作者 | 黄老邪 来源 | 镭射财经

11月26日，百信银行宣布，近日增资扩股方案获中国银保监会批复，投后估值126亿元左右。

增资扩股完成后，百信银行股东持股比例为，中信银行持股65.7%，百度公司持股26.03%，加拿大养老基金持股8.27%。

增资扩股的时间点，处在百信银行今年上半年业绩承压之后。

公开资料显示，百信银行2019年上半年、2019年下半年、2020年上半年分别盈利0.55亿元、亏损0.35亿元、盈利0.07亿元。

同时，百信银行2020年上半年营业净收入8.04 亿元，同比下降40.84%；总资产543.53亿元，较年初下降7.7%。

与2014年12月成立的微众银行、2015年6月成立的网商银行相比，成立于2017年11月的百信银行，无论是在营收、净利润、总资产，还是估值上，都存在较大差距。

前者2019年营收148.7亿元，同比增长48.26%；净利润39.5亿元，同比增长59.64%；资产总额2912.4亿元，同比增长32.4%，估值约1100亿元。

后者2019年营收66.28亿元，同比增长5.7%；净利润12.56亿元，同比增长90.8%；资产总额1395.5亿元，同比增长45.6%。

不同之处在于，微众银行、网商银行属于民营银行，百信银行属于直销银行。

苏宁金融研究院副院长薛洪言曾表示，民营银行为民营企业股东，且股权比例分散，单个股东最高持股不得超过30%；而直销银行则是“银行+企业”的股东结构，且银行拥有控股地位。股东结构的差异会造成二者在业务模式、创新能力和竞争力上的直接差异。

“通俗来讲，就是银行办银行，我们是第一家国有控股的互联网银行。”百信银行副首席战略官陈龙强称。

这一点在股权结构上得到体现。成立之初，百信银行注册资本20亿元，中信银行持股70%，百度持股30%。

开业典礼上，李如东将百信银行三大板块概括为：消费金融、小微企业融资、财富管理。

在这三个领域，百信银行面临着来自阿里和腾讯两座大山的压力。

消费金融和财富管理战场上，无论是花呗、借呗、余额宝、蚂蚁财富，还是腾讯理财通、微众银行、微粒贷，都在攻城略地。相较这些强势选手，百信银行无论是场景，还是流量的优势并不明显。

企业金融业务上，百信银行主打的聚合支付、商户钱包，受限于移动支付市场已被支付宝和微信支付垄断94%市场份额的现实。如何吸引更多线下零售商户参与，切入To B端消费场景的问题，摆在百信银行面前。

此外，百信银行还为P2P、消费金融等提供资金托管服务。中国互联网金融协会显示，截至11月6日，百信银行合作的P2P平台，包括彩麒麟、51人品、凤凰智信、点融网等13家平台。

11月27日，银保监会首席律师刘福寿在“《财经》年会2021”上表示，互联网金融风险大幅压降，全国实际运营的P2P网贷机构，由高峰时期的约5000家逐渐压降，到今年11月中旬完全归零。

随着P2P网贷机构全面清退，百信银行提供的资金托管服务难免会受到影响。

面对业务竞争上的压力，寻求股东支持是行之有效的解决办法。

百信银行在官网上表示，其是中信银行战略转型和百度公司抢占金融科技先机的战略布局。将充分利用股东双方的优势，借助中信银行的金融风控能力、产品研发能力和线下渠道资源，结合百度公司人工智能、大数据和云计算等先进技术，打造智能普惠银行。

值得注意的是，百信银行第一、二大股东还都布局了持牌消费金融公司。

2019年5月，百度参与哈银消费金融增资，度小满持股30％，为第二大股东。

2019年7月，中信消费金融开业。中国中信有限公司、中信信托有限责任公司、金蝶软件（中国）有限公司分别持股35.1％、34.9％、30％。

在百信银行成立1个月后，百度成立金融服务事业群组，并于2018年4月拆分独立运营，启用全新品牌度小满。估值不到400亿元，同样在消费信贷、财富管理、支付等领域布局“有钱花”“度小满理财”“度小满钱包”等产品。

不同子公司均涉足同一领域时，如何协调好内外部资源投入，避免左右手互搏的隐患，是主公司应当认真思考的问题，特别是子公司涉及到控股、入股、战略合作不同维度。毕竟，内部孵化的“亲儿子”与外投资的“干儿子”，孰轻孰重，不言而喻。

换句话说，如何下好消费金融、小微金融、财富管理这三盘棋，实现满盘皆活，正考验着百信银行管理者的智慧和能力。面对“难啃的骨头”，总是要脚踏实地、专注聚焦、修炼内功，才能在场景、流量、数据、技术、运营上打开突破口。

作者 | 黄老邪 来源 | 镭射财经

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