原文标题：《The Bull Case for Decentralized Index Funds》原文来历：bankless律动注，Regan Bozman（原文作者）持有 BTC，ETH，DPI，INDEX，SNX 和 CVP。同时 Regan Bozman 也是 Set Labs 投资者和活泼的 Index Coop 社区成员。本文不组成法令或财政发起。
这些基金产物大概是我们回收 DeFi 的驱动因素之一ーー我们超过鸿沟的方法。贝莱德 (Blackrock) 今朝打点的资产局限高出 7 万亿，市值到达 1000 亿美元，个中很大一部门增长产生在已往 10 年。
几年前，成立一个基于区块链的金融系统大概是一个暗码朋克的空想，可是本日以太坊为基本的金融产物长短常扎实的，因为他们天天生意业务数十亿美元。受接待的 DeFi 应用包罗 MakerDAO 的 Dai，一个跟踪美元的不变币，和 Uniswap，一个去中心化的生意业务平台，任何人都可以轻松地互换任何基于以太坊的代币。
由于吸引了大量的人力成本，DeFi 已经成为加密体系中投资最多的资产种别。跟着推出引人注目标 DeFi 代币的高质量团队数量的增加，它也变得很是难以跟上。在这种配景下，一些分手的指数基金已经呈现，答允投资者对 DeFi 市场举办被动的、多样化的投资。为了领略构建分手索引的差异要领，让我们看一下四个最重要的指数：sDEFI，DEFI++，PIPT 和 DPI。
2019 年 11 月，Synthetix 推出了一种可以或许跟踪一篮子 DeFi 代币的 ERC20 代币。Sidefi 是一种合成资产ーー它不持有任何基本代币，而是利用预言机喂价来跟踪它们的代价。该指数由九个标志构成，并预先界说了权重 (基于 Twitter 的民意观测和社区反馈)。社区每季度通过 Synthetix 的管理系统对权重从头均衡和指数组成举办投票。
sDeFi 构建于 Synthetix 协议之上，该协议答允用户建设和生意业务合成资产 (称为 synths)。这些衍生品本质上是跟踪某种特定资产价值的衍生品。用户通过存放抵押品 (以 SNX 的形式)，然后按照抵押品制造合成器来建设合成器。Synthetix 利用预言机喂价来确定 synths 的代价。
长处迄今为止，sDeFi 已经证明白本身的韧性。它是汗青最悠久的 DeFi 指数，担当住了 2020 年 3 月加密价值崩盘等大局限崩盘的检验。
sDeFi 是成立在坚硬的基本设施之上的。Synthetix 是 DeFi 行业最受尊敬的团队之一，他们的协议已经处理惩罚了高出 15 亿美元的生意业务量。
另外，再均衡本钱为零，因为该指数不生意业务资产，而只是改变预言机喂价。
缺点停止本文撰写之时，资产打点局限还不到 200 万美元。
以 Synthetix 为基本的系统及其预言机 (提供价值信息) 都存在大量生意业务敌手风险。
活动性有限，大大都合成资产在合成人本身的生意业务系统之外没有得到大量的生意业务量。
因为它是合成的，所以不行能为基本资产赎回。
牢靠权重指数: DEFI + + & PIPTPieDAO 于 2020 年 3 月推出，重点是建树基本设施，以便于建设标志化的索引。
他们的旗舰指数 DEFI + +，DEFI + l，DEFI + s 跟踪各类百般的 DEFI 代币篮 (此处统称它们为 DEFI + +)。PieDAO 的指数实际上是持有基本代币的——雷同于实体 ETF——而且恒定权重，因为每个基本资产的权重是预先确定的，并且跟着价值的变革，基金不绝从头均衡。PieDAO 社区对指数的更新举办投票 (在其管理论坛中举办了接头)。
稳定权重基金并不是出格常见，因为它们需要一连生意业务以维持权重，执行本钱奋发。然而，自动做市商的引入使得不绝的从头均衡具有本钱效益。PieDAO 的指数产物是成立在均衡器之上的，并引入了一些新颖的管理和安详特性。
Powerpool 本月推出了他们的 PowerIndex (PIPT)，它与 DEFI + + 有很多相似之处。PowerIndex 也构建在 Balancer 之上，用于在 DeFi 管理代币中积聚投票权。一个值得留意的区别是 PowerIndex 包括 CVP，Powerpool 的自有代币，其权重与更大的 DeFi 代币沟通。固然有些人对此持猜疑立场，但其他人则认为，包罗 CVP 将使 PowerPool 与指数的基本代币保持一致。
长处这两个指数都通过生意业务费发生收益，因为生意业务者可以与相关的 Balancer 池举办生意业务。
跟着市值加权基金趋于会合，牢靠权重基金有大概更平均地分手风险。
基本资产的可赎回性。
缺点基本均衡系统中的生意业务敌手风险 (以前已经被操作过)。
无偿损失的风险。
牢靠权重有点武断，因为你依赖要领学家来选择正确的权重。
市场调理权重指数: Index Coop’s DPISet 和 DeFi Pulse 在九月中旬推出了 DeFi Pulse Index (DPI)。该指数是按市值加权的，这意味着每项资产的权重追踪其市值。该指数生存基本资产并利用 Set Protocol 作为其基本布局。十月初，Set 启动了 Index Coop，这是一个去中心化的社区组织，将建设和打点加密索引。
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