XBTO首席执行官：Deribit在期权市场的优势在于活动性，竞争敌手难以复制

Yama：所以期权生意业务在生意业务所中举办可能由交易两边举办双边生意业务，而双边生意业务完全定制且不透明。期权的双边生意业务如何运作、有哪些参加机构、有什么产物、与挂牌生意业务的生意业务所有什么干系，Kyle你愿意和我们分享对此的想法吗？

KyleDavies：感激Yama请我介入，很侥幸。Threearrows是八年前建设的对冲基金，我的配景是衍生品生意业务员，我之前在亚洲从事证券衍生品生意业务，从事累计期权、敲入敲出期权、奇异期权等生意业务。驱动我建设Threearrows的动力是外汇生意业务市场。我们早期业绩相当不错，在这基本上我们生意业务一系列资产的仓位，证券、衍生品，加密资产也是个中一部门，加密资产其时是优先级别最靠后的资产，今朝主要用于出租活动性，收取租赁利钱，仅在几个衍生品生意业务所举办期货基差生意业务，个中我们用的一家生意业务所是Icbit。功效他们也破产了。这真的欠好玩。我们厥后就不怎么举办加密资产生意业务，直到2017-2018年，我传闻我最早雇的一些生意业务员赚了大钱，赚了许多许多钱，我意识到我也可以实验一下。

因为他们是第一家，乐成引进了要害的大量活动性，这是很难消解的优势，就像是网络效应，此刻他们能为大机构投资者提供资金效率，对冲其仓位，对仓位加杠杆，这长短常要害的，所以Deribit走了正确的阶梯，而许多同业者没有做对，因为后者没有衍生品DNA，他们以前来自于现货生意业务所，进入这一规模晚了两年，他们看到期权市场的潜力，其基础的做法是想复制，但很难复制，Deribit确实打造了一条精彩的护城河，使其保持领先职位，Deribit的生意业务金额一直遥遥保持领先，我们很是看好它的前景，认为将来竞争敌手想代替它的职位长短常难的，虽然会有许多竞争者，决不能想虽然盲目自信，需要不绝迭代进级和创新。Deribit的团队很是精彩，我相信10年后会像Kyle说的那样，市场局限扩大5或10倍。

DariusSit：Kyle你说加密期权市场是无脑入的投资标的，我想所有人都这么想，我跟John是几年前在日本认识，一次一起去玩，我们喝了几杯啤酒，我们缠着John给他投资，之后花了一段时间才实现。就像Kyle说的，上周五有人发推文说期权市场活动性糟糕，不外我们上周五生意业务时的感受是活动性很不错，成交额不错，没什么问题，滑点很小，在那样的活动性局限命令人印象深刻，所以我认为将来期权市场将会有高得多的活动性，局限也会增大许多许多。焦点是，你举办生意业务时，你看看其它市场的生意业务订单，譬喻芝商所CME，OKEx，可能其他生意业务所，都回流到Deribit。所以我认为Deribit已经成为活动性的中心，我认为这是一条很宽的护城河。假如你想举办大额生意业务，且没有可能只有极小的滑点，没有其他处所可以选择。只要是实操生意业务，你会主要留在Deribit。虽然他们的团队也很出彩。你假如在这个生意业务规模许多年，相识生意业务员的需求，你会附和Kyle的说法。

编者按：本文来自币世界ChainNews（ID：chainnewscom），星球日报经授权宣布。

DariusSit：通用的生意业务计策就合用于我们。无论是散户，照旧专业投资者，不利用杠杆sellingCash-coveredPut（卖出价外看跌期权，同时假如股票价值到达期权的执行价值，则需要留出购置对应股票所需的资金。）一直是好的投资计策，出格是假如你很是看好这一规模，你的风险相对较低，因为你不消杠杆，不会溘然遭遇太多损失，而假如价值变换猛烈，你会获得代币的溢价。你在这里挣到的溢价相当于免费比特币期权，这是积聚代币的一种好的方法。

