In a liquid market with competitive currency supply, only backed money can have lasting value.
在一片虚幻的富贵情形充斥着整个国度时，夺目标人察觉到个中的风险。大券商们逐渐将纸币兑换成硬币和金银，运往外洋。当公众发明银行并没有足够的硬币和金银作为储蓄时，市场惊愕了，开始大局限的挤兑。印度公司的股票迅速下跌，变得一文不值。约翰·劳酿成过街老鼠，开始逃亡出法国，最终混迹于威尼斯的赌场之中。
Modeling coin market cap as a geometric brownian motion (GBM), a model commonly used in equity option pricing theory. We fit GBM parameters for drift and sigma on the historical returns of a variety of assets and indices like Bitcoin, Ethereum, the S&P 500, US 10-Year Treasuries, and the US GDP. We also simulated market caps on a dense grid of (drift, sigma) values to determine how robustness varies with these core input parameters.
Basecoin 将本身的债券模式与央行的果真市场操纵做了类比，并试图证明其可行性：
白皮书用了三段实际上只说了一句话：不要担忧价值变换，只要你们相信这个系统就好了。( as long as there is sufficient liquidity, and as long as speculators trust the protocol to restore Basis supply before this liquidity is used up, we should expect only small deviations in coin price around any peg.)
Basecoin 只是选了几个看起来高端的统计词语放在“技能类文献”，忽悠的了普通投资人但恰恰显示了其模子的空洞。将上个世纪过期的钱币理论和金融的入门常识堆砌在一起，再加一个算法央行的帽子，赶上了区块链的风口。
Modeling coin market cap using block bootstrapping, a method for sampling dependent test statistics from non-stationary time series data. We sampled from the returns of the same assets and indices mentioned above.
作者：潘超，MakerDAO 经济学者兼中国区认真人
国债价值下跌往往陪伴利率的升高，和通货膨胀不会有直接干系。纵然传导机制实现，也是带来通缩而不是通胀。
Basecoin （Basis）白皮书
当 Basis 的价值低于 1 美元时，系统会刊行债券，以折扣价回购 Basis，试图提高 Basis 价值。
只有鞭策新的资金入场才气担保 Basis 的价值回升。这是否让你想起来了金字塔传销骗局？系统得以运行不是来自于利润，而是来自于新流入的资金。有意思的是，项目标评论人亦然有意无心地笃认了这点。
但当 Basis 的价值低于 1 美元，系统的机制是刊行一个兑换将来 Basis 的债券。实际上，这并不是一个债券，而是 Basis 的做多期货。也就是说只有人们相信 Basis 会回到 1 美元才会去用手上的 Basis 去换将来的 Basis。并且，Basis 债券的购置机制是先买先兑付的列队而不是按比例兑付，这也就意味着先买入债券的人会精心极力地推广其他人买入。一旦资金断裂，信心失去，Basis 便会进入灭亡轮回，由于没有资产或任何信用背书，没有人相信 Basis 进而没有人去购置债券，Basis 很容易产生挤兑归零。
关于健全性里，白皮书中提到将用几许布朗举动 (Geometric Brownian Motion) 和 block bootstrapping 评估代币市值，用夏普比率抉择代币价值。
红线部门是独一先容 Basecoin 机制的段落
几许布朗举动是什么呢？其实就是一个随时间变革的随机进程。这个模子是用来预测价值变换，而不是市值的。别的一个 bootstrapping 是统计学中最入门级的重抽样要领，和代币市值也是没有任何关系。而夏普比例是投资组合的根基评估公式（去除无风险收益与其尺度差的比），和真正健全的订价模子还差着 100 个 Black-Scholes Model。
Basecoin 的白皮书是其今朝独一可以或许研究的文档，从一年前启动以来，团队今朝没有一行代码或 Demo，白皮书也是逗留在最初版，独一的窜改是将 Basecoin 更名为 Basis。
白皮书的最后提到在将来 Basis 将有大概代替美元的职位，以去中心化的央行的形式替代美联储，锚定 CPI 物价指数，办理贫困问题，带来一个透明、不变、繁荣的世界经济。
假如国债太多，人们对国债的信心就会下降，导致贷款本钱升高，而且造成将来的通货膨胀，更多的税收和当局违约。Basecoin 节制债券列队的数量而且自动消除旧的债券，系统用此刻透明的税收（消除宿债券）制止了将来的税收。我们选择将 5 年以上的债券自动消除，这是颠末严格阐明和健全的模仿，纵然在债券价值颠簸很大的环境下。
因为事实是：
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