跟着USDX在1美元四周的不变性增加，USDX的利用场景和畅通量也应该趋于增加。事实上USDX的不变性是Kava管理的一个重要方针。但USDX在1美元阁下的不变性是不能担保的。Kava管理拥有影响USDX市场活动的东西，这大概会影响价值，但最终USDX价值由市场抉择。

本篇文章是Kava Labs连系首创人兼产物认真人Scott Stuart从产物和市场角度理会USDX的不变机制及影响因素。

影响USDX不变性的市场因素有许多。

什么是USDX？

USDX是一种数字资产，用于暗示从Kava借贷平台借出的代币。用户可以向Kava抵押BTC或其他加密钱币，借出USDX，并将USDX兑换成其他资产、商品或处事。一旦用户将USDX送还给Kava，就能从头得到本身抵押的相应资产。

USDX和DAI这样的资产凡是被贴上“不变币”的标签，并被称为与美元“挂钩”。

USDX的设计如何担保其将在1美元阁下的不变区间生意业务？

USDX数字资产设计自己并不能担保它在1美元阁下的区间中生意业务，甚至不能担保它在一个不变的范畴内生意业务。

市场价值和颠簸性是资产在其市场上的供求活动的影响因素。USDX资产设计有一些成果，可以调解到大概影响资产的供/求速度，从而影响市场价值，但这只是间接影响。

USDX假如不在1美元阁下的不变区间生意业务，是否会瓦解？

不会，USDX市场的不变性并不是市场参加度得到乐成的须要条件。事实上，今朝市场上有一些资产具有所谓的不变机制，，其价值走势基础不不变，但仍然敦促了市场高度的参加度。

AMPL/USDT 4个月的价值走势。

尽力到达特定的USDX价值和颠簸程度自己并不是Kava团队的方针，而是一种手段。利用OKR框架举办项目方针设定，我们对USDX资产的方针是让它有大概成为加密行业中最常用的“不变资产”。为了到达与方针相匹配的利用场景和畅通量水准，可以说，将USDX价值的颠簸性以及和1美元的毛病最小化是一个要害权衡指标。这是一个微妙但有用的概念，但尽量USDX不变在1美元阁下大概是其乐成的重要部门，但也并非绝对须要。

USDX的价值和不变性如何影响用户在Kava送还借出的USDX的本领？

USDX的价值和不变性不会影响用户在Kava中送还借钱的本领，因为你的借钱是以USDX计价的，而不是任何其他资产。譬喻，假如你从BTC的债仓中借出了100USDX，在不思量借贷费率的环境下，不管USDX生意业务价值为0.5美元或1.5美元，你都可以送还你的100USDX，从头得到你抵押的BTC。

当你因为借贷费率得到特另外USDX债务时，你可以卖出借来的USDX（相当于做空资产），可能当你用其他资产购置USDX时（相当于做多资产），这时USDX的价值大概会影响你的购置。

USDX价值不变为什么成为USDX增长的重要要害功效？

利用场景。USDX的大部门可利用场景，都是因为当USDX在某个价值上较量可预测的稳按时，才会较量抱负。在Kava借贷场景里，借出USDX的用户只有确信当他们去购置USDX来送还债务时，USDX单价与他们出售时的单价大抵沟通（风险更小），他们才会在更长的时间内出售他们的USDX以满意他们的任何需要（利用意愿和信心才会增加）。

同样，跟着用户对USDX价值恒久不变的信心加强，购置USDX并囤积，用于一些盈利计策（在拍卖时购置清算资产、DeFi活动性staking等）也变得更有吸引力。

是什么因素导致USDX价值在1美元阁下？

假如USDX应该不变以增加其增长和利用，为什么不不变在0.5美元或1.5美元阁下，而要不变在1美元？

Kava借贷拍卖套利

Kava借贷的内部系统假设USDX代价1美元，确保其可以或许在拍卖模块以价值1USDX便是1美元的清算资产去竞拍清算资产。譬喻，假如100美元的BTC被拍卖（由Chainlink价值预言机参考价值确定）无论你在市场上以0.5美元照旧1.5美元的价值购置这笔USDX，你都可以以100USDX的价值去购置这笔100美元的BTC。

这个成果为任何代价低于1美元的USDX提供了价值套利时机。

哪些因素会导致USDX价值不变？

在一个市场中，有许多因素会影响资产活动。对付USDX数字资产，影响因素有以下这几类：

内生变量

借贷费率：借贷费率是指用户必需为其借出的USDX付出的年化利率，跟着资产范例调解。我们可以预期，在其他条件稳定的环境下，跟着某项资产的借贷费率的增加，从该资产借出USDX的边际倾向将低落，从而增加对USDX的需求。

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