本期货资金色硬核为加密钱币著名风投multicoin capital不日公布的一篇作品“the defi stack”，所有领会了defi 6层仓库：亚原子价格单元、买卖层、价钱预言机、defi底层产物、和议会合器、皮夹子和前者比特币挖矿。其余，multcoin还精细参观了defi的危害以及贬低defi危害的处置计划。

盛开金融是multicoin三个加密超等中心之一，open finance是defi的超集一个比特币值多少人民币。在往日12个月里，以太坊上defi的交易猛增：高达136亿美元的资本加入到defi中，比客岁延长了20倍之上。

根源比特币官网：defi pulse

这一波defi海潮主假如由借贷平台（compound，aave，cream，makerdao，dforce）和买卖平台（uniswap，?dydx，kyber，cueve，?0x）激动的比特币客户端。那些平台合起来占介入defi总资本的80％之上。

defi的延长收益于震动性挖矿的催化，震动性挖矿是一种用来启用defi和议从而爆发搜集效力的东西比特币汇率。此刻只需向amm（bancor， curve，?uniswap，?mooniswap，?dodo）供给震动性，向钱币商场和议借出财产（compound，aave和cream），或向收益优化东西（ray，yearn finance，idle finance，?apy.finance，?harvest finance）供给代币，用户就不妨让其加密财产赢得可观收益。

这变成大概的局部因为在乎可拉拢性比特币今日价格行情。风投基金variant创办人jesse walden对可拉拢性给出了优美设置：“即使平台上的现有资源不妨用作建立基块并编制程序到更高阶的运用中，则这一平台是可拉拢的。可拉拢性很要害，由于它不妨使开拓职员用更少的处事去做更多的工作，而这又不妨引导更快更搀杂的革新。”

此刻人们不妨运用eth动作典质品创作dai，经过tornado.cash污染它，再经过curve将其换成usdc，而后在polymarket对领袖推举下注，这是一个可惊的运用场景怎么挖比特币。以太坊具有开拓东西，构件（building block），震动性，皮夹子扶助和可买卖财产（erc-20），进而使创造可行的defi交易变成大概。可拉拢性创作了一个良性轮回：它使企业家们不妨更简单在以太坊上建立新产物，由于她们不妨运用现有的一切普通框架结构，进而不妨更快地加入商场，更快地迭代、找到满意商场的产物，让产物更好，让更多的人想要运用产物，之类。defi生态体例的搜集效力是宏大的。

然而，这种复合革新并非没有危害挖比特币。本质上，对于defi而言，跟着革新的兴盛，危害也随之减少。在正文中，咱们商量了defi间的依附性以及几个要害层怎样维持所有行业。即使个中任何一个展示题目，所有defi就大概寂然崩塌。

领会入股者经过“yield farming”接受的危害的独一灵验本领是领会defi仓库（defi stack）中湮没的依附联系，也即是由可拉拢性兴盛而来的危害比特币减半。为此，必需领会defi仓库中的层级。

为了更好地领会那些危害和依附性，咱们将defi stack分为六个各别的层级中国比特币。底下，咱们对可拉拢性危害举行概括，这是钱币乐高集聚成款项积木时爆发的情景。

拆解defi仓库

第1层比特币矿池：亚原子价格单元

钱生钱须要先有钱比特币怎么挖。所以，defi仓库中的第1层从亚原子价格单元发端。

dai，eth，钱币商场代币（ctokens?和atokens），重心化托管的erc-20，锚定财产和宁静币（usdt，usdc，wbtc，?renbtc，?tbtc），amm资本池的lp代币，它们重要动作派生品，借贷和杠杆的典质品用来defi和议，也代办了一个完备买卖人命周期的发端和中断比热比价格实时行情。

dai和tether具备各别的危害比特币现金。dai的重要危害是maker体例解体，以及dai遗失锚定财产。而tether的重要危害则是寄存扶助usdt的贮存美元的钱庄帐户爆发倒霉情景。诸如wbtc和usdt之类的一切重心化托管财产都面对二元危害，比方，即使btc被黑客侵犯或商场创造tether的钱庄账户并没有美元贮存，它们的价格大概会暴跌。它们都在defi仓库倒金字塔的底部引入了本质上的危害。尽管是bug仍旧智能合约波折，即使任何一个亚原子价格单元迟疑，运用它们的体例都将遭到妨碍，不管其代码品质怎样。

