着，，生意业务牛熊证时，我可以以更少的本钱支出得到更大的收益。

张小冷：Deribit的产物我们有调研过，因为他们究竟是市场上期权做的最好的一家，他们的产物形式很是像传统金融规模的期权产物，这很锋利。可是此刻在数字钱币市场，其实许多人对付期权完全不相识。据我所知，Deribit上的生意业务者以机构为主，散户其实很是少，因为门槛太高了。我们推出的牛熊证产物，它的优势就在于很是简朴，甚至适合没有玩过永续合约的用户去生意业务，它可以提供一个雷同于股票，雷同于BTC现货的玩法，可是用户同时还能享受到加杠杆带来的超高收益。

本日，Hopex牛熊证产物正式上线，Hopex也为用户筹备了3重福利勾当，详情如下，接待各人体验。

Lorry：小白用户在举办牛熊证生意业务的时候，Hopex有什么发起可能诀窍么？

6月1日，Hopex CMO张小冷做客ChainNode直播间，并带来一款新产物“牛熊证”。牛熊证”是在欧洲及香港传统金融市场备受接待的金融产物，Hopex团队将其举办了一系列适应性优化并引入市场。

张小冷：首先，在推出“牛熊证”之前，我们做了许多市场调研和阐明调研事情，包罗对香港市场衍生品行业的调研，关于牛熊证的机制玩法、市场占有率，用户画像，甚至是它在成长进程中一些法则的更新迭代，以及刊行商曾经碰着的一些变乱。同时，我们还调研了香港市场其他的一些衍出产物，选择了一个最适合我们开拓的产物，就是牛熊证。除此之外，我们还调研了同赛道的竞品平台，他们推出的期权类产物的实现形式、生意业务量、口碑和接管水平，这些我们都有很当真的阐明。其次，收集阐明所有数据后，我们针对衍生品和港股之间的差异，在详细法则上做了一些更新优化。最后，就是系统研发以及风控东西的开拓。

第三，只管做日内生意业务，不要隔夜。做现货、做合约的用户大概都知道，行情许多时候产生在半夜，你有大概爆赚，也有大概爆亏，所以日内生意业务较量稳妥一些。

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