黄金在2020年8月创下2,075美元的新高，尽量从这些程度向下批改，但价值迄今仍上涨了21％。 荷兰银行（ABN Amro）计策师暗示，他们估量，跟着美国实际收益率下降和美元走弱，黄金将在2021年飙升。

功效是，长黄金仍然是一个拥挤的空间，技能面孔正在恶化，正常的干系大概不会像往常一样起浸染。 一般来说，到2021年年底的预测为每盎司2,000美元。

黄金价值前景仍然乐观。 首先，市场期望美联储在将来几年将政策利率维持在较低程度。 美联储还将限制美国国债收益率的飙升，以支持经济。 估量来年美国国债收益率将会低落。

假如通胀预期趋于保持在当出息度四周，则较低的美国国债收益率将变为较低的美国实际收益率。 这对美元倒霉，对金价同时有利。

其次，本年的财务赤字大幅增加。 来年，这些赤字占GDP的百分比很大概会下降，但仍将相当可观。 复杂的财务赤字和钱币刺激法子的整合大概将继承成为投资者的主要担心。 因此，很大概金价会高于美元，从而将这些动态纳入思量范畴。

“ ETF的总持仓量仍然很大。 自10月15日到达峰值以来，它们仅下降了4％。 这些头寸仍然近年头跨越28％，比2012年12月20日的峰值跨越29％。总之，黄金仍然是一个拥挤的生意业务，投资者对此暗示猜疑。 2013年，未平仓ETF持仓总量的36％被清算，导致金价下跌了30％。 这些地位仍然存在风险。”

技能阐明

今朝，技能面最近一直在恶化，，价值保持在200天移动平均线（每盎司1,810美元）上方。 市场对该区域举办了测试，但随后又反弹。 假如金价设法一连下跌至200天移动均线下方，则上涨势头将竣事。 荷兰银行的专家和阐明师表明说：

“实质上是指在正常生意业务条件下，每周收盘价低于200天移动平均线。 在接下来的几周里，生意业务条件将远远超出正常程度，因为在本年年底和新年之初的市场很是疲软。”

此刻已经有了疫苗，经济前景正在慢慢改进。 凡是，假如经济苏醒与更严格的钱币政策和更高的利率预期并驾齐驱，黄金往往会走弱。

可是，每当经济苏醒时，金价都有上涨的趋势，但钱币刺激法子依然存在，美国实际收益率下降。 这也是计谋家的根基环境。 他们总结说：

“可是我们处于一个非凡的情况中，正常干系受到挑战。 这种干系也大概是这种环境。”

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