跟着DeFi 的火热，以太坊的生意业务手续费也跟着大幅上涨，种种基于以太坊网络开拓的 DeFi 项目使得整个网络拥堵不堪。对比之下，一些主流的基于 PoS 机制的公链在 2020 年并未可以或许借助 DeFi 的成长提高自身的热度。

相较于POW共鸣机制需要锁定“硬件”发生算力，POS共鸣机制则需要锁定“成本”告竣共鸣。理论上PoS共鸣机制的通证是可以 100% 完全质押于其网络，可是在到达网络安详的同时一定造成活动性淘汰，从而阻碍了以通证抵押为基本的 DeFi 生态的成长。

譬喻，按照 MINTSCAN 数据，Cosmos 的质押率高达 64% ，意味着其活动代币仅占 36% ，通证的活动性大幅低落。且 Cosmos 等从网络里赎回代币需要 21 天的时间，二级市场的颠簸大概直接导致了许多质押者（staker）的法币本位吃亏，且长时间内无法从市场获取到资金，从成本效率来说是很低的。

譬喻，OnlyChain 的质押率也是相当高，今朝可畅通的仅300万币阁下，从质押网络的解锁时间是按照单笔质押量所占的区块数量来抉择，每2秒出一个块，从而可以计较出或许的解锁时间，从成本效率来说相对较高，相对Cosmos而言较为人性化，尽量时间可以自由设定，可是也存在活动性淘汰的问题。

方案：影子通证

至于如何释放被质押代币的活动性，各大开拓社区形成了一套办理方案，即刊行一种雷同债券的质押凭证且第一时间返给抵押者，从需求端办理“解锁期”的期待和收益，用 2020 年上半年日渐成熟的 DeFi 产物框架来嵌入其他 POS?公链办理其被质押资产活动性问题。

举个例子：OnlyChain?是今朝市值较低的 POS?区块链，近 3?亿美金的估值，按照区块欣赏器的数据，截至?12?月 5 日，有近?60% 的 only?被质押在网络中。想象一个场景：按照OC系统的质押经济模子，假如恒久质押的验证节点被答允借出30%到70%?的质押资产，可是是以合成资产的形式。我们临时称之为only1，且 only1?便是其初始市价为验证节点获取短期活动性。之后验证者为了出入均衡，需要收回他的质押回报+出块嘉奖，需要 only1?往返购 only?，这种“合成资产”我们称之为“质押衍生品”。合成的 only1?就是一种所谓的质押生息代币，它代表着将来在规按时间内持币生息的凭证，并能努力地融入种种 DeFi 应用中，，这种设计可以大大提高 PoS 类的智能合约平台的活动性。

Staking+DeFi 衍生品设计的利与弊

假如在 staking 进程中有较为成熟的衍生品，雷同质押生息代币模式，对付验证者，可以获取活动性（资金）来偿付开支；对付普通用户，无需剖析巨大的质押委托进程，直接可以在二级市场获取合成后的生息数字资产，对付 PoS 公链的再起来说是很有意义的一次实验。而陪伴着 2020 年种种 DeFi 协议的迅猛成长，巨大的链上衍生品被市场承认逐渐成为大概。

今朝 DeFi 借贷协议中常用的设计是通过抵押数字资产锻造不变代币，假如抵押者无法偿付抵押金时会被清算。与之雷同，质押衍生品答允节点通过被质押资产获取假设许多验证节点在同时对其被质押资产借贷时，那么整个 PoS 网络的安详将会与每个对其举办质押借贷的验证节点的违约概率相关。

简朴的说，假如 PoS 公链大局限的举办质押资产衍生品化来得到活动性，那么同时他们也将抵押贷款注入整个系统。长处是验证者们提高了成本利用率 , 可是假如该网络的借贷尺度较低，违约会激发清算从而大大低落 PoS 网络的安详性。

所以在此类协议的设计中，需要仔细地设计衍生品订价函数，在活动性和网络安详性之间取得均衡，这些想要获取活动性的验证者到底能借出几多。

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