一、科学与艺术

股票投资既是科学，也是艺术。

股票投资的科学性来自公司内含代价的一连增长。

股票投资的艺术性来自公司策划和估值影响因素的多样性和随机性。随机性带来投资行为的功效反馈泛起出滞后性、偏离性和恍惚性，这就是艺术性的来源。

可是，艺术性离开不了科学性的主线。

因此，股票投资要以科学性为主线，操作艺术性的随机性带来的低估买入时机和估值泡沫带来的超额利润。

二、恒久与短期

恒久看实业属性，短期看金融属性。

金融是实业的有机构成部门，所以投资是实业与金融的合体，要分身短期和恒久。

所以，恒久看，投资赚的是“代价差”，赚取的是公司缔造的利润；短期看，投资赚的是“价差”，赚取的是估值变换的利润。股价是非期的驱动力都是企业内涵代价，但在效率上，是非期却存在着庞大的区别。投资并不是买入并恒久持有那么简朴，既要从恒久看企业的内涵代价增长曲线，更要存眷代价增长曲线的周期性。只有深度领略了一个行业，才气同时掌握好是非期特征，实现投资效率最大化。

因此，生长代价投资的本质是代价与价值的组合思维游戏。

三、安详与效率

生长代价投资是投资理念，，是投资行为的恒久基石，带来投资行为的“安详”属性，也就是保本原则的落地。

投资就是要做到“安详与效率”的均衡，追求低风险（安详）下的高收益（效率）。

从巴菲特更多地进修安详，从索罗斯更多地进修效率，但两位都是确定性大家，都做到了安详与效率的均衡。

四、终点与进程

代价投资更存眷一弟子意的一连性、竞争壁垒和回报程度。

由此，许多代价投资者也是看中了一门好生意就不太在意估值，买定恒久持有。这是可以的，但不是所有投资人的心智程度或资金性质可以或许容忍过长的时间和中间的颠簸，绝大大都人倒在半路。

尤其是几年的煎熬没有收益甚至浮亏，更是难以僵持。所以，生长代价投资既要存眷恒久代价终点，又要存眷起点与终点之间的进程。这个就是生命周期阐明白。

总结下来，代价投资并非简朴地买入好公司恒久持有就可以了，大大都十年十倍的优质公司，在股价的表示上往往是七年涨一倍，三年涨五倍，这就要靠科学与艺术、恒久与短期、安详与效率的思维均衡，找到最佳的投资机缘，实现安详边际基本上的投资效率最大化。

投资是认知的变现，认知背后就是思维重构，是我们如何对待客观事物的思维要领。

这是一项跟着阅历、思考而可以或许一连晋升的行为，最终可以或许实现“思维复利”。

认知的三个阶段：“看山就是山，看山不是山，看山照旧山。”

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