非通例损失与Bancor V2（下）

动态权重调解发生的套利鼓励使TKN活动性提供者免受永久损失，而BNT活动性提供者则受到该协议很洪流平上为静态的用度布局的掩护。尽量V2 AMM具有动态储蓄权重，但生意业务用度始终在TKN和BNT活动性提供者之间平均分派。因此，当AMM的动态权重调解为偏离50/50比例时，将有念头返回到50/50平价，因为池的一侧将以较低的金额赚取整个池生意业务用度的一半。

其次，正如Haseeb Qureshi在一篇精彩的文章中所指出的那样，具有高度相关性的自由浮动资产的AMM往往会带来永久性损失。可是，假设代币价值不能完美地同步颠簸，这些AMM中的活动性提供者仍将蒙受永久损失。另外，同自由颠簸资产高度相关的打点东西仅占资产打点东西的一小部门，活动性提供者大概仍想将代币放到资产不相关或负相关的资产池中。

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Bancor V2：范式转变？

与任何协议一样，Bancor V2对活动性提供者也存在一些潜在风险。第一种大概性是价值预言会失败。产生这种环境时，依靠预言机的AMM会临时规复到其V1状态，而不会动态调解权重并使活动性提供者蒙受无常损失，而无法正常运行。另一个潜在的问题是活动性的临时状态。由于权重调解进程是动态的，因此有时活动性提供者的当前余额低于抵押余额，这意味着活动性提供者将无法撤回其全部初始份额。该团队声称，这些活动性不敷的状态将是短暂的，可是一旦协议启动，这是需要引起留意的一件事。

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首先，由于非通例损失损失是由价值颠簸引起的，因此活动性提供者可以通过购置像Curve之类的不变币来完全避开该问题。可是，该办理方案显然对但愿因资产价值自由颠簸而赢利的活动性提供商来说没有辅佐。

Bancor V2但愿吸引那些对通过持有代币得到被动收入的前景很感乐趣但又担忧会蒙受永久损失的投资者。Bancor AMM的活动性激增，再加上滑点淘汰，生意业务量增加以及最终为BNT持有人提供的SNX股权嘉奖打算，都大概发生安德鲁·康（Andrew Kang）所说的“活动性黑洞”。

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与现有的AMM（如上所述）对市场价值变革“不敏感”差异，Bancor的V2 AMM具有“智能”成果，这要归功于要害的Chainlink预言机集成。今世币的价值产生变革时，预言机将更新发送给Bancor AMM。AMM会举办相应的调解，在套利者可以从差价中赢利之前锁定新价值。这种价值调解是通过AMM常数函数中代币比率的动态从头加权实现的。

AMM如何将当前余额“返回”到抵押余额？由于Bancor V2 AMM答允提供单通量活动性（该协议的另一个奇特成果），因此AMM必需别离跟踪僻静衡TKN与BNT储蓄的当前和抵押余额。通过动态权重调解，AMM将TKN（非当地代币）的价值配置在一个程度，该程度会诱使套利者补足TKN赤字并购置TKN盈余。这些鼓励法子将TKN的当前余额“推回”了抵押余额。

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对付想要限制永久损失的活动性提供者，有一些计谋性变通要领。

结论

虽然，，不能担保Bancor V2协议将按打算事情。但就今朝环境而言，非永久性损失是阻止大量活动性流入AMMS，以及更遍及流入DeFi的大坝。假如乐成，Bancor V2大概会撬开闸门。

储蓄权重调解的金额由两个附加参数抉择：（1）可供活动性提供者提取的代币“当前余额”，以及（2）活动性提供者最初提供应代币的代币“权益余额” 。AMM利用数学公式调解备用权重，这些数学公式旨在使AMM的“当前余额”不绝返回到其“抵押余额”。

第三，一些快速增长的代币协议已采纳法子提供工钱的高额嘉奖，以吸引活动性。这些“活动性开采”鼓励法子可以减轻，有时甚至完全抵消活动性提供者蒙受的非通例损失。可是正如安德鲁·康（Andrew Kang）在极具洞察力的Twitter话题中指出的那样，活动性挖矿充其量是姑且性损失的姑且办理方案，纵然对付单个快速增长的代币而言，这种维护本钱也很高，更不消说整个AMM协议了。

假如AMM可以或许消除或至少显著淘汰永久损失，那么其对活动性提供者的代价主张将产生庞大变革。

2、较量活动性挖矿和PoW

（本文为翻译转载，仅代表原作者小我私家概念。原文地点：https://insights.deribit.com/market-research/impermanence-loss-and-bancor-v2/）

Bancor打算于7月底推出其V2 AMM。更新协议的主要目标之一是减轻活动性提供者的非通例损失。

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