最近二级市场异常火爆,许多投资者都把眼光转向A股市场,但进去之后往往铩羽而归。

此刻市场太盘据,大唐提醒各人,对付追求稳健收益的投资者还不如多存眷下定增基金。定增基金其实是去年2月份证监会宣布再融资新规后才从头回到投资者视野的。

所谓定增,指的是定向增发,又叫做非果真刊行,是A股上市公司的一种股权再融资方法,简朴说就是上市公司向切合条件的少数特定投资者非果真刊行股份。定增的特点就在于:多层审核:董事会决策、股东大会决策、证监会刊行部、证监会发审委、证监会正式批文;认购门槛高:单项目刊行局限较高,每份资金需千万到上亿,以机构投资者和少数特定自然工钱主;折价刊行:折价刊行,安详边际更高;资金用途:收购优质资产、项目融资和增补资金,别离对应公司在计谋偏向、产能和财政状况方面的晋升,改进根基面预期、提振股价。而定增基金,顾名思义,自然就是投资于这种定增项目标基金,它最大的长处就是让普通投资者也能参加上市公司的定增。

大唐财产指出,说到企业融资,许多人都知道企业IPO融资,其实定增的融资局限要远远大于IPO。定增市场的成长概略经验过三个阶段:2017年以前,定增局限一连扩张, 直到2016年局限靠近17000亿元;2017年今后,受资管新规、 再融资新规和减持新规出台的影响, A股定增局限持续3年一连下降, 实施定增的上市公司数量与召募金额均呈现大幅下滑;2020年2月,定增新规宣布后, 市场迅速苏醒,募资局限快速扩张。

2006年-2020年召募资金及家数统计

到去年底,A股共有上市公司4154家,合计的总市值是86.91万亿,去年IPO累计刊行391家,合计召募资金4681.40亿,而定增累计刊行发布定增预案911家,估量召募资金1.19万亿,刊行实施350家,合计召募资金7845.57亿元。

2020 年定增和IPO 召募资金

大唐财产认为,定增最大的魅力在于增发的新股是打折刊行,只是这些股票有一个锁按期,锁按期满后投资者才气卖掉股票。好比:A公司此刻的股价是10元/股,假如你看好A公司的将来成长,估量1年后公司股价能涨到12元/股,这时候恰逢A公司推出一年期定增项目,你就可以通过定增基金按8元/股的价值买到股票。

所以,对投资者来说,定增的投资逻辑就是,在看好项目公司成长前景的基本上,以牺牲必然的活动性来调换购置打折股份的时机,这样可以提高赢利概率和空间,比及锁按期已往,只要股价没有因为呈现啥意外跌破定增价,就能赚到钱。

大唐财产强调,当投资者投资定增项目时,增发价值的折扣越大、锁按期越短、锁按期内股市行情越好、公司成长越好对投资者更有利。价值折扣和锁按期两项主要取决于禁锢层的定增政策,后两项则取决于市场情况和公司根基面。从政策面来看,近两年禁锢正在进一步勉励定增等融资方法。2019年11月8日证监会全面放宽主板、中小板、创业板再融资要求,就修改《上市公司证券刊行打点步伐》《创业板上市公司证券刊行打点暂行步伐》《上市公司非果真刊行股票实施细则》果真征求意见。新规于2020年2月14日开始正式实施。

详细改观内容见下表:

可见再融资新规加大了定增订价的折扣,从9折降到8折,打开了定增基金的盈利空间;同时大幅缩短了定增股份锁按期,从本来的36个月、12个月缩短到18个月、6个月,而且减持限制清除,定增基金面对的不确定性减小。

另外从整个成本市场的角度看,新证券法为代表的一系列礼貌,从证券刊行制度、股票刊行注册制改良、大幅度提高证券违法本钱、强化投资者掩护、强化信息披露等方面举办了全面完善,护航成本市场高质量成长;本年2月1日,中办、国务院宣布《建树高尺度市场体系动作方案》,促进成本市场康健成长,这些都有利于定增市场的大成长。也就是政策变革有利于定增基金发挥!从定增基金的收益层面看,2004-2020年期间,无论从定增融资数量和局限来看,定增都是成本市场最重要的融资东西;完整周期看,定增收益率汗青平均收益率高达21.43%,而上证指数仅为3.22%,相对收益高达18%;2020年新规下,定增的平均回报为26.67%,已经高出汗青平均程度21.43%。

凭据解禁日股票价值(定点后复权)相对刊行价涨幅权衡定增收益,在2011年至2020年,定增整体对比股票型基金具有显著的超额收益。竞价定增平均收益率在10年中胜过公募基金,平均年化收益率为20.39%,公募股基平均年化收益率为12.09%

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