富裕的活动性是成本通过某个加密网络有效活动的须要条件。活动性匮乏会抑制需求，因为需求方面的一点点增长就大概造成价值的大幅上涨，超出买方的最高价值偏好。另一方面，假如出售行为对价值的负面影响过大，那么退出该系统的本钱就会过高，也就影响了供应侧（即质押以提供处事的一方）的经济行为。买进或卖出而引起的价值变换，被称为滑点，没人喜欢太多的滑点。

编译：Perry Wang

尚有一个长处，这也约束了价值颠簸对证押者的抵押物代价的影响，因为全部质押的代价成立在一个更多样化的资产集的基本上。假如出于某种原因，将供应方酿成做市商是不行取的，，你也可以将「质押事情」（staking to work）与「质押活动性」(staking liquidity) 分隔。可以别的实施一种质押合约，嘉奖给活动性提供者一种新的网络代币，详细数目基于其孝敬的活动性比例。然后，你可觉得「事情质押者」和「活动性质押者」设定差异的鼓励模子。

Balancer 活动性池的设计方针，是凭据某个详细的指数持有一篮子代币。在这些池中持有的代币，可以用于 Balancer 去中心化生意业务所的生意业务。在 Balancer 上，当人们与各合约举办生意业务时，协议会自动对各池举办再均衡，以维持各自的权重稳定。当你将某资产添加到一个池子时，你会收到该池子的 ERC-20 活动性提供者 (LP) 代币，数量与你的孝敬成正比，这些代币可以按它们在该池的底层资产中的份额兑换返来。

在一个尺度的权益证明（proof-of-stake）系统中，人们质押得越多，就会有越多的代币被移出畅通规模。这对付该代币的价值来说好像是功德，但在很多环境下，活动性不敷大概会阻碍该网络的生长。因此，我们应该寻找一种要领，在质押与活动性之间成立一种直接的、正向的干系。有一种想法是把 Balancer 池代币（Balancer pool tokens）用作活动性证明，用它取代该网络的代币举办质押，这样一来，活动性就可以随质押的增长而增长。

用这些活动性证明（而非该网络的代币）来质押，可以让活动性随质押一起增长。假设有某个权益证明网络，其原生代币名叫 TKN，你但愿它对 ETH 和 DAI 的生意业务活动性老是富裕的。那么，你首先要建设一个 Balancer 池，好比详细指数为 50% 的 TKN、25% 的 ETH 和 25% 的 DAI （或其他一组比例）。然后，人们可以不消直接锁定 TKN 来质押，而是向 TKN 池孝敬活动性（连同其他任何底层资产；该池会自动再均衡），这样一来，锁定的就是他们的 LP 代币。质押合约可以通过欣赏 LP 代币的数目来发明，这笔质押背后有几多 TKN，并据此分派嘉奖，而其他人则可以随时从 Balancer 池买入和卖出各个代币，并且质押者也知道，他们被锁定的那些资产的代价会依据池的指数自动再均衡。

举个例子，假如一个池由 25% 的 ETH 和 75% 的 MKR 组成，那么池里的这些代币（ETH 和 MKR）就可供市场利用。当人们把该池作为敌手方与之生意业务时，可能当这些资产的代价产生变革时，Balancer 协议会通过自动交易 MKR 和 ETH 来维持该比例稳定。假如你添加的 ETH 和 / 或 MKR 为该池孝敬了 10% 的活动性，那么你将得到该池中 10% 的 LP 代币，这些代币可以兑换回 10% 的底层资产。

Balancer LP 代币雷同于一个指数基金中的份额。它们主要用于自动维持一个有必然权重的投资组合。但由于这些池中的资产也可以用于 Balancer DEX 上的生意业务，所以，LP 代币也可用作活动性证明。因为它们是 ERC-20，所以也可以像其他代币一样被发送和质押。

撰文：Joel Monegro，投资机构 Placeholder 连系首创人

来历：币世界

举个极度的例子，假如你想以 1 美元 1 个的价值买入 100,000 美元的某个代币，却发明你的这笔订单会使其价值上蹿到 10 美元，你多数会彻底打消这笔订单——尤其是，其价值有大概在从此很快又回落到 1 美元。作为供应方，假如你必需出售某一笔赚来的代币（譬喻，为付出税金或其他外部本钱），而这导致其价值迅速下跌，那么，这一行为大概会变得不划算了。总之，两方面都倒霉于该网络的增长。

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