本年下半年的活动性挖矿高潮，激发了加密市场的非理性繁荣，让许多 DeFi 项目标 Token 价值短时间内暴涨几十倍、上百倍。萝卜、黄瓜、意面、三文鱼、泡菜、猪排、饺子……险些天天城市上线各类新的「仿盘」，一时间好像农作物与菜谱的名字都快不足用了，DeFi 泡沫越来越大。

只有在潮流退去时，我们才会知道谁一直在裸泳。跟着 DeFi 仿盘的变多，活动性挖矿的收益率不绝下降，再加上频繁产生的黑客进攻事件，导致泡沫破灭，很多 DeFi 仿盘直接奔向归零的阶梯。

杀不死的，必使其越发强大。去中心化借代平台 Aave 在 DeFi 泡沫破灭后，也遭遇了币价暴跌、锁仓资产腰斩的环境，但短短几周内，其币价就从最低点反弹了 3 倍多，锁仓的加密资产局限也再次回到 16.3 亿美元。

图：Aave 近一年来的锁仓资产局限；来历：DeFi Pulse

Aave 的前身是 ETHLend，经验过 2018、2019 大熊市的检验。Aave 没有出格显赫的投资机构扶持，首创人团队也没有声名远扬的光环，但它却稳扎稳打，厚积薄发，成为了本年的一匹黑马，稳坐 DeFi 借代规模的第三把交椅（Maker, Compound）。

本日这篇文章，我们主要来相识一下 Aave 这匹黑马。

罗马不是一天建成的，Aave 能有本日的成绩，也是颠末尾两年多的积聚。

2017 年，加密钱币行业掀起了 1CO 怒潮，许多团队通过在以太坊上发 Token 举办融资办理了项目标启动资金问题，虽然，更多的项目融了钱之后就跑路了。

其时，还在芬兰赫尔辛基大学读法学硕士的 Stani Kulechov，连系别的几位志同道合的伴侣，一同提倡了 ETHLend 项目。同年 11 月，ETHLend 项目完成了初始代币刊行，筹了 4 万多枚 ETH，凭据其时的价值计较，约合 1650 万美元。这个融资局限在其时并不亮眼，做个比拟：2017 年波卡融了 1.44 亿美元，Filecoin 融了 2.57 亿美元，EOS 从 2017 年中到 2018 年中一共融了 40 多亿美元。

图：Aave 首创人 Stani Kulechov

ETHLend，顾名思义，就是在以太坊区块链上做去中心化的借代处事。与此刻的主流 DeFi 借代平台差异，ETHLend 回收的是点对点的借代模式，假如用户想要抵押加密资产举办借钱，首先需要在 ETHLend 平台宣布借钱请求，出借人看到适合的借钱请求今后，再给借钱人资金，同时收取底的加密资产。出借人也可以本身配置利率、期限、抵押品，建设贷款要约。

这种点对点的借代模式，必需要出借人和贷款人的条件相切合才气匹配乐成，所以效率低下，用户体验很差，导致 ETHLend 一直不温不火，局限一直起不来。

2018 年 9 月，ETHLend 更名为 Aave。Aave 是一个芬兰语的单词，意为「鬼魂」，按照官网先容，“鬼魂”代表 Aave 致力于为分手式金融建设透明、开放的基本架构而尽力。

厥后，去中心化借代平台 Compound 创新性地推出了基于活动性池子的借代方案。在这种模式下，借钱人只需要向活动性池子借钱，不需要匹配出借人；而出借人也只需要往活动性池子存款，不需要匹配借钱人，效率和用户体验大大晋升。

ETHLend 在基于活动性池子的借代方案被市场证明之后，于 2019 年 5 月提出了转型打算。本年 1 月 8 日，Aave Protocol 正式上线。、

今朝，Aave 回收的是和 Compound 雷同的基于活动性池子的借代方案。

下面通过例子做一个简朴的先容：

假设小黑想要通过 Aave 举办抵押借代，今朝 Aave 支持以下 20 种加密资产举办抵押：

不变币：DAI、USDC、USDT、TUSD、sUSD

其他：ETH、WBTC、BNB、Aave、UNI、YFI、BAT、REN、ENJ、KNC、LINK、MANA、MKR、SNX、ZRX

我们假设小黑选择了抵押 ETH。首先，小黑要向 Aave 中的 ETH 借代池中存入 ETH，存款的利钱会按照市场对 ETH 的借代需求举办调解，今朝 ETH 的年化收益率是 0.14%。

假设小黑存入了 100 枚 ETH，ETH 的市场价是 600USDT，即小黑的存款总代价为 60000USDT。存入 ETH 之后，小黑的钱包里会收到 100 枚 aETH。Aave 一个重要成果是「Aave 计息代币（也称为 aTokens）」，aETH 代表用户在 Aave 上存入了 ETH，收到的数量和存款数量一致。aTokens 直接在钱包中发生利钱，小黑可以看到每秒余额都在增长，因为 Aave 的利钱按秒计较。

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