海曼称，抉择某个数字加密钱币和ICOs是否为证券的要害问题在于投资者是否等候从中得到回报，尚有，是否存在小我私家或组织支持该数字加密钱币的刊行和售卖，谁在该资产的成长和维护中饰演重要脚色。对付该资产的购置者来说，要害在于他们是否期望投资该资产来得到回报。

　　是否去中心化是要害

　　海曼强调说，假如存在一其中心化的第三方在运营这个加密，购置者也等候得到回报，那该数字加密钱币就大概是证券。

　　美国证券生意业务委员会(SEC)主管数字加密钱币和首次代币刊行(ICOs)的官员称比特币和以太币都不属于证券领域，但有其他的一些数字加密钱币是证券，SEC将操作相关证券法对这些属于证券的数字加密钱币实施禁锢。

　　海曼认可当前在辨别某数字加密钱币或ICOs是否为证券还存在争议，SEC愿意做出相应孝敬，他说：“我们将对正确利用数字资产提供一些无异议指导(no-action guidance)”。https://www.bibaodao.com/currencies/

　　SEC公司融资禁锢部(Division of Corporation Finance)主管威廉·海曼(William Hinman)在雅虎全球市场峰会的一场演讲中暗示：“判定某资产是否为证券的尺度是，它售卖的方法和购置者对它的公道期望。”

　　海曼认为比特币不是证券，因为它是去中心化的，也就是说不存在一其中心化的第三方来运营该资产。别的，以太币也不是证券，因为以太坊网络也是去中心化的。

　　对付SEC通过证券法对数字加密钱币举办禁锢，海曼暗示：“人们对付这种新技能十分欢快，并抱有极大乐趣。不幸的是，也存在不少欺诈行为。”

　　谈到ICOs，海曼认可说从数字资产的组织方法来看，，它们中的一部门更像是一个消费品，而非证券，出格是当该份资产是被购置者买来自用的而不是投资时。他的意思大概是，像为创办一家信店或为得到一个高尔夫球俱乐部会员资格而刊行的数字加密钱币就不属于证券。

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