配图来自Canva可画

疫情催化了在线教诲行业的成长，在一连爆火一年后，2021年在线教诲依然保持着活力。不单猿向导、功课帮等独角兽企业相继跑出，也有一起教诲等平台乐成踏入成本市场。而新品牌的插手，无疑给老牌企业带来一些攻击，好比迩来颇受争议的跟谁学。

自从跟谁学赴美上市以来，其运营模式和投资潜力一直饱受美国成本市场诟病，并遭到了多家做空机构的围攻，对此跟谁学一直暗示本身有信心可以应对这些不良指控。而时隔一年后，跟谁学终于撤销质疑，沉冤得雪。

3月2日早间，跟谁学宣布通告称，公司的内部独立观测已根基竣事，没有发明对公司汗青财政报表有重大倒霉影响的证据。就在通告宣布后不久，跟谁学也发布了2020财年第四季度及2020财年全年未经审计财政陈诉，为其跌荡的2020年“结课”。

营收增长，喜忧参半

按照财报显示，2020年全年，跟谁学总收入为71.3亿元，同比增长236.9%；第四季度总收入为22.1亿元，同比增长136.5%。个中，高途教室为整体营收做出的孝敬尤为突出。

2020年第四季度，跟谁学将K12业务、成人业务、少儿教诲业务三大板块举办品牌整合，将旗下所有K12业务会合到高途教室品牌。换言之，2020财年第四季度财报是跟谁学将K12业务全部归并至“高途教室”后的首季后果单。

从财报来看，第四季度跟谁学K12在线课程收入为19.75亿元，同比增长155.6%；而2020年全年跟谁学K12在线课程收入为62.37亿元，同比增长265.5%。

不丢脸出，跟谁学将资源整合简直带来的一些长处。不单淘汰了一些反复投入，并且能形成更大的品牌融协力，进一步为用户提供更好的处事，这无疑是跟谁学令人惊喜的计谋晋升。然而从整体营收来看，跟谁学也面对一些问题。

首先，营收增长乏力。跟谁学一直以超高的营收增长率为人熟知，汗青上甚至有最高473.8%的增幅，而且引起了一些做空机构的留意。然而按照跟谁学迩来的财报数据来看，其营收增速已经在慢慢下滑，第四季度营收同比增长仅为136.5%，年度增长也没有高出250%。

其次，太过依赖K12业务。即便K12业务今朝是在线教诲最火热和最赚钱的业务，但K12业务在跟谁学的整体营收中占比过重，无论是第四季度季度照旧2020全年，其营收占比均占据总营收的85%以上，这对跟谁学来说并不是一个好的信号。

因为跟谁学今朝K12业务的主打模式“双师买办课”泯然众人，既无法打出差别化，也容易使跟谁学陷入业务单一的风险中。

盈利神话破灭

不丢脸出，即便跟谁学的营收仍然保持增长趋势，但自身已然受到了一些影响。作为在线教诲整个行业中为数不多可以或许保持盈利的平台，自2020年第三季度首次吃亏之后，四季度依旧没能逃过吃亏的运气，这给跟谁学一连增长的营收蒙上了一层阴影。

按照财报来看，2020年全年净吃亏达13.9亿元，去年同期净利润为2.3亿元；第四季度净吃亏为6.3亿元，而去年同期净利润为1.75亿元。即便第四季度较第三季度9.33亿元的吃亏有所收窄，但吃亏对跟谁学来说并不是好信号。

而跟谁学吃亏的原因也显而易见。对付跟谁学来讲，独占的低本钱获客方法是盈利的最大因素，然而跟着各大平台对私域流量的管控逐渐严格，跟谁学的获客来历也愈来愈少。因此，跟谁学也不得不通过烧钱的方法去举办获客。

按照财报显示，2020年第四季度，跟谁学销售用度从去年同期的4.42亿元增至17.984亿元；全年的销售用度也从去年同期的10.409亿元增至58.162亿元，均占据总营收的80%以上，此举严重挤压了跟谁学的利润空间。

“烧钱”大战没有赢家

今朝为止，在线教诲的战火已经燃烧至每一个角落，无论是深耕已久的老牌企业照旧已然崛起的新贵们，都纷纷用烧钱来武装本身，个中营销大战更是分外火热。照此前的形式来看，营销大战是恒久的，更是难以制止的。

除了跟谁学以外，其它在线教诲企业的营销数目同样惊人。按照已经发布财报的在线教诲机构来看，2020年网易有道的营销用度高出26.9亿元，好将来已往4个财季的营销用度到达12.6亿美元，都是一笔不小的开支。

值得留意的是，仍未上市的猿向导和功课帮其营销水平愈甚。虽未发布详细数字，但从学员人数、融资环境、告白投放局限来看，两者在营销方面的投入并不在上市企业之下。对付整个行业来讲，整个赛道都陷入烧钱模式并非是个好现象，难以让行业良性成长，

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