上周BTC周线跌幅达到17%，日线击穿了MA30，ETH更是跌去了26%；上周火热的MDX、BAGS、HBO等HECO系列，创出高点之后，走出腰斩行情，跟风资金损失惨重。

传统金融市场上，基金抱团股也出现不同程度的回调，贵州茅台上周跌去13%，美股头部的FANG也纷纷回调，苹果上周跌幅6.6%，黄金创八个月新低及三个月最大周跌幅，金银2月齐跌。

美国国债是全球资产定价的基准参考指标之一，疫情大放水带来的后果已经开始显现，疫苗带来的经济复苏预期、加息担忧、之后大规模的国债发行支持拜登的1.9万亿财政刺激计划引发国债抛售，多种因素共振之下，2月份10年期美债收益率突然飙涨了50个基点，利率的抬升引发了全球股债大跌。

市场的这种变化，是对未来通胀回归的预期调整。

币圈的回调，是对前期狂热的一种修正，基本面没有发生特别大的变化。

有人担心312会不会重演。

这里老牛可以很负责任的说，不会。

312是疫情恐慌之下，资金恐慌性避险，导致流动性枯竭造成的金融市场全面崩塌。

但是经过一年的大放水之后，美联储的资产规模几乎翻了一倍，已经从3.7万亿美元，跳涨到7万亿美元，而且开启了直接发钱模式，美国政府还在源源不断的向市场注入流动性，拜登的1.9万亿财政刺激计划也很可能通过，市场的流动性非常充裕，充裕到预期通胀回归的日期，越来越提前。所以今年不会有312。

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