由于 RUNE 的「现金流」很容易量化，因此我们开拓了一个订价模子来确定 RUNE 潜在代价的大致范畴。
Swish 工程师对 Thorchain 的系统设计和代码质量有很高评价。
5) 主网—7 月- 8 月初
CLP 成为一个黑洞——它们开始吸入活动性，直到拥有 51% 的市场份额才会遏制」
https://t.me/thorchain
2020 年，去中心化生意业务所平均生意业务额大幅增长，但平均天天仍然不到 2,000 万美元。去中心化生意业务所的生意业务额包罗 ETH 和所有 ERC20 之间的生意业务对。而比特币 / 美元生意业务对在 2020 年的现货生意业务额（不包罗其他 BTC 生意业务对）是这个数量的 100 倍，平均为天天 10-30 亿美元。
Thorchain 通过小型私募和 IDO 只筹集了 200 万美元，但其开拓进度已经高出了那些筹集了更多资金的项目。
质押收益的市场扭曲
Delphi Digital Report
Thorchain 为币安链 (BinanceChain) 的各个代币引入了 DeFi，这些代币今朝不能提供收益。 RUNE 已经在 BinanceDex 上占据了主导职位，并已获得币安链上各个代币基金会的理睬。
风险1) Thorchain 团队很是透明，善于自我反思，甚至赶早列出了该项目标风险；
4) 相同与互动
Synthetix 团队
SNX 是个很好的例子：SNX 拥有完全沟通的布局性资产属性，从引入高收益质押到其峰值，收益率到达 3500%
此刻，我们来思考，为什么生意业务者会变得不耐心：3) 其他投资者
THORChain 利用户能在险些任何区块链上的数字资产之间举办互换，在一种无需信任和无需许可的设置下，用度低廉且以市场价值举办资产交流。活动性由质押者（staker）提供，他们赚取资产交流（swap）的用度，以一种非托管的方法将其非增值性资产转化为增值性资产。而市场价值则通过池中资产的比例来维护，生意业务者举办套利可以辅佐各资产回归到正确的市场价值。
4）大大都 DeFi 协议依赖于外部喂价，，这些价值要么是中心化的，要么仍容易堕落。
2）有一种模子是凌驾多个 DeFi 应用来做订单匹配，与之对比，资金池模式在市场上已获得相当多的回收。
一连活动性池（CLP）生意业务模式1）关于一连活动性池（CLP），可以参阅我之前的 推文解读。
Swish Labs 的工程总监
Thorchain 团队也在与币安链团队相助，后者正致力于将 DeFi 引入币安链。
(a) AMM 实例
去中心化生意业务所的生意业务：Kyber/Uniswap vs. DDEX/IDEX
生意业务量：资金池生意业务所 (80%) vs. 基于订单簿的生意业务所 (20%)[来历：Dex.watch]
在 Telegram、discord、twitter 等平台上，能全面、圆满地答复所有与经济模子、开拓希望、财政状况等相关的问题——要知道，许多项目标通病是，从社区打点员哪里你得不到令人满足的答复，而项目认真人在相同中又往往缺席。
市场布局1) 布局化资产
提供生态系统开拓支持的多个基金
从网络效用的角度来看，RUNE 价值的上涨能给团队和投资者带来鼓励。
Aave 和 LendF.me 这类效仿 Compound 的钱币市场，已经吸引了高出 6,000 万美元的活动性
3) RUNE 价值具备基于活动性的正反馈轮回
RUNE 出格高的质押收益使其成为一个偏恒久的资产。
代币持有人会方向持有，以获取收益
2) 关闭的测试网和审计—正在举办 [验证 Thorchain 的要害成果是否切合预期]
衍生品生意业务：Futureswap vs. dYdX
Futureswap 上线 3 天，日成交额到达 700 万美元
2）从网络效用的角度来看，RUNE 的价值上涨会给团队和投资者带来鼓励。
5) 成本效率
撰文：Andrew Kang，加密资产风险投资家、市场阐明师
与 BTC 锚定的项目，如 tBTC 和 Ren，在上述几方面表示出了专长，但由于成本方面的低效，它们的焦点架构阻碍了其扩展性。
门限签名方案（TSS）审计—Kudelski
该团队审计过币安 tss-lib，他们对该规模很是相识
「假如每一个套利时机的利润是 x，Uniswap 会拿走 30 个基点并付给活动性提供者，而 THORChain 则差异，它会按照生意业务者的不耐心水平，从 0 到 10,000 个基点 举办路线收费。纵然用度是 9,999 个基点，生意业务员仍有 1 个基点的利润可以赚——总会有人拿走它。
Synthetix sETH 资金池在几个月内成为最大的 Uniswap 资金池，局限为 2,400 万美元，在 Uniswap 总活动性中占比为 25%
加密钱币研究机构 Delphi Digital 曾宣布研报先容跨链活动性协议 THORChain 的 技能实现 与 资金池经济模子，本文从市场时机、根基面、资产布局等角度解读 THORChain 投资逻辑。
5）与其他 AMM 模式对比，CLP 模式会让活动性提供者捕捉的用度更多，这会进一步促进正反馈轮回。而 Uniswap XYK 却会向套利者输送代价。
活动性获得鼓励1) Thorchain 打算操作网络释放来鼓励活动性的接收——即向活动性提供者付出增发的 RUNE；
时机安在？以现有的技能程度，DeFi 至今只渗透到了以太坊和以太坊代币市场。然而，加密规模的金融勾当绝大部门都是环绕着比特币生意业务和比特币借贷举办的。基于 BTC 的 DeFi 应用潜力相当惊人，更遍及的加密社区已经对此表达了强烈的需求。
下表中有一些可变假设是与 Thorchain 团队及研究机构 Delphi Digital 相助确定的。
经济模子审计—Gauntlet
Gauntlet 团队也是 Compound Finance、Celo、Nucypher 等项目标经济模子参谋
高出 4 个知名美国基金
验证者（validator）组织
THORChain 的原生资产是 RUNE，它既是活动性池中的基本资产（雷同于 Uniswap 中的 ETH），也是验证者用于确保网络安详的绑定资产。
估量项目开拓时间线1) 民众 Alpha 版—已完成
代码审计—CertiK
已完成，未发明重大问题
很是熟悉多方计较、自动做市等方面的最新文献。
3）这种模式使 Thorchain 拥有一个抗内部哄骗的价值反馈，因为基于滑点的用度可以使其免受其他 AMM 系统容易蒙受的「sandwich 进攻」。
而在 THORChain 中，生意业务者将展开竞争——谁愿意付出最高的活动性用度，谁就将得胜。能付多高是他们的选择。其次，这不是一场关于费率的争劣赛，而是一场争优的鼓励赛！
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