根源如何获得比特币：?coin metrics

第2层比特币矿机：买卖层

仅凭亚原子价格单元是不够的比特币矿场。defi用户，尽管是生人仍旧呆板人，都必需不妨在链长进行买卖。这种本领常常被缺点地觉得是天经地义的，它是defi仓库的第2层。

跟着defi和议的兴盛，它们已变成日益搀杂的defi体例的一局部比特币挖矿机。和议不复仅须要key：value查问（比方搜索公然地方，归来持有的代币数目）。新颖的defi和议依附于外部买卖来稳固运转，囊括盯梢和保存典质品余额，估测计算典质比例，处置预言机价钱，实行整理，调配典质赞美，刊行保护金和杠杆等。那些操纵耗费洪量gas，所以须要第1层或第2层具备充满的含量。所以，咱们将“买卖本领”决定为defi stack中的中心因素。

固然“买卖本领”犹如是静止的，但究竟并非如许如何购买比特币。以太坊的gas费确定着买卖本钱，其单笔买卖大概耗费胜过100美元。即使用户和呆板人没辙举行链上买卖，整理、追加保护金、预言机喂价等都将没辙处置，进而在defi生态中形成连锁崩溃事变。

买卖本领正在很多上面获得革新比特币价格今日。像solana如许的名目在layer 1举行革新，对准含糊量，推迟和gas费举行优化，其截止是实行了比近况更优的本能（50,000 tps，亚秒级推迟和逼近0的买卖用度）。其余名目如skale，?starkware和optimise正在建立layer 2处置计划，激动以太坊上的扩大容量。

第3层比特币现金：价钱预言机

在买卖层普通上，价钱预言机是普通办法下一个不行或缺的基础300比特币。商场数据的安定和输出的可考证对defi和议功效至关要害。鉴于链下数据的智能合约的独立安排表示着重心化的预言机大概为所有体例引入一个单点妨碍。

预言机不妨触发高阶模块事变，比方整理比特币怎么买。重心化的coinbase和去重心化的makerdao medianizer，chainlink，band，tellor，uma，api3，compound open oracle和nest是现在九种最大最时髦的预言机。

即使chainlink预言机波折或误报，那么aave的贷款或synthetix上的合成财产大概会被偶尔整理，而bancor和dodo上的dex中央价大概会展示缺点比特币病毒。一系列defi财产大概在几秒钟内从有偿付本领变化为资不抵债。

1、2和3层形成defi的中心普通框架结构比特币行情实时走势图。在该普通框架结构之上，企业家正在建立更搀杂且可互操纵的金融底层产物（aka金融框架结构）。

第4层比特币怎么挖矿：defi底层产物

大普遍人想到“yield farming”或纯运用defi运用时想到的是底层产物层比特币是什么东西。defi底层产物囊括：

借贷和议：compound，aave，cream，bzx，yield，notional，mainframeamm买卖平台：curve，uniswap，balancer，bancor，mstable，blackholeswap，dodo，serum swap订单簿买卖平台：0x，idex，loopring，deversifi，serum派生品买卖平台：mcdex，perpetual protocol，derivadex，potopn，opyn，synthetix，dydx，pods，primitive，barnbridge财产处置平台：set，melon，dhedge最佳将那些底层产物视为搜集，而不是仓库，由于那些和议不确定会按一定程序彼此堆叠比特币交易网。每个底层产物不妨独力运用，也不妨与其余底层产物贯串运用，不管是在defi stack的这一层仍旧较低层。

底下是少许例子比特币今日价格行情：

第1层的ctoken在第4层curve的顶用作典质比特币交易平台排名。

用户不妨从aave借贷出财产，而后将该财产惠存uniswap比特币价格今日行情。反之，用户不妨将财产保存在uniswap中，而后将uniswap lp代币用作aave的典质品。

