互联网金融，是金融前面加了个词就是互联网。其实，一个更火，而且现在已经出现在各部门各高校的词叫金融科技，或者科技金融，英文简称Fintech，更有点让人迷糊。这篇文章就是说，加了互联网的金融有什么特征？

金融的基本功能是融金，为个人，企业，政府项目融到资金。有最基本的两种形式：债与股权。对应到互联网金融就是我们经常见到的网贷、众筹。因此，我们可以归纳下互联网金融中的贷与筹有哪些?

第一，类似于债券形式的。校园贷，现金贷，网络小贷，支付宝花呗，淘宝或者天猫上面商户的小额贷款，甚至是2015股灾时候的场外配资。这些小额贷款之所以颇受欢迎，原因在于抓住了长尾效应，审核快速，使用便捷，大数据加持，实际利率却颇高。比如，花呗的实际利率已经达到了15.4%。淘宝已经有几亿商户接受了阿里的小额小微企业贷款。细想消费贷其实在培养消费者大手花钱，越借越多，越借越舒服。因此从金融学术的观点可以看到，这些贷加大了消费的波动率，甚至股价的波动率。有学者在权威期刊《经济研究》上发表了互联网贷款的情绪指数。网络这种新型的平台有很多互联网的效应，比如有限注意力。于网贷相配的外国情况是，日本有1922年出台个人破产法，美国的个人储蓄在2020年是33%，5000美元的不足人口的比比皆是。因此，与国际经验相比，我们的安全边界似乎还很远。

第二，类似于股权形式的。众筹也是火爆一时。有些众筹平台的发起人是有资源有资金的资深媒体人。有一些小资的项目，比如众筹一个咖啡馆，出资人会认领一张椅子或者桌子。跟私募股权相比，众筹的管理更为松散，也不存在凶险的杠杆交易，信息浑水做空。最多就是将来那些拿了钱的人项目失败不了了之。另一种跟区块链捆绑的众筹是智能合约，发行token。对加密货币的讨论，从会计计量，资产定价，货币经济学，挖矿。加密货币时而货币，时而股权的特殊身份使得将来的金融虚拟化又迈进了一步。这样来说，科技金融用科技大大提升了经济效率。

可以看到互联网金融是小而美的，提升了经济效率，改变了金融的形式，越来越趋于虚拟化。由此，似乎金融中介慢慢被科技公司取代。毕竟，掌握了产业上游厂商和下游客户的金融科技相较于金融公司于监管走的远了，跟厂商长尾客户却走的近了。

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