BlockHoleSwap 以及 AMM 的风险

本文所先容的 BlackHoleSwap 将是首个正式应用 HAKKA 代币的生态 DeFi 项目。别的，Hakka Finance 今朝开拓出来以及将来即将推出的产物都赋予 HAKKA 代币的管理及其他权利。按照 Hakka.Finance 官方网站，今朝 Hakka Finance 已推出的 DeFi 产物包罗：

BlackHoleSwap 暗示，系统清算风险可以靠配置欠债上限查抄举办制止，并制止潜在的 Flashloan （闪电贷）进攻。同时，系统性风险也可以预算保险减缓损失。然?，价值变革是最无礼貌避的风险，也是作为活动性提供者想会遭受的风险。

BlackHoleSwap 同时暗示，今朝仅能?援有限的不变币种，当 Compound Finance 或其它借贷协议?援更多不变币种作为抵押包管品时， BlackHoleSwap 将会上架更多的不变币生意业务对。

将「?洞」的机制应??其它 AMM 模子

固然 BlackHoleSwap 暗示该平台将比现有的 DEX 拥有更好的活动性。可是按照数学理论，究竟实际上包罗 BlackHoleSwap 在内的任何 DEX 老是不会有真正的「无限活动性」。

针对不变币的交流，Curve 使?的是?种介于恒定总量（汇率永远是 1:1）和恒定乘积（Uniswap）之间的非凡公式。在同样的资?量、同样的差价下，Curve 能提供数?倍于 Uniswap 的活动性，同时兼具 Uniswap 永远可以成交的特性，相当于一个「带杠杆的 Uniswap」。

BlockHoleSwap 的实现道理是什么？

BlockHoleSwap 也暗示，任何的做市商城市遭受?定的风险，?且凡是滑点和?续费越低的做市商，因为价值颠簸吃亏的机率以及水平会越高。BlockHoleSwap 坦言，Curve 的资金操作率高于 Uniswap 的同时遭受的风险也更高，BlockHoleSwap 也会遭受价值风险，而因为组合借贷机制，同时会遭受仓位清算的风险。

Hakka Finance 的代币 HAKKA 为该生态的管理代币，持有的 Hakka 的用户可以举办链上社区管理，对付协议的所有变动造行投票，同时 HAKKA 也不只是管理代币，也是少有的对协议及平台自己拥有所有权，回收「一种代币捕捉多个生态产物代价」的「生态代币」。

值得一提的是，从陈品的推特可以看出，他在英文的区块链技能社区也有很高知名度，不只被 Vitalik Buterin 存眷，Yearn.finance 首创人、著名开拓者 Andre Cronje 也绝不惜啬他的赞赏。Andre Cronje 曾在推特转发陈品关于 DeFi 的看法并暗示，「是陈品的超等粉丝，他总有令人诧异的概念，他们（指陈品的团队）在我们任何人都没有意识到 DeFi 的观念前就已经开始开拓 DeFi 规模的产物。」

别的，由于 Hakka Finance 组合借贷协议的特性，活动性提供者将会收到「特别收益」。今朝 BlackHoleSwap 选择整合的借贷协议 Compound Finance 有「借贷挖矿」机制，发放协议代币 Comp 给存款?和借钱?。BlackHoleSwap 在收到 Comp 之后会?动透已往中?化生意业务所换成不变币 DAI 或 USDC，直接滚入资?池，成为活动性提供者的收益。Hakka Finance 团队暗示，将在将来一段时间内发布详细的活动性挖矿以及代币发售机制。

好比 BlackHoleSwap 最终仍会受限于被 DeFi 借贷平台的总存货，当 Compound 的 DAI 被借光，生意业务照旧会失败。针对付借贷机制，团队暗示评估事后抉择采?配置欠债率的?式，?前将欠债上限参数设为 62%。

撰文：小毛哥

按照 BlackHoleSwap 的白皮书显示，从数学模子的角度，BlackHoleSwap 可以看做对 Uniswap 的算法做了一次线性变革，把原曲线投影至一个新的坐标系中。

固然 Curve 提出的模子能在?部门环境下提供很好的不变币生意业务深度，可是，Curve 本质上不脱 Uniswap「储蓄-报价-成交」的模式，受制于有限的存货，总有活动性不?的时候。好比呈现以下环境：

BlockHoleSwap 的设计逻辑是什么？

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