底下是怎样运用1-3层defi底层产物运用杠杆的少许示例比特币汇率：

1、dai扶助augur上一切的未平仓合约，也是curve上很多宁静币池子的典质代币比特币之父。

2、usdc扶助dydx上一切的未平仓合约比特币今日价格。

3、aave依附chainlink的预言机来精确刊行和整理加密扶助的贷款比特币行情。

4、dydx运用makerdao的v1预言机来保证和议里面的eth-usd价钱打击比特币挖矿。

5、借贷和议和非托管派生品和议（perpetual prootocol，compound，aave，mcdex）须要keepers发送买卖以整理身下（underwater）银根比特币行情实时走势图。当以太坊搜集阻碍时，仓位大概被赶快整理，312加密商场崩盘事变中makerdao就证领会这一点。

第5层比特币价格今日行情：和议会合器

会合器在底层产物之上比特币工厂。此层级由需要方和需要方会合器构成。少许例子囊括：

需要方会合器：yearn finance，ray，idle finance，apy.finance，harvest finance，rari capital需要方会合器：1inch，dex.ag，matcha，paraswap会合器的会合器：yaxis新式会合器：swivel finance，benchmark第5层的和议会合器不托管典质财产比特币客户端。那些产物常常供给智能合约建构，运用户不妨与其余以太坊defi和议举行交互。

会合器之以是大受欢送，是由于它们长于一件事：获利（或便宜）比特币是什么。然而，入股者必需商量这一层的危害。即使任何底础和议波折，则用户大概会丢失局部或十足资本。因为诸如yearn之类的很多收益会合器都运用了多个底层和议，用户要接受yearn机枪池运用的一切底层和议的危害，所以危害进一步减少。从主动上面来说，需要方dex会合器最安定，简单制止这种危害，由于它们不持有资本，而不过在区块内实行亚原子买卖。

第6层比特币行情最新价格：皮夹子和前者

皮夹子和前者坐落一切defi的顶部比特币工厂。例子囊括：

中继器：tokenlon，dharma，pooltogether，guesser皮夹子：coin98，metamask，math，imtoekn，bitpie，exodus，trust walletdefi原战前端：defi saver，zerion，zapper，argent，instadappdefi皮夹子、中继器和前者的生存巩固了defi的用户领会比特币交易网。它们不在金融或本领结构上打开比赛，而是在安排、存户扶助、易用性、当地化等上面比赛。它们的重要交易是获得用户。

咱们按功效对那些公司举行细分比特币怎么买。比方，中继器为一个一定和议供给前者（比方guesser是augur的前者，而tokenlon是鉴于0x的去重心化买卖所）。instadapp和zapper之类的前者简化了跨各别defi底层产物智能合约挪用的编写进程。

defi危害处置

量化defi中的复合危害

此刻defi中的危害越来越大比特币减半。paradigm共同人arjun balaji在迩来一条推文中简练地刻画这一局面：

“ defi的危害正在成倍延长，囊括合约缺点、和议参数化不佳、链上堵塞、预言机波折、keeper呆板人/lp妨碍，合约可拉拢性和杠杆进一步夸大危害中国比特币。”

curve's?susd池是最受欢送的yield farming时机之一比特币勒索病毒。咱们以它为例证明。用户把一个或多个宁静币（dai，usdt，tusd，susd）惠存池子中，而后将其lp代币质押至synthetix的mintr平台以获得snx赞美。

curve资本池中的每个宁静币都有特殊的危害（dai产值的宁静由maker处置，预言机和整理人共通为此，usdt的价格在于于对tether贮存的普遍崇奉）比特币工厂。宁静币池子的创造缩小了任何一种宁静币解体对持有人的感化，同声扶助了每种代币的宁静。然而，一种代币的解体仍将对池子中的其余代币爆发倒霉感化，而且将对依附该池子的一切和议爆发倒霉感化（synthetix债务池的不宁静，maker cdp之间的整理）。这是以太坊可拉拢性的双刃剑——容易集成，激动冲破性革新，但危害却步步减少。

让咱们看一下现在defi中最大的潜伏危害比特币今日价格行情。

暂时顶级defi和议（uniswap，compound，aave，balancer，curve和makerdao等）中锁仓财产到达114亿美元比特币勒索病毒。

在这114亿美元中，dai占锁仓总值的9％（10亿美元），usdc占24％（28亿美元），renbtc占3％（3.08亿美元），wbtc占17％（20亿美元）比特币今日价格行情。即使有人让那些宁静币偏离其钉住的汇率，大概会展示延续串的整理、崩溃和价钱振动。