DariusSit：记得记得，QCP是位于新加坡的生意业务机构，我们做风行的生意业务，做一些资产打点，我们有果真的生意业务计策，重点放在亚洲市场，亚洲当地市场的场交际易，也做许多的衍生品生意业务，尤其是期权生意业务。所以我以前的金融配景跟Kyle很像，尤其是偏重外汇市场和无本金交割远期NDF衍生品生意业务。所以我之前金融生意业务生涯主要操作亚洲金融市场之间的毛病举办许多套利生意业务。亚洲市场成本管束较量严，我正是在当时候最早传闻了比特币，传闻有一种资产在中国、韩国、马来西亚、印度被举办套利生意业务，我很好奇很想相识这是什么。然后我开始在亚洲做套利生意业务，这就是建设QCP的进程，然后就走到了此刻。

JohnJansen：Deribit首创人兼首席执行官

Yama：Philippe有什么想法？你们为什么在Deribit生意业务并给它投资？

DariusSit：QCPCapital首创人兼首席投资官

QCPCapital首创人：加密钱币期权OTC生意业务主要在成熟机构之间举办

PhilippeBekhazi：我没有小我私家偏好，我没有喜欢的计策，哪种生意业务计策赚钱就喜欢哪种。

Yama：Darius，你怎么看？

John：在接下来几个月里，我有了一些想法，其时大概已经有了比特币现货生意业务所，然后我有了推出这种举办期权和期货生意业务的生意业务所的想法。

PhilippeBekhazi：Stablehouse也是我们股权投资的一家企业。它根基是在XBTO内部孵化出来的，我们是其最大投资者。Stablehouse专注于不变币，我们认为不变币是一种趋势，将来能给全球的代价转移带来很大的代价，给款子带来更好的转移轨道。Stablehouse在百慕大接管禁锢，我们近期已经封锁其Beta测试版，预期第四季度向所有人开放业务。Stablehouse根基是一个不变币结算应用，我们用它做一些差异的业务。可以想象一下，好比汇款，转账付出、商品付出、某种层级的衍生品结算，我们与我们投资的一些企业一起做这样的工作。许多用例，前景令人欢快，只是此刻还处于早期阶段罢了。很想多聊一些，不外临时聊这么多。

Yama：我聊过的所有人谈起3AC评价都很高，好比Genesis，BlockFi，币印矿池和虎符钱包，Kyle你干得很棒。我还知道3AC运营着最大的borrowdesk，一个快问快答，你今朝在加密衍生品中最看好的是什么？

PhilippeBekhazi：问题会回到：你相信10年后比特币会代替美元吗？我想将来大概会呈现殽杂的环境，也许比特币成长迅速，也许占据世界钱币10%的份额。我想此刻的问题是世界大都人是奈何对待这个世界？是的，我也一样，我可以皈依比特币，，我可以皈依ETH，我此刻看好这两个会成为有效钱币，然后是其他与美元锚定的不变币，但要我用比特币计较本身投资的盈亏，有些难。

Deribit首创人：加密钱币市场远小于传统金融，导致构化产物稀缺

各人晚上好，下午好，早上好，接待各人收看今晚的CryptoTonight，我是Yama，很是侥幸为各人主持每期CryptoTonight，但愿各人都平安、快乐。已往一周长短常开心的一周，我们先接待四位高朋，Deribit首创人兼首席执行官JohnJansen，XBTO首席执行官PhilippeBekhazi，ThreeArrowsCapital连系首创人KyleDavies，QCPCapital首创人兼首席投资官DariusSit。首先还是是开场先容，请先容一下你们的配景以及你们最早是怎么相识到比特币的，刚开始比拟特币有什么劈头想法。先从Deribit首席执行官John开始。

JohnJansen：其实我已经不再参加生意业务。我倾向于做一个短期期权生意业务者，但我并不推荐这种生意业务计策，这只是小我私家偏好。我愿意卖掉些wing拿到钱，那你们就会获得不太喜欢的惊喜，这就是小我私家的偏好，不很严肃。

KyleDavies：我认为这没什么原理。我以前在韩国期货生意业务所接受参谋委员会委员，每一年生意业务所的头号议题都是他们是否提供以周为结算周期的期货产物，但每一年都被反对，反对的来由是那会蚕食我们的活动性。我感受生意业务所老是有动力，OTC定制类生意业务会有，不外需要在生意业务所单独断绝出的一个部门举办，但生意业务所应专注于会合的活动性到达最大，这才是最能发挥其浸染的方法，因为那是比特币期权市场最大的活动性来历。

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