4月14日，以太坊（ETH）的价格刚刚创下历史新高的2,400美元，尽管自今年年初以来价格已经上涨了三倍多，但目前的投机溢价表明，仍有很大的空间上升空间。

以太的投机溢价远没有过热

尽管以太币的当前价格约为2375美元，但已变现价格（即当前持有以太币的所有投资者支付的平均价格）为802美元。 这意味着当前的以太币购买者愿意支付当前所有拥有者平均为以太币支付的价格的2.99倍价格。 虽然这听起来可能很高，但在最近的牛市中，这个倍数高达6。

以太坊（Ethereum）：从市场价值到实现价值（MVRV）。 资料来源：Glassnode

为了得出此倍数，将以太的市场价值（当前以太价格）除以已实现的价值（所??有当前持有者平均为以太支付的价格）。 简而言之，该倍数称为MVRV比率，由David Puell和Murad Mahmudov发明。 它也可以描述为资产的市场成本基础的倍数。

过去，MVRV比是躁狂症失控时的好信号，这意味着当倍数达到4以上的值时，而1以下的值被证明是很好的购买机会。

到5月底，MVRV比率可能升至5

下图显示了以太存在过程中的倍数。 可以看出，自2019年12月以来，它一直遵循上升趋势通道。

醚市价兑现值（MVRV）。 资料来源：Glassnode

如果这种趋势继续下去，并且像过去一样的MVRV比率上升很快，那么到5月底可能会达到5的倍数。 基于当前802美元的变现价格，这意味着以太币的市场价格为4,010美元，并且价格上涨71％。

更好的是，随着越来越多的买家进入市场，预计实现价格将随着时间的推移而上涨。 仅在过去的一个月中，它就增长了15.1％。 预计到5月底，已实现价格可能会上涨26.43％，达到每个以太坊1,014美元左右。 基于5的倍数，这将导致每个以太币的市场价格为5,070美元，增长了116％。

以太坊：已实现的价格。 资料来源：Glassnode系好安全带

这种预测是切实可行的，尤其是在以太币和比特币定期突破新的历史高点的情况下。 关于价格和时间目标，我们无法保证。 但是，存在概率，根据此链上指标，上行情境具有更好的机会发挥作用。

到五月底，一个以太币的5,000美元现在可能听起来很疯狂，但是一年前当以太币以159美元的价格收盘时，2.4万美元也听起来很疯狂。

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