材料根源比特币怎么买：dune analytics?（来自messari的jack purdy）

在按锁仓财产价格排名的前中国共产党第五次全国代表大会合成财产平台中，chainlink为个中三家供给了要害功效比特币挖矿客户端。个中，按snx价钱和一切天生的合成财产算，synthetix的债务池有1.26亿美元（实足由chainlink保护安定）。

synthetix在2020年6月25日蒙受了预言机报复，skrw（合成韩元）的喂价归来了不精确的值，这为套利呆板人供给了从体例中索取大概价格3700万的seth时机（纵然报复者在媾和后最毕竟还了资本） 比特币最新行情。

用户也不妨径直安排预言机喂价以获得部分便宜中国比特币。2020年2月18日，报复者运用一笔闪电贷将uniswap的susd价钱升至约2美元，以这种低估价钱向bzx供给susd典质品，借入约2400枚eth，结果灵验退出bzx银根而没有典质品不足，十足操纵都在一笔买卖中。自其时候起，预言机报复度数减少很多，囊括迩来对hrvest，value defi和其余产物的报复。

仅在synthetix，aave和nexus mutual，chainlink就要保护了约22亿美元价格的安定，正如所计划的那么，它很简单遭到价钱安排报复的感化比特币交易所。

结果一个重要危害成分是以太坊的堵塞300比特币。正如咱们在迩来uni上线时看到的那么，以太坊仍未筹备好举行寰球范围的买卖震动。少许去重心化bitmex产物（囊括咱们入股拉拢中的perpetual protocol）因为gas费飞腾而不得不延迟主网启用。不只开仓本钱振奋，并且实行要害买卖（如减少典质品和整理近身下仓位-near underwater position）的本钱也高的令人留步。

贬低defi中的危害

defi仓库的1-3层会感化简直一切defi，在商量贬低危害时，它们是最要害的比特币怎么挖。所以，它们是咱们中心关心的实质。

典质代币

defi中的大普遍和议接收沟通的财产动作典质品比特币今日价格。那些代币财产囊括dai和重心化托管财产（usdc，usdt，wbtc，renbtc等），还囊括计算利息的钱币商场代币，比方atoken和ctoken。defi开拓职员不妨经过以次几种办法来提防典质危害：

1、控制典质品典型（比方dydx仅承诺usdc动作长久掉期银根，而maker允很多种典型）比特币勒索病毒。衡量截止是，起用更多典型的振动性典质品会对同一财产池中的一切典质品爆发体例性危害。2、仅接收通明且过程审批的宁静币（比方usdc和pax）。3、运用有杰出设置危害参数（如震动性和市场价值诉求）的财产做典质品，跟着功夫促成分阶段引入典质品典型。4、控制典质品会合度，鼓励震动性供给者减少代办性不及的典质品（比方，curve此刻鼓励lp在其一定池中减少dai，由于dai在池中的震动性较低）。5）创造第3层底层产物的共青团和少先队不妨为其用户购置典质品保障。这将从实质上把保障带回仓库的较低档次，比方 dydx不妨用usdc为其买卖员购置与其仓位危害敞口十分的断定失约掉期产物 。 宁静币刊行商、保障公司或去重心化的保障供给商（opyn、nexus）有大概变成掉期产物的承运销售商。opium.exchange迩来在bitgo的wbtc代币价钱下降时启用了断定失约掉期买卖。已将wbtc增添为典质的defi共青团和少先队不妨购置那些掉期买卖以养护用户。预言机

预言机是简直一切defi和议的重要出题目之处和报复本领比特币挖矿软件下载。总的来说，defi pulse锁仓排名前10个和议中有30％依附于chainlink，而其余20％则以那种办法运用link代币。即使chainlink某个场合波折，那么defi生态的很大学一年级局部大概会解体。

