如今，反比拟特币作为代价存储的主要论据之一是其颠簸性。比特币持有者阻挡这样一种概念，即从可忽略的认知和回收到全球代价存储的新资产轨迹不太大概是线性的。差异的概念是，由于比特币的颠簸性，很多参加者最初相识比特币。跟着新参加者举办进一步的研究，人们的见识往往转移到更少地存眷短期表示，而更多地存眷恒久代价主张。
钱币和财务刺激
比特币的供给完全没有弹性，不易受到供给攻击的影响。由于需求增加导致价值上涨，因此供给不响应产能变革（即更大的算力）。甚至几千年来一直被用作代价存储的黄金也无法幸免供给攻击。尽量响应需求增长而增加产量的本领受到限制，但黄金并非完全没有供给弹性。
事情量证明（PoW）
比特币可谓是一种抱负的代价存储，它可以跟着代价的成熟而缔造代价。打个例如，本日比拟特币的投资雷同于对Facebook的投资，其时Facebook拥有5000万用户并有大概成长到如今拥有高出20亿用户的潜力。这是由比特币提供差池称上行空间的想法驱动的。假如比特币被零售和机构投资者遍及地用作代价存储，那么相对付最初的前期投资而言，其上涨空间大概很大。如今，与诸如黄金之类的全球财产储蓄对比，比特币还相对新生而且具有狭窄的根基需求。好处相关者对其代价和潜力的认识也在不绝成长。可是，投资者此刻成立比特币风险敞口的来由是，假如未来将其遍及用作代价存储，比特币将是一个更大的市场。
甚至活着界进入当前的康健和经济危机之前，投资者就已经预测，中央银行和当局将利用更直接的活动性增长形式，以刺激由于各类原因而顽固地维持在较低程度的通货膨胀。
向上的动荡也吸引了投资，成长和创新。行业周期始于比特币等数字资产价值的上涨，通过新闻和社交媒体的接头引起了新的存眷，导致大量人才涌入新产物，新项目和新基本设施，以及与上一周期对比行业日趋成熟。
在本文中，我们将重点存眷比特币是一种抱负的代价存储。我们将探讨使比特币在未来充当这一脚色时所具有的内涵特征，以及思量本日是否以这种方法利用比特币，并接头大概敦促对这种实用性的更大需求的因素。
在举办本陈诉的研究时，我们采访了业内的一些顶级投资者和思想家，并纳入了他们的投资概念。出格感激Brian Kelly，Brian Estes，John Vincent，Benson Durham，Roberto Perli，Dan Morehead，John Pfeffer和Nic Carter，他们分享了有关此主题的想法。
除了防备不遵循共鸣法则的生意业务外，比特币网络中存在的去中心化水平还通过掩护虚拟工业（如2100万牢靠供给量）险些无法改变来掩护焦点属性。 没有中央机构能比拟特币的钱币政策拥有独一的自由裁量权。 而是，这样的改变将需要好处相关者（譬喻用户，矿工和运行完整节点的人）之间的重要社会协调。 大大都好处相关者认为，由于其数字稀缺性，比特币具有代价，因此对这种变动的支持人数微不敷道。
仅在高通胀情况中，有价资产的存储并不重要。在足够长的时间内，纵然是“低而不变”的通货膨胀也会侵蚀最不变的法定钱币的购置力。这差遣人们投资于金融资产，以在更长的时间内生存或增长他们的财产。支持比特币是潜在代价存储的说法的支持者认为，跟着越来越多的人意识到比特币是一种恒久的财发生存东西，比特币的根基需求将会增长。
尚有证据表白，相对付黄金等传统代价存储，千禧一代持有比特币的意愿很高。 ETF Store投资参谋总裁Nate Geraci有趣地说，约莫90％的千禧一代客户暗示，他们更喜欢比特币而不是黄金——“这是滑坡。” 按照Edelman在2019年11月宣布的《千禧一代和钱币将来》陈诉，在动荡的经济中，有63％的“加密用户”暗示，加密钱币是比黄金更好的投资。
资产打点巨头富达旗下富达数字资产（Fidelity Digital Assets）今天宣布了比特币投资论文系列第一份陈诉之《比特币是一种抱负的代价储存系统》。本文是该陈诉的中文译文，由巴比特翻译。
比特币的数字稀缺性
留意：高盛（Goldman Sachs）2015年的一份陈诉预计，已知储量中的最后一点黄金将在2035年之前被开采，铂金中的最后一点存量将在2055年之前被开采。最后一个比特币将在2140阁下被开采。
比特币约莫每十分钟通过付出给矿工的区块嘉奖被释放。该区块嘉奖每颠末210,000区块减半一次，直到畅通的比特币到达2100万。此牢靠总供给量已硬编码到协议中，无法变动。第三次减半产生在2020年5月，导致区块嘉奖从12.5个BTC下降到6.25个BTC，下降了50％，年刊行率从3.5％以上低落到2％以下——在同期各国央行在全球范畴内举办前所未有的无限制的钱币增发环境下，比特币实在是一个有趣的特例，我们将在下面举办扩展接头。
