今朝在线教诲有以下几种讲课模式

以上我们阐明白跟谁学宣称的2点所谓竞争优势均不存在，下面我们再通过主营本钱占比来估算跟谁学的虚增营收。

2）任何一个新的贸易模式，竞争敌手很快可以抄袭复制。除非公司具有奇特的技能、发现专利，或具有市场把持职位，已经成驻足够的壁垒，厥后者很难进入，不然贸易模式不能作为竞争优势。

可以看出跟谁学的主营本钱占比远小于新东方在线和网易有道，其2019年的主营本钱占比25.3%只有新东方在线和网易有道的1/3。我们知道大多财政造假公司的一个特征就是主营本钱占比低（毛利率异常），而跟谁学很是切合这个特点。下面我们阐明一下跟谁学超低的主营本钱占比是否公道。

我们按1000个学员，300个真实学员，700个虚增学员，行业真实续费率50%，虚增学员续费率100%来计较一下跟谁学的续费率

2. 双师买办模式的优势

2. 可以批量培育名师

在70%的学员是呆板人的环境下，一个只能招收300个学员的二，三流老师，加上公司虚增的700个呆板人，很容易成为所谓的买办名师。所以因为呆板人的加持，跟数学可以批量培育名师，可以付出名师更少的薪酬，同时也对名师有更强的掌控力。这也公道表明白为什么跟谁学部门名师是属于第三方雇佣，原因是因为跟谁学对名师有很强的掌控力，可以根基无视名师的活动。

所以纵然双师买办模式有相对优势，但由于今朝险些所有同赛道玩家均回收该模式，且跟谁学作为一个市场后入者，没有任何局限和品牌优势的环境下，双师买办模式不行能给跟谁学带来碾压同行的竞争优势。双师买办模式也无法表明为何跟谁学是今朝独一一家局限化盈利的在线教诲机构。

有做空陈诉阐明并指出跟谁学通过关联公司转移了本钱，但其转移的本钱占总本钱比重不大。所以跟谁学超低的本钱占比主要是靠虚增营收。我们参考网易有道72.9%主营本钱占比，计较一下跟谁学的虚增营收。

2）教研本钱、直播讲堂租金、设备和宽带用度等

由于虚增营收的渠道获取坚苦，存在袒露风险，基于理性选择，跟谁学会倾向反复利用已有的渠道，从而导致其续费率高于行业正常程度。

1）2014年好将来的海边直播迈出在双师规模摸索的第一步。次年，新东方内部启动双师项目，两大巨头相继入局。

1. 名师效应的优势

按拍照关做空陈诉的阐明，跟谁学虚增营收主要通过以下2个途径：

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