为了减少预言机的危害，和议共青团和少先队不妨从多个预言机供给商（chainlink，makerdao medianizer，band，nest，coinbase）获得价钱和其余链下数据，而后运用中值300比特币。即使一个预言机的喂价偏离了其余预言机的x％，则忽视不必（对重心化的预言机，ftx忽视掉胜过中位数30个基点的价钱）。如许不妨潜伏地提防一个预言机被妨害的情景。其余，和议不妨运用twap或vwap减少闪电贷报复。

大概，共青团和少先队不妨采用控制预言机价钱在确定功夫内振动的范畴比特币暴跌。在预言机被妨害和安排的情景下，这不妨普及安定性。然而，即使价钱真实爆发了很大的变革，而预言机报价却没有反应，这大概会引导重要的商场歪曲，进而大概重要恫吓体例的偿付本领。

相关预言机报复的更精细概括，请察看samczsun迩来的作品比特币一个多少人民币。

买卖本领

3月12日，因链上拥挤，makerdao体例局部被崩溃整理比特币挖矿。keepers是maker体例中不妨零元投标举行整理近身下仓位的搜集介入者，因为gas费飞腾，没辙举行买卖。因为在乎keepers所运用的软硬件默许摆设不许按照搜集拥挤情景机动安排gas费。

跟着以太坊上去重心化派生品和议的兴盛（如dydx、perpetual protocol、derivadex、mcdex） ，买卖本领将变得越来越要害比特币新闻。试想一下，即使币安没辙对不足的买卖者举行整理，保障基金会被实足花完，径直引导全买卖所大范围机动去杠杆。

话虽这么说比特币交易网站，keepers暂时年年在compound，aave，dydx，makerdao等项手段收入胜过1000万美元，所以，咱们精心达观地觉得，跟着功夫的推移，那些keepers会普及本能以抓住这一机会：

根源比特币现金：loanscan

咱们仍旧有了少许处置计划来贬低defi底层产物没辙买卖的危害比特币行情最新价格：

迁徙到layer 2或其它扩大容量计划（rollups、侧链、其它layer 1等）

1、optimistic rollups向后兼容evm，它们接受了layer 1层的安定性，不妨有更高的含糊量（更加是跨分片），低推迟和更低gas费，但须要很长功夫去实行比特币跌破。

2）skale和matic如许的侧链不妨赶快向后兼容evm，具备高含糊量、低推迟、低gas费的特性，并供给立即存提币功效，对开拓者具备高摆设性，但它们并没有接受以太坊layer 1层的安定性比特币跌破。

3）像solana、near、algorand、dfinity、nervos、kadena和ava等layer 1名目是以太坊的比赛公链，它们常常具备更高的扩大容量性和更低的本钱，但没有培养以太坊胜利所完备的典质财产普通和构件比特币价格。

创造搀杂的汇合整理呆板人比特币怎么买，随时控制资本

1）keeperdao是一个大众震动性资本池，承诺代币持有者做出奉献，并经过链上整理赚取赞美比特币价格今日行情。keeperdao在所有defi生态体例中处事，并运转莫大搀杂和优化的软硬件。

2）建立底层产物的各个共青团和少先队不妨创造本人的迷你版keeperdao，比方mainframe正在为其恒定税率零息债券借贷体例聚集整理人典质品，所以该和议不用依附部分来实行整理比特币挖矿。

3） 在此普通上，共青团和少先队该当保证运用优化的、可赶快整理的软硬件，以制止像maker在3月12日时蒙受的紧急比特币客户端。

矿池不妨优先打包某些买卖

1、咱们从来在推敲矿池刊行代币的大概（简化起见，咱们称之为mpt）比特币价格今日行情。mpt的处事道理如次，当一个具有起码10000个mpt的地方播送一个买卖时，矿池x的挖矿软硬件提防到这个买卖并将其标志为优先买卖（prioritized transaction，pt）。在矿池x下一个挖出的区块中，pt会被名列第一笔买卖（只有pt付出了诉求的最小gas费）。

2、defi共青团和少先队不妨持有洪量mpt，以保证她们的要害操纵挪用（如预言机价钱革新、整理、保护金散发）被优先打包进区块关于防范比特币风险的通知。

3、微火矿池迩来颁布，她们正在尝试一个名为taichi的搜集比特币交易。据gasnow，taichi将绕过保守的mempool“把收到的买卖径直推送给矿池的mempool中 ”。这一致念扶助以太坊接洽者samczsun在几周前为lien finance用户俭朴了960万美元。