事情量证明是重要的设计元素，可通过使生意业务不行逆转来加强比特币的牢靠供给。事情量证明提供了证据，表白已举办了大量计较事情，尽量相对付举办事情所耗费的时间和精神，验证事情的举办是容易和快捷的。为了建设生意业务区块，矿工在揣摩和查抄流程（称为事情量证明）中，一遍又一各处执行哈希操纵，以找到计较麋集型暗码问题的办理方案。该进程的计较劲很大，因为它需要利用专用硬件（具有较高的牢靠前期本钱）和电力（一连的运行本钱）。这些真实的覆没本钱以及矿工因处理惩罚生意业务而得到的区块嘉奖，鼓励了矿工举办生意业务处理惩罚并厚道地举办生意业务。
比特币的稀缺性在建设时被编码到协议中。钱币政策的独立性由分手的计较机网络来支持，这些计较机支撑了网络运行和实现事情量证明。
假如通货膨胀或预期通货膨胀下降，对牢靠供给资产需求的影响就不太明明。可是，钱币供给量的增加大概转化为风险资产或稀缺资产价值的上升。
大概会敦促回收的恒久动力包罗在“迟钝而不变”的通货膨胀中利用比特币来掩护财产，以及即将到来的世代财产向千禧一代的转移，他们认为比特币比其他人口统计学更有利。
投资者认为，下一波认知和普及海潮大概会受到外部因素的敦促，譬喻中央银行和当局的过问程度到达空出息度，创记载的低利率，法定钱币供给增加，全球化和大概导致通货膨胀的因素，所有这些因素都被大风行和经济搁浅所加快。
至少在早期，比特币颠簸性即是它的但愿，是它吸引留意力，成长和创新的催化剂。
可以通过将比特币与投资者用来存储代价的其他可投资资产举办较量来构筑比特币作为代价存储的潜力，如下表所示。 为了得到可观的职位，更多的投资者需要比拟特币的固有特性有所相识，并确定在比特币中存储至少一些代价的长处要优于在差异前言中存储代价的时机本钱。 在以下各节中，我们接头了投资者举办比特币投资时正在思量的主要因素。
需求驱动
资料来历：Messari（2020年7月），雅虎财经（2020年7月），视觉成本家（2020年5月）
恒久保值
在富达数字资产部分（Fidelity Digital Assets），我们与正处于数字资产路程的差异阶段的投资者举办了对话——那些正在努力研究投资理论的投资者，那些正寻求理论验证的投资者或尚未着手举办数字资产投资研究的投资者。 为了辅佐差异阶段的投资者范畴，我们正在编写一系列陈诉，以研究敦促当今投资者比拟特币的乐趣和投资以及将来的潜在成长并得到吸引力的概念。 在此进程中，我们但愿辅佐投资者成立一个全面的基于证据的投资论点和领略，出格是跟着比特币与传统市场和投资组合的日益融合。
另外，事情量证明使恶意行为者重写或除掉生意业务变得异常坚苦且昂贵，实际上使生意业务变得不行变动。跟着确认数量的增加，换句话说，跟着后续生意业务数量的增加，生意业务区块的不行变性也随之增加。掩埋在一百个后续区块之下的区块比掩埋在十个区块之下的区块更不行变，因为要除掉它，将需要反转一百个生意业务区块的生意业务量，尔后者只需要十个。矿工将生意业务分组在一起以建设区块。生意业务雷同于数据库中的条目，而区块雷同于数据库中的条目页面。每个区块都链接都前一个区块，以使区块链接在一起以形成链。因此，不行能在不重写每个区块的环境下重写埋在一百个后续区块下面的区块。
事实是，跟着生态系统的成熟，比特币可以同时在基本层上或通过增量层同时发挥很多成果。比特币的瑰丽之处之一是，其乐成并非以处事于单一目标为前提。
中央银行和当局已实施扩张性政策，以应对全球封闭造成的通缩压力。时间将证明全球经济慢慢从头开放是否以及将以多快的速度刺激消费者支出，央行和当局将如何做出回响，以及对消费者价值通胀的影响。
比特币的恒久驱动因素包罗“迟钝而不变”的通货膨胀，以及大量财产转移给对数字资产抱有好感的千禧一代人口。
是什么使比特币成为潜在的代价存储？
当前创记载的银行低利率，前所未有的全球钱币和财务刺激程度以及去全球化带来的未知效果，都为比特币认知和回收的晋升提供了助力。
资料来历：PlanB（2019年3月），Coin Metrics（2020年4月）
比特币最新颖的创新之一是其不行伪造的数字稀缺性。投资者认为，这种属性是领略和浏览比特币的基本。在比特币呈现之前，多位创新者为实现数字稀缺做出了重要孝敬，但未能乐成实施。电脑数据一直只能短暂存储和共享，至少可以追溯到1970年月初期Larry Tesler发现的复制，剪切和粘贴成果。在更现代的时代，复制和共享文件已成为互联网普遍存在且不行或缺的成果。
强大的有价资产存储可以恒久保持购置力。新兴的代价存储区会增加购置力，直到其不变为止。提及精采的代价储存所引用的要害特征是稀缺性，便携性，耐用性和可支解性。这些属性中最重要的属性可以说是稀缺性，这对付恒久防备实际代价贬值至关重要。稀缺意味资产数量有限，无法等闲建设更多资产，而且无法伪造。
固然不能担保比特币可以或许乐成地作为代价存储，，但假如对用例的可一连恒久需求无法实现，则上述倒霉因素将敦促对具有奇特属性的新型资产的增量需求。 另外，正如我们将在比特币投资论点系列的后续部门中探讨的那样，比特币的优势在于其具有使其可以或许发挥多种成果的特性，从而进一步固定了通过代价增长权衡其乐成的大概性。
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