债券是把收益权证券化了，通证是把利用权证券化了。

我们有来由相信，基于利用权证券化的通证，它是利用权市场。好比优步是利用权市场，它是所有权被淡化利用权被重视的市场。任何利用权的许可都可以是通证，并且是有代价的。

“通证有五个代价，最焦点的代价是成立一套鼓励机制，其次是构建一套管理机制，第三是辅佐市场热启动，第四是作为融资东西，第五才是投资代价。”

通证是一个崭新的对象，它是很有代价的。之所以各人乐于接头，是因为它意味着别的一个市场，这是一个利用权的市场。

因此，我们把通证的代价划归为如下几种。

在儿童游乐场，你也可以去柜台买一个通证，然后用这个通证去玩所有的游戏。丢两个通证马可以旋转五分钟，马不是你家的，你只是拥有了五分钟的利用权。这时，儿童游乐场的通证具有告终算成果，这是计较机世界的通证所不具有的。

非对称加密算法实际上是数字世界的产权确认体系。只有基于漫衍式的记账要领和区块链账户，才气记录、运行数字化资产，非对称加密算法是源头。

在计较机互联网世界，通证是指令牌，就是许可证、通行证、暗码、口令。它跟所有权是疏散的，许可你可以用，但不暗示你拥有它。

通证的焦点代价：为区块链成立一个鼓励机制

新的账户体系带来金融模式创新

在区块链里，通证除了利用、结算、经济鼓励成果外，它尚有付出、融资东西、导流等成果。

首先，构建一个鼓励机制是通证最焦点的代价；第二，通证在去中心化的系统上辅佐社区运营成立一个管理机制；第三，通证辅佐实现市场的热启动；第四，通证是融资东西；第五，通证具有投资代价。

区块链带来了新的账户体系，基于此，，区块链大将降生新的金融模式，将来在金融规模会有此刻还完全无法估量的创新模式。

通证的演进：从计较机到区块链

我们对通证的估值有很大的误区，因为它是利用权，我们要用利用代价去估值。通证真正的代价在于只有基于通证，你才气在区块链上构建一个经济鼓励模子。

最好的通证设计是把去中心化的贸易设计成一个无限轮回的游戏，所有参加者能一连、无限轮回下去。

世界级的金融科技创新都来自于新的账户体系。传统的银行账户体系不行能呈现移动付出，也不行能呈现余额宝，它们只有在新的账户体系上才气呈现。没有账户的创新就不会有颠覆式的金融创新，没有账户的创新我们只有在原有的模式上做边际效益的改变。

今朝有三类账户体系。一类是银行账户体系，另一类是互联网账户体系，像微信钱包、付出宝，它已经离开了央行的账户体系，离开了银行卡。最后是基于非对称加密算法，我们可以开立一个新的不需要中心化机构打点的区块链的账户体系。

通证设计实际上做的是在区块链上，把去中心化的贸易设计成一个可以无限轮回的游戏。所有参加者能一连得玩这个游戏，无限轮回下去。

区块链项目贸易上的乐成通证是要害，必需用通证成立一套鼓励机制，然后阐明这种鼓励机制以及相应的管理机制是不是可一连。

通证有五个代价，最焦点的代价是成立一套鼓励机制，其次是构建一套管理机制，第三是辅佐市场热启动，第四是作为融资东西，第五才是投资代价。之所以具有投资代价在于区块链系统的无限可扩展性。通证设计是区块链项目乐成的要害，投资区块链项目（公链），要害是看经济鼓励模子设计的好欠好，这是判定投不投区块链项目很是重要的因素。

通证实际上有一个演进的进程。

通证是证券

在网络游戏里天然有通证，网络游戏的通证有利用成果和结算成果外，实际上你是可以通过劳动得到系统发给你的金币，这时候，这个通证是有经济鼓励的。这是通证的新成果，经济鼓励，它鼓励你继承玩这个游戏。

在区块链这个账户体系上，新的金融创新，新的金融生意业务，甚至新的金融体系，它会有你此刻完全无法估量的创新模式出来，就因为它是新的账户体系，它就会有新的金融模式。