一、比特币市场上资金费率的意义
这样看来的话，今朝市场好比说 BTC 单季 6 月结算的期货是折价，此刻年化负 5~6%，可是此刻 BitMEX 的空方付费是或许千一/天，其实费率照旧有差此外。
所以这个价值一直不变的环境下，也就是一个小幅震荡的状态，这个状态实际上它一周的颠簸率是下降的。下降的时候我实际上赚的是颠簸率的钱，便是此刻我用期权的生意业务维度，实际上是转到了别的一个生意业务维度，我不是在空间的价值上去做这个对象，而是在时间上：我要么赚 theta 的（时间）钱，要么赚你 Vega（颠簸率）下降的钱。
杨舟：所以最大的区别就在于原油是有存储本钱的，而比特币没有。所以就算是呈现这种大局限的空逼多，在比特币市场上它最多归零，不会为负。
二、活动性如何影响比特币期现差价
本年也是见证了许多汗青，包罗股票的快速下跌，在活动性风险的时候，国债也随着下跌，黄金也在下跌，美元非常短缺。再加上最近原油又呈现了一个负价值的一个交割，都是一些很神奇的工作。但最终来说，其实这并不是说金融东西有问题，其实本质上照旧人的问题。
陈欣：因为各家生意业务所的算法大概还不太一样。BitMEX、币安、OK、火币他们算法取的对象是一样的，可是详细的有些数照旧纷歧样的，大概跟本身的平台的成交量、敌手方这些因素有干系。
有时候我们说套利基金可能套利者，是这个市场内里的清道夫，是举办代价发明的人，那为什么在 2 月的时候期现溢价一下可以高到那么高？市场不有效了。3 月 12 号之后期现折价又长短常低，然后空方付费很是高，又是一个很是不有效的市场。那么形成这个的原因主要是什么？
股指期权有两个，一个是 300 的基金的期权，另一个是 300 股指的期权。这根基上就是中国海内所有的场内生意业务的期权的全部了，但场外期权在 50 期权的时候，就已经开始有了。
杨舟：方才说的一直都是合约方面的内容。期权方面有没有什么套利时机？
因为期权有两个偏向，一个是买方，你只需要花权利金，然后卖方，你此刻交担保金，收买方的权利金，所以卖方是有两个维度，就是你要先收了对方的权利金，然后同时你要付担保金作为兑付的时候，你的盈亏完全（可能部门）兑付给买方。
陈欣：现货套利实际上始终是有一个制约的，就是现货数量的问题。
陈欣：资金费率不是一个恒定的值，因为有的时候做空的多，有的时候做多的多，这取决于整个市场的整体偏向。就像 2 月份的时候，各人全面地看多，价值从 6000-7000 涨到了 1 万多，然后各人拼命看涨，这个时候你发明合约上的价值溢价 4 个点 5 个点，合计年化的话或许 30% 多，这已经很高了，你可以做一个无风险的套利了。
四、比特币期权的套利时机
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