河工可索取价格(miner extractable value比特币挖矿客户端，mev)

河工可索取价格这个词最早是由phil daian在其创办性的接洽舆论《flash boys 2.0》中提出的挖比特币。其基础思维是因为河工有本领在区块中对买卖排序和查看买卖，她们不妨采用用本人的买卖（但买卖用度为零或更低）来代替套利或整理买卖。固然这种做法普遍被觉得是“恶” 的，确定会对链宁静性形成反面感化，但它本质上最后大概会变成defi危害处置的有用功具。在这种局面下，整理人和保存人的成本率将归零。但即使河工体例性地对整理和套利举行mev，她们将遏止所有体例的崩溃和价钱分别，由于整理和套利买卖老是会爆发。

派生品银根对消和穿插保护金

即使震动性供给者不妨跨派生品平台或跨保护金典质品，并在比赛性和议上赢得净多头和空头银根，她们不妨为每1美元的典质品供给更多的震动性比特币是什么。举个例子：即使一个以太坊地方在dydx上具有1倍多头的btc-usd永续合约，在mcdex上具有1倍空头的btc-usd永续合约，那些银根表面上不妨举行净值化，如许买卖者只须要第一小学局部需要的典质品。这将有一个特殊长处，即极地面缩小整理量。但是，基于那些体例在本领上和处置上都不可熟，短期内不太大概爆发。

像chi和gst-2样的gastoken

gas代币是一个未开拓的扩大容量道路比特币现金。暂时，chi和gst-2这两个重要的gas代币的总市场价值在200万美元以次。什么是gas代币？gas代币不妨保存gas，再不在此后的自在买卖中运用，大概动作未来运用的gas的预支费。当gas费价钱较低时，才干的买卖者会将其锻造为代币，而后当gas费飞腾时，买卖者对换gas代币，进而俭朴买卖用度。咱们估计defi共青团和少先队将发端积聚gas代币， 并在商场激烈振动功夫须要运用内置的整理呆板人时，在和议中运用它们。

归纳

此刻百般defi和议之间的彼此接洽越来越精细，随之而来的是越来越搀杂的体例性危害比特币病毒。 此刻有很多各别的defi和议，但是大普遍和议都有以次几个共通点。

1、含有不妨买卖或借贷的典质池今日比特币；

2、为制止借/贷和派生品和议的体例性崩溃比特币交易网，预言机向合约喂价；

3、即使爆发资不抵债的情景，第三方keeper不妨倡导整理，居中赚取成本比特币行情。

在这篇作品中， 咱们旨在供给一个大略的框架来推敲怎样处置defi中的三大危害：典质品危害、 预言机危害和整理危害打击比特币挖矿。

固然听起来比拟大略（重要归纳为二类危害！），但其有很多可挪动的局部，multicoin里面称之为 "乐高"比特币暴涨。暂时有130亿美元财产锁定在defi搜集中，很多财产都依附少许基础构件。 固然个中少许财产遭到nexus mutual和opyn等智能合约保障商的养护，但此刻简直没有对准财经与拥挤妨碍的养护。

跟着defi商场的老练和更多搀杂底层产物的推出（比方去重心化的bitmexs和fixed rates），名目共青团和少先队将须要更严紧地推敲怎样提防体例性危害比特币一个多少人民币。genesis和blockfi之类的组织玩家以及betterment和wealthfront之类的新式钱庄，最后将蓄意加入无需承诺的defi队伍。当她们如许做时，她们问defi共青团和少先队的第一个题目是，怎样养护本人免受像单个预言机妨碍或区块链拥挤引导的黑天鹅事变的感化。提早控制那些题目的谜底，大概是defi博得她们与遗失她们的辨别地方。

原文比特币最新行情：the defi stack

作家比特币行情实时走势图：spencer applebaum,?matt shapiro, shayon sengupta

正文链接四川比特币矿场集体断电：https://www.8btc.com/media/673857连载请证明作